本文始發於微信公眾號“轉債研究所”。
一、今日回顧
今天轉債市場繼續殺估值，很多雙低轉債也跟著雙高轉債回調，轉債市場逐漸迴歸理性。可轉債是帶期權的債券，債價脫離期權屬性瘋漲本來就是不合理的事。
今天重新建倉買入一份九洲轉債，買入價格114.X，現價115.X，溢價率16.X%，買入原因是九洲轉債重新進入雙低擇券範圍，加分項是“盤子小”。
正股九洲電氣，創業板小票，流通市值14億元，轉債剩餘規模3億元，也是容易爆炒的轉債。概念還蠻豐富，包含智能電網、充電樁、光伏發電、生物質能等。
二、新券發行
清明假期回來後開市第一天有兩隻高評級的可轉債發行，這兩隻可轉債不僅評級高，而且基本面優秀，增長能力強，現金流穩定，行業競爭地位也高，加上當前估值不高，是機構的最愛，預計上市會有較多的機構收貨。遊資是不會來炒的了，畢竟發行規模還是有點大，要炒作有難度。
1、裕同轉債4月7日發行：積極申購
正股裕同科技，主要從事紙質印刷包裝產品的研發、生產與銷售，是國內紙質印刷包裝行業龍頭，同時也是國內少數具備提供包裝整體解決能力的企業，連續三年被評為全國印刷企業第一名。下游市場主要為消費類電子、菸酒、高檔化妝品等行業，客戶包括華為、小米、亞馬遜、瀘州老窖、四川中煙、東阿阿膠、迪奧等國內外知名品牌企業。
公司整體財務狀況較好，5年ROE均值高達20%以上，業績增長穩健，市盈率處於歷史底部區域。
公司流通市值97億元，發行規模14億元。
評級AA+，下修20/10/90%，比較寬鬆，當前轉股價值96元，給予24%左右的溢價率，預計上市價格定位為120-122元。
2、瀚藍轉債4月7日發行：積極申購
正股瀚藍環境，主要從事固廢處理、燃氣供應、供水、汙水處理四大業務。座標廣東佛山，國資背景，有區域壟斷優勢。
公司整體財務狀況較好，5年ROE均值12%+，業績增長穩健，市盈率處於歷史底部區域。
公司流通市值151億元，發行規模9.92億元。
評級AA+，下修30/15/80%，比較嚴苛，強贖30/10/130%，比較寬鬆。當前轉股價值96.77元，給予22%左右的溢價率，預計上市價格定位為118-120元。
可轉債投資日曆
1、4月7日，瀚藍、裕同轉債申購。
2、4月8日，百達、科達轉債上市。
3、4月9日，東時轉債申購。
4、4月9日，華安、三祥轉債上市。
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