北京商報訊（記者 孟凡霞 馬嫡）逆回購利率下調20基點後，央行於月中同步下調MLF（中期借貸便利）利率。據4月15日央行官網消息，央行當日開展1年期中期借貸便利操作1000億元，中標利率下調20基點至2.95%，此前為3.15%。分析人士指出，本月LPR（貸款市場報價利率）將大概率調降。
此外，4月15日，定向降準同時實施。央行表示，從4月15日開始，央行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。當日為實施該政策的首次存款準備金率調整，釋放長期資金約2000億元。
相比於如約而至的定向降準，本次MLF利率調降受到了市場更大關注。蘇寧金融研究院研究員陶金表示，MLF利率下調意味著銀行的短端負債成本降低，進一步激勵銀行增加對實體經濟的信貸支持。更為重要的是，MLF利率是LPR報價的基準，且本次MLF和之前逆回購利率的下調同時釋放了強烈的寬鬆信號，20個基點的下調將引導LPR明顯調降。預計本月的LPR大概率調降，1年期LPR降幅可能達到10-20個基點，5年期LPR下調幅度可能相對較小。
中國民生銀行(港股01988)首席研究員溫彬指出，從LPR報價機制以及此前變動規律看，預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率為3.85%。同時，為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR利率下降10個基點至4.65%。
而就降息對房地產市場的影響來看，中原地產首席分析師張大偉指出，在“房住不炒”的原則下，降息有助於房地產市場的穩定。一方面降息會導致資金成本降低，真實購房者的購房成本降低，有助於這部分群體入市。另外一方面，降息會帶來銀行的放貸成本降低，預計銀行的信貸釋放也將降低價格增加信貸量。
此前逆回購利率曾在3月30日調降20個基點，市場人士對此次MLF降息也已有預期。從過去經驗上看，“逆回購利率-MLF利率-LPR”的同步調降，完成一次完整的降息過程。4月15日MLF利率下調20個基點，與逆回購利率下調幅度一致，確保不同期限政策利率水平整體下降。
今年以來，人民銀行運用降準（定向降準）、再貸款再貼現、MLF等數量型貨幣政策工具，在保持流動性合理充裕的前提下，鼓勵和引導金融機構加大對實體經濟支持力度。
而3月下旬以來，央行貨幣政策進入了加大逆週期調節力度階段，先是下調逆回購利率20個基點，“降息”幅度創下了2015年以來的新高。隨後4月15日，進行了年內第三次降準，同時開展1000億元MLF操作並調降利率。
4月15日，市場流動性充裕，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全面下行，隔夜Shibor利率回落19.30基點報0.8010%，7天期Shibor利率下調7.50基點報1.6320%，14天期Shibor利率報1.3500%，下調3.70基點，半年期Shibor利率報1.5390%，調降1.70基點，1年期Shibor利率報1.7120%，下調2.10基點。
展望接下來的貨幣政策，中信證券(港股06030)首席經濟學家諸建芳指出，儘管央行已採取了定向降準的措施，但後續全面降準仍然可期，預計後續還將有兩次共100基點左右的存款準備金率下降，應對後續債券供給加大所面臨的流動性壓力。此外，從更長維度來看，在今年LPR利率將可能出現明顯下行的情境中，存款基準利率的調降仍然是大概率事件，後續存款基準利率有望下降10-15個基點，以適當降低銀行的成本壓力，促進實體企業融資成本下降。
陶金指出，後續貨幣政策仍將保持略寬鬆，在保持銀行體系流動性合理充裕的同時，進一步實施降息和降準均較為可期。
溫彬認為，下階段，貨幣政策調控應由數量型工具為主轉向價格型工具為主，一方面，通過繼續下調政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業債券發行利率下降，降低企業直接融資成本；另一方面，適時適度下調存款基準利率，釋放LPR改革潛力，引導貸款利率持續下降。從直接融資和間接融資兩個渠道切實降低實體經濟融資成本。
本文源自北京商報
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