可轉債“過新年”大漲“臨停”頻現500億新券浮出水面

新年伊始,可轉債市場熱鬧非凡。1月7日晚間,民生銀行(港股01988)發佈公告稱,中國銀保監會同意公司發行不超過500億元可轉債。當日上市的兩隻可轉債因漲幅過高雙雙遭遇臨時停牌;中證轉債指數實現“六連漲”,收盤價創逾四年新高;上週完成網上申購的璞泰轉債,也創出十萬分之八的超低中籤率。

“巨無霸”新年初露面

1月7日,民生銀行發佈公告稱,公司發行不超過500億元A股可轉換公司債券獲銀保監會批准。“巨無霸”轉債再度浮現。

2019年,浦發銀行500億元可轉債完成發行併成功上市,成為國內市場上迄今為止發行規模最大的可轉債。2018年12月,交通銀行(港股03328)600億元可轉債獲批,但2019年中獲得延期,目前仍按而不發,若2020年能成功發出,規模將超越浦發銀行成為第一。

歷年百億元級可轉債幾乎都由銀行發行,由於可轉債轉股後可以計入核心一級資本,故而受到追捧。2019年有4只銀行轉債發行,分別是平銀轉債、中信轉債、蘇銀轉債、浦發轉債,規模分別為260億元、400億元、200億元和500億元,“秒殺”一眾非銀企業。

民生銀行也在上述公告中表示,這筆可轉債在轉股後按照相關監管要求計入核心一級資本。

2019年,銀行“花式補血”,資本補充工具運用自如。Wind數據顯示,2019年商業銀行共發行5955億元二級資本債,創歷史新高。作為銀行回血“新工具”的永續債發行規模也達到5696億元。不過,核心一級資本還得靠股權融資補充。對於上市銀行來說,相比定增目前發行可轉債受限更少,且流程較為便捷,加上逐步轉股、漸近攤薄股權的特性,也讓原股東更易接受。

一二級市場熱度不減

目前,民生銀行發行可轉債還需向其他相關監管機構辦理申請手續,但若能於近期完成審批、發行,或能趕上不錯的時間窗口。

新年伊始,可轉債熱度不減。1月7日,金牌轉債和明陽轉債上市首日開盤漲超20%,被上交所臨時停牌。上午10時後,金牌轉債和明陽轉債交易恢復,當日收盤價分別為122.5元、123.55元,漲幅分別為22.5%、23.55%。

金牌、明陽轉債是2020年第二波因漲幅過大“遭遇”臨時停牌的可轉債。2020年上市的第一隻轉債是鷹19轉債,1月3日上市,開盤漲超20%被臨時停牌,上市首日上漲22.34%。

2019年底至今,可轉債一級市場申購依舊火爆,頻現“萬一”中籤率。截至1月7日,2020年以來共有四隻轉債完成網上申購,中籤率仍維持在“萬幾”級別。

二級市場上因漲幅過大的“臨停”頻現,中證轉債指數也不斷創下新高。Wind數據顯示,1月7日超七成可轉債收漲,中證轉債指數上漲0.23%報355.37點,續創2015年8月11日以來收盤新高。

本文源自中國證券報


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