顧家家居發行11億可轉債,產品剔除2000億,獲政府支持受益


9月18日公司公告6年期可轉債發行結果,本次可轉債發行規模10.97億元。其中原股東認購5.38億元,網上認購落地3.37億元,剩餘2.22億元由主承銷商中信建投包銷。第1至6年的票面利率分別為0.4%、0.6%、1.0%、1.5%、1.8%、2.0%,對應利息費用438.8萬元、658.2萬元、1097萬元、1645.5萬元、1974.6萬元、2194萬元。初始轉股價為52.38元,發行當日溢價率為11.2%。

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顧家集團、奮華投資、顧江生三方簽署了《顧家集團有限公司投資協議書》,同時,奮華投資與顧江生、許凌雲簽署了《股權購買協議》作為《投資協議書》的補充。奮華投資以現金增資方式出資人民幣150,000.00萬元獲得顧家集團20%的股權,顧家集團原股東持股比例同比例稀釋。由此,顧家集團的註冊資本由原來的9,000.00萬元增至11,250.00萬元。

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股權轉讓為名,債務融資是實,股權結構穩定。本次增資事項事實上是為滿足集團經營發展的一項融資安排,實際控制人顧江生或其指定方承擔奮華投資所投顧家集團股權的遠期受讓義務,受讓股權價值為全部增資款和約定的利息(利息按預期年利率10.1%確定)之和減去項目存續期已獲得分紅款。公司控股股東仍為顧家集團,實際控制人仍為顧江生。

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本次可轉債募集資金將用於嘉興年產80萬套的軟體傢俱項目,預計2021年底前達綱。此外,公司杭州江東基地97萬套產能今年達產,湖北黃岡基地60萬套標準軟體和400萬方定製傢俱產能預計2020年達綱,整體產能擴張進度較為平穩,銷售端成長支撐充足。

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美國時間9月17日,美國貿易代表辦公室發佈公告稱2000億美元商品關稅將於9月24日生效,更新後的清單總計包含5754樣商品,不過提出了顧家家居的產品種類,公司對美出口的部分產品或免於徵稅。

顧家家居獲得省政府的重點培育,而且從盤面看當前位置相對較低,而且其估值也低,股價站穩五日線,可以買入,賺錢止盈。

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顧家家居可轉債的發行和大基金的投資,大大增加了公司的現金流,為日後的擴產奠定了基礎,加上2000億關稅落地,公司部分產品被剔除出清單,利空變利好,雖然在營收上佔比很小,但是也超預期。值得關注後市發展。

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