測評結果：頂格申購，預估中0.11籤，上市預估價118元。
魯泰轉債：（正股代碼：000726，配債代碼：080726）
評級：AA+評級，可轉債評級越高越好。
發行規模：14億，規模尚可，可轉債規模越大流動性越好。
回售條款：有
下調轉股價：20/30 ，80%，條件很嚴苛。
安全墊：每股配售2.4916元面值，百元股含權27.74，配一手需資金3604元，預估安全墊為4.89%。
轉股價值：
魯泰A昨日收盤價8.98，轉股價9.01，轉股價值=轉債面值/轉股價格*正股價格=100/9.01*8.98=99.67，轉股價值一般，可轉債轉股價值越高越好。
到期價值（保本線）：
到期價值=票面利率+贖回價=0.3+0.6+1+1.5+1.8+111=116.2，票面利息尚可。
純債價值（最底線）：
116.2/（1.04^6）=91.83元，傻饅按照銀行定期存款4%為折現率進行計算，此計算未考慮每年發息的折現，前期利息低對結果影響小，僅用於個人參考指標。
如按中債企業債測算AA+級別6年期即期收益率3.6193%，純債價值簡化計算93.88，純債價值較高。
公司簡介：
魯泰A屬於紡織服裝業，公司是全球高檔色織面料行業龍頭企業，品牌知名度高，客戶資源優質。
公司具有較高的研發水平，專業成果顯著，製造工藝領先，從棉花種植到紡織、印染、整理、製衣較為完整的垂直化一體產業鏈，抵抗行業週期波動的能力比較強，且近期年公司資產和收入規模都穩步增長。
公司成立於1988年，上市時間2000年12月，目前公司市值77.06億，有息負債率22.08%。當前市盈率PE9.483，市淨率PB1.048。
2019年度業績快報公告：
歸屬上市公司股東淨利潤同比增長10.9%-29.39%。
主要風險：
1、存貨金額較大和存貨跌價的風險。
2、公司的主要收入來源為境外收入，在未來較長時間內產品銷售仍將以國際市場為主，有匯率波動風險以及衍生品投資損失風險。
3、出口退稅優惠政策變化風險。
募集資金用途：
最近半年股價走勢圖：
相似轉債：
開盤預測：
當前溢價率0.33%，結合AA+評級、相似的轉債、正股質地等綜合因素目前給予18%的溢價率，預計開盤價格為：99.67*1.18=117.6元。
中籤預測：
假設原始股東配售60%，網上申購按5.6億計算，預計頂格申購單賬戶中56000/510/1000=0.11籤，中籤率尚可。
綜合：轉債評級AA+，票息尚可，純債價值較高，下調轉股價嚴苛，當前環境建議頂格申購。
申購建議：頂格申購。（申購建議：頂格申購—尚可申購—無意見—不建議）
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