□本報記者 張勤峰
最近一週多時間，轉債市場隨A股重回弱勢格局，中證轉債指數累計跌幅已超過2%，將此前一個月的漲幅侵吞近半，不少個券的估值重新回落。
分析人士指出，自6月底轉債市場觸及歷史相對底部後，配置價值獲得多家機構認可，隨著此番回調，配置資金可繼續嘗試逢低配置，不過對短期投資者而言，在市場風險偏好未完全修復的情況下，建議仍多一份耐心，等待A股市場企穩後再進行配置。
隨A股繼續走跌
8月2日，滬深兩市小幅低開，隨後三大股指全線走低，截至收盤，上證綜指下跌2%報2768.02點，最低探至2726點；深證成指跌2.5%報8780.56點，創業板指跌2.06%報1510.09點，一度擊穿1500點。兩市成交3792.92億元，較上日同期有所增加。
在此背景下，轉債市場（含可交換債，下同）也明顯走弱，其中中證轉債指數低開低走，盤中一度跌逾1%，觸及280.63點，創7月17日以來新低，不過隨後市場企穩反彈，跌幅逐漸收窄，最終收報282.24點，較上一交易日下跌0.47%。
從個券漲跌對比來看，昨日轉債市場的92只可交易個券中，僅有17只收漲，多達75只收跌；當然對應正股的表現更加不好，對應正股中僅有10只收漲，高達81只正股收跌，另有1只收平。
值得注意的是，在權益資產集體走弱的背景下，轉債市場再度展現出較強的韌性，如8月2日與轉債對應的正股中有5只跌幅超過5%，有15只跌幅位於4-5%區間，還有16只跌幅位於3-4%區間；而轉債市場中，萬信轉債、泰晶轉債、華通轉債分別下跌3.94%、2.33%、2.02%，這就包攬了昨日轉債跌幅榜的前三名；此外，昨日跌幅位於1-2%的轉債個券有28只，跌幅不足1%的轉債個券有44只。
短期勿冒進
進一步看，7月25日以來，受全球貿易形勢推低市場風險偏好影響，A股市場明顯走軟，轉債市場也出現一波調整行情，不過轉債的抗跌特徵也較鮮明。
從盤面上看，7月25日以來，上證綜指從2911.45點下跌至2768.02點，累計跌幅高達4.73%，7個交易日有6日收陰；與此同時，上證50指數從2573.93點下跌至2440.31點，區間跌幅同樣達到4.81%。
對應區間內，轉債市場也跟隨A股再度走出一波下跌行情。7月24日以來，中證轉債指數從288.79點跌至目前的282點附近，8個交易日有7日收陰，不過累計跌幅僅2.14%，明顯低於上證綜指和上證50指數的跌幅。
海通證券姜超團隊指出，股市近期較弱，轉債也表現一般，目前大規模佈局時機仍需等待。對投資者而言，短期依舊建議配置為主，可挑選面值附近，溢價率不高，有一定到期收益率的優質個券佈局，建議長期關注創新（TMT、高端製造等）+穩定收益（消費屬性）板塊。
“短期市場情緒仍處於上升通道，其中機會依舊值得把握，但受益標的數量正在逐步減少，大可以多一份耐心不必冒進。”中信證券表示。
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