中國財富網綜合（儲繼軍）12月16日晚間，又一家證券公司配股申請獲得證監會核准。定增、配股和可轉債一直是上市券商補充資本金的三大主要途徑。業內人士指出，行業競爭日趨激烈，上市券商正抓緊調整和完善業務佈局，並競相推進再融資項目。
國海證券配股獲通過 券商再融資頻現
國海證券16日晚間發佈公告稱，公司配股申請獲證監會核准。
截至目前，今年發佈配股計劃的券商已有6家，分別是招商證券、天風證券、山西證券、東吳證券、國元證券、國海證券，券商補充資金的步伐明顯加快。
Wind數據顯示，目前有多家上市券商的再融資計劃在進行中，其中定增計劃有8個，配股計劃有6個，可轉債計劃有4個。
定增方面，除中信建投外，國信證券、西南證券、南京證券、第一創業、中原證券及中信證券均在2019年發佈過定增預案，其中中信證券發行股份購買資產事項已獲發審委通過，國信證券定增事項則獲證監會核准，其餘幾家預案處於股東大會通過階段。
配股方面，除山西證券、東吳證券和國海證券外，2019年還有國元證券、天風證券及招商證券等3家券商發佈配股預案。
可轉債方面，目前有華林證券、財通證券和華安證券等3家券商可轉債發行預案在進行中。
中信建投證券研報指出，由於券商再融資額度與原有資本實力掛鉤，大型券商可享受更高的再融資額度，最終加劇了證券業淨資本的“馬太效應”。
再融資資金髮力重資本業務
業內人士稱，從募資用途來看，券商對再融資資金的使用表現出明顯的趨同性，主要集中在增資海外子公司和直投子公司、發展資本中介和交易投資等重資本業務、完善信息系統建設等。
近兩年來，IPO審核常態化、科創板迅速落地，券商看到了直投業務的前景；金融業對外開放的逐步推進，券商佈局海外分支機構的步伐不斷加快；以自營業務和信用業務為代表的重資本業務，在券商營收中的佔比呈上升趨勢；金融科技浪潮使券商越來越重視信息系統等框架的建設和完善。
萬聯證券認為，長期來看，2012年後行業向重資本轉型，業務規模與資本實力息息相關。與其他金融業相比，證券業實力相對弱小，總資產不及銀行業的3%，在直接融資擴容背景下，券商亟需擴張資產規模，從而更好地服務實體經濟。短期而言，2018年券商自營權益投資、股票質押等出現虧損，多家券商大幅計提減值導致淨資產受損。
近年來，重資本業務在券商收入佔比中越來越重，這成為券商密集補充資本金的一大原因。分析人士指出，若按照資本佔用程度劃分，從近幾年數據看，輕資產業務（經紀業務、投行業務和資管業務）的收入佔比逐步降低，重資本業務（自營業務和信用業務）收入佔比逐步提升。
華融證券分析師趙競萌表示，不同於輕資產業務主要憑藉中介通道類服務賺取佣金，重資本業務主要依靠資產負債驅動，因此對證券公司資產和槓桿的關注度更高，同時使證券公司面臨更大的風險壓力。隨著重資本業務比重的提升，券商資本實力的重要性日益凸顯。資本實力擴充能夠為券商重資本業務發展打下堅實基礎，也能增加券商抵禦風險的能力。
增資另類投資子公司
分析人士表示，不少券商在募集資金投向中都有“增資另類投資子公司”一項。例如，中信建投證券表示，公司擬以本次非公開發行的部分募集資金，對全資子公司——中信建投投資有限公司（簡稱“中信建投投資”）進行增資，增資金額不超過15億元。
山西證券則表示，為進一步增強與公司相關業務的協同，積極佈局科創板，為公司拓展新興業務板塊奠定基礎，公司擬使用配股募集資金中不超過20億元對公司全資子公司山證創新增資。資金將主要用於山證創新開展科創板跟投、私募股權投資、創業投資、產業併購等相關業務。
事實上，自科創板提出“保薦+跟投”制度後，券商就開始了對另類投資子公司的佈局。2019年2月1日，第一創業證券公告稱，擬將全資子公司一創創新資本的註冊資本增加18億元至30億元；招商證券在今年3月的配股預案中提到，擬以不超過105億元增資子公司及佈局多元化業務，用於大力發展另類投資業務，發揮招證國際平臺優勢拓展國際業務，並積極考慮和擇機實施外延收購。(綜合自中國證券報、證券時報)
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