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今日華安、三祥、搜特轉債上市，又可以吃肉啦，傻饅按照昨日收盤轉股價值對上市預估價格稍作了修正，供大家參考。
華安轉債 :
根據之前測評，結合當前環境和昨日轉股價值給予37%的溢價率，今日開盤預估價：86.89*1.37=119,開盤如果破120，將停盤半小時。
三祥轉債：
根據之前測評，結合當前環境和轉股價值給予25%的溢價率，個人心裡價值預估價：90.83*1.25=114，盤子小配售高，有5G概念，可能會更高。
搜特轉債：
根據之前測評，結合當前環境和轉股價值給予31%的溢價率，今日開盤價格預估價：83.96*1.31=110。
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今日東時轉債可進行申購。
測評結果：頂格申購，預估中0.034籤，上市預估價121元。
東時轉債：（正股代碼：603377，配債代碼：753377）
評級：AA評級，可轉債評級越高越好。
發行規模：4.28億，規模小，可轉債規模越大流動性越好。
回售條款：有
下調轉股價：15/30 ，80%，條件嚴苛。
安全墊：每股配售0.743元面值，百元股含權4.98，配一手需資金20080元，預估安全墊為1.05%，一手黨預估700股配一手，一手黨安全墊2.05%。
轉股價值：
東方時尚昨日收盤價14.93，轉股價14.76，轉股價值=轉債面值/轉股價格*正股價格=100/14.76*14.93=101.15，轉股價值尚可，可轉債轉股價值越高越好。
到期價值（保本線）：
到期價值=票面利率+贖回價=0.4+0.6+1+1.5+2+108=113.5，票面利息低。
純債價值（最底線）：
113.5/（1.04^6）=89.7元，傻饅按照銀行定期存款4%為折現率進行計算，此計算未考慮每年發息的折現，前期利息低對結果影響小，僅用於個人參考指標。
如按中債企業債測算AA級別6年期即期收益率4.2072%，純債價值簡化計算88.63，純債價值較尚可。
公司簡介：
東方時尚屬於汽車服務業，主要是駕校培訓類，公司目前擁有5個成熟的駕培基地，且北京駕培基地為全國第一個“殘疾人駕駛汽車訓練示範基地”。
公司具有較高的品牌知名度及認可度，生源穩定；主營業務毛利率保持相對穩定且維持在較高水平，公司持續盈利能力較好。
公司成立於2005年，上市時間2016年2月，目前公司市值87.79億，有息負債率28.51%。當前市盈率PE39.289，市淨率PB5.131。
2019年度業績快報公告：
2019年公司實現營業收入同比增長5.92%，歸屬於公司股東的淨利潤同比增長8.54%。
主要風險：
1、受北京人口疏解政策等因素的影響，北京地區學車人口基數 下降，導致公司報告期內主營業務收入呈整體下降趨勢。
2、 訴訟先行賠付風險，報告期內公司子公司荊州東方時尚存在一起訴訟。
3、外地子公司經營土地的風險。
4、計提商譽減值的風險。
5、報告期內營業外收入金額較大，主要來自政府獎勵和補貼，未來存在無法持續獲得大額政府補助的可能性。
募集資金用途：
最近半年股價走勢圖：
開盤預測：
當前溢價率-1.14%，結合AA評級、相似的轉債、正股質地等綜合因素目前給予20%的溢價率，預計開盤價格為：101.15*1.2=121.38 。
中籤預測：
假設原始股東配售60%，網上申購按1.712億計算，預計頂格申購單賬戶中17120/510/1000=0.034籤，中籤率低。
綜合：轉債評級AA，票息低，下調嚴苛，純債價值尚可，公司盈利模式比較簡單，目前行情下可頂格申購。
申購建議：頂格申購。（申購建議：頂格申購—尚可申購—無意見—不建議）
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