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對於沒有趕上這波行情的投資者，既想在股市分一杯羹，但是又害怕會調風險，有沒有什麼產品可以考慮呢？
有這麼一種產品，人稱“下有底，上不封頂”，股市債市左右逢源的特質，可以滿足你這兼容的需求。
它就是可轉債。
今日漲幅最高的可轉債漲了36%！
今天的A股，一個“牛”字恐怕都不足以描述了，券商股全部漲停，無一例外，並且，A股總成交量破萬億，2019年2月29日，註定將被載入A股史冊。
（點擊圖片可保存，一起銘記歷史）
上證指數大漲5.60%
券商全部漲停，無一例外
在2月13日，我們曾提到，全球流動性再次偏寬鬆的信號，將利好股市，尤其是對於高負債的非銀金融（也就是券商）、房地產、有色金屬等行業。
在2月22日的《牛市來臨前，都會有什麼信號？歷史上數輪牛市看，哪些股票不容錯過？》一文中，我們發現，
牛市來臨時，券商股從未缺席，並且領先大盤走出獨立行情。今天來看，大漲5.60%，兩市成交量破萬億，券商股全部漲停，似乎牛市以來。
那麼，對於沒有趕上這波行情的投資者，既想在股市分一杯羹，但是又害怕會調風險，有沒有什麼產品可以考慮呢？
答案無疑是肯定的。
有這麼一種產品，人稱“下有底，上不封頂”，股市債市左右逢源的特質，可以滿足你這兼容的需求。
它就是可轉債。
網友表示，牛市買股票已經不滿足了，必須買可轉債，一天36%
今天因為東方財富漲停，但是市場太瘋狂了，下午券商股一股難求，而東財轉債對應的正股東方財富又是強勢中軍龍頭梯隊，被一路哄搶，漲幅高達20%。
今天股民都在說轉債太猛了！
連大媽都知道了。
東財轉債今天不是最火的，最火的是特發轉債，暴漲36%。
1
何為可轉債？
可轉債是上市公司發行的債券，具有還本付息的特徵，這是下有債底。
可轉債有什麼特點和優勢：
1、T+0交易，可以當日買入當日賣出；
2、和債券一樣，沒有漲跌幅限制；
3、比普通債券多了一種收益來源：可以換成股票賣了，賺取股票漲幅收益；
4、牛熊通吃——熊市，可以當成債券一樣拿在手裡，防禦性強；牛市，可以轉成股票賣了，進攻性強。
如果市場處於下跌過程，可轉債債性較強，相對於股票能夠在一定程度上規避股市風險。
同時，可轉債附帶“轉股條款”，在股市上漲過程中，正股的價格持續上漲，遠高於初始股轉價，可以順勢轉股，鎖定收益，就算不轉股，債券的價格也會隨著上漲。
簡單來說，可轉債的持有人有兩種選擇：
1、 股價不行時，就相當於持有債券至到期，獲取固定的利益收益；
2、股價上行時，在約定時間將可轉債轉換為股票，享受股利分配或股價上漲帶來的資本收益。
相比債券來說，雖然到期收益率較純債偏低，但轉債可以從正股上漲中收益，具有進攻性，回報的想象空間大。
相比直接投資股票來說，最大的優勢是具備一定的防禦性，起碼保證了持有至到期，有穩定的收益。
可謂是：“熊市是火種，牛市是火焰”。
可以發現，無論牛熊，可轉債的收益率都不錯：
當A股熊市時 ，股市大幅下跌，可轉債指數略微下滑甚至保持穩定；
當A股牛市時，可轉債指數保持同等幅度的上漲。
東方財富Choice數據顯示，中證轉債指數自1月3日開始持續走高，截至2月25日收盤，累計上漲16.13%。
雖然趕不上上證指數的漲幅，但對風險接受度較低的投資者，已經是一個很不錯的收益率。
2
何時買可轉債？收益如何？
對於當前的A股，很多人認為政策底已經構建，春節之後的上漲幅度雖然大，但並未明確就已經是牛市，是超跌之後的反彈，還是真正意義上由熊轉牛的反轉，仍然存在爭議。
按照可轉債的特性，在牛熊轉換之時，更適合佈局可轉債。
到了確認牛市或者市場轉好的時候，可轉債就會跟著正股上漲，獲利空間變大。
與此同時，在流動性寬鬆的情況下，債券市場往往走牛，也正是可轉債的有利買入時機，即便按照到期收益率3%，在熊市當中，或者股市持續下跌時，仍是不錯的選擇。
圖：某年持有某資產至2018年收益率
可能很多人覺得債券的收益率雖然穩定，但是跑不贏其他資產，因此看不起債券投資。
但是通過上面這張圖片，可以發現，在不少年份，債券收益率都是高於其他資產的。
同樣的，作為債券品種之一的可轉債，表現雖然弱於純債，但在很多年份，仍不失為一種好的投資選擇。
目前，市場上發行的可轉債數量和規模，不在少數，可供選擇的空間還是很大的。（通過Choice金融終端，按照“債券—債券專題—可轉債研究”的路徑，即可查看相關數據）
從行情上看，A股漲勢喜人的同時，可轉債的價格也水漲船高。以特發轉債為例，2月25日當日，漲幅高達36.25%，比股票漲停還猛。
最後，照例總結一下：
股市上漲時，並非只能選擇買股票。風險低於股票，收益率穩定的可轉債，或許也是不錯的選擇。
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