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這段時間，醫藥股漲勢如虹，今日，在上證指數微跌的狀態下，居然有紅日藥業、以嶺藥業等17只醫藥股漲停，這段時間，醫藥股成為市場最大的熱點，接過了科技股的接力棒，蹭蹭地往上漲。不過，漲到這個時候，我反而提示要小心了，往往一個板塊集體性漲停的時候，風險也就隨之而至，這個結論沒有什麼科學依據，只是憑藉常識和經驗而已。
但無可否認，醫藥股的中長期投資價值是值得高度重視的，中國這麼大的一個醫藥消費市場，隨著老百姓收入水平的提高和健康意識的提升，以及中國進入老齡化社會後對醫療需求的增大，是醫藥行業前景無限的決定性條件。
在A股市場有這麼一個現象：誰都知道醫藥股好，投資邏輯不言而喻，所以醫藥股的整體估值基本上都在30倍以上，很難被低估。本來熊市和震盪下跌市是優質股估值被低估的機會，但每逢市場不好的時候，往往資金就往防禦性特徵首當其中的醫藥股裡衝，醫藥股的估值也就很難出現“窪地效應”了。你看恆瑞醫藥、長春高新這種醫藥股裡面的超級大白馬，很難讓投資者得到撿便宜貨的機會。反倒是一路上漲，讓看好又“恐高”的投資者一路悔恨不已。
投資醫藥股確實需要耐心，醫藥股類似如今這種集體大漲的機會是比較少的，這次主要是受疫情增加醫藥需求的刺激，比如海外疫情擴散對呼吸機、口罩等醫用物資需求提升，相關醫藥股漲得不亦樂乎。不過，醫藥股也是“黑天鵝”出現頻率較高的一個板塊，這個行業太專業，造假往往能夠忽悠市場，比如長生生物造假，讓投資這個股票的人悲慘至極。
我們說“醫療醫療”，中國的醫療行業，正在從“醫”向“療”轉化，疾病譜系正在從快性病向慢性病轉化，所以投資醫藥股首先得看大方向，從仿製藥向創新藥轉化，這是行業大趨勢，也是政策大力鼓勵的方向，那麼，我們投資醫藥股時，當然應該主要瞄準有研發實力的創新藥企業。隨著生物製藥行業的大發展，未來醫藥企業為了搶佔競爭制高點，都會在創新研發上加大投入。創新藥的股票肯定是未來黑馬頻出的一個重要領域。
其次 ，從仿製藥向創新藥轉型的過程中，有一個行業被稱之為“賣水的人”，也稱之為“賣鏟子的人”，這就是CRO\CMO\CDMO行業，也就是為創新藥提供研發和生產的企業，這個細分行業再怎麼重視都不為過，最近昭衍新藥、泰格醫藥、康龍化成漲得那就一個爽，就是因為這些股票屬於這個極為“性感”的細分行業！
第三，從“醫”向“療”轉化的過程中，患者對醫療器械的需求會大大增加，各種配合臨床的醫療器械技術迭代也非常快，行業裡的龍頭就是邁瑞醫療，也是漲不停。還有不少細分領域的醫療器械，比如骨科的器械，需求量都很大。醫療器械領域過去誕生了很多黑馬，未來將繼續“生產”黑馬股。
第四，醫療服務領域，比如醫藥銷售和藥房，益豐藥房就屬於這個領域，這個行業進入者眾多，主要考驗的是管理水平和成本核算能力，以及擴張速度。
第五，很多投資者總是認為，醫藥股的投資太專業了，搞不懂，其實這個也沒關係，最好的一招，就是放棄捉黑馬股的想法，老老實實買白馬股，比如恆瑞醫藥、雲南白藥、片仔癀這些股票，跌得厲害的時候就買入，漲得瘋狂的時候就逐步賣掉，長期下來，收益也不錯。只是這種投資確實需要耐心，很多時候，其他行業漲得稀里嘩啦，醫藥股就是不動，這個時候持有醫藥股的投資者就會受不了。當然，買醫藥行業的基金或者醫藥行業的ETF，也是不錯的一種投資策略。
作者 曉蜀
