近期，清華大學教授魏傑在杭州湖畔大學的最新演講談了他對2019年房地產趨勢演變的看法。
魏傑說，對於抑制房價快速上漲的中短期、中長期對策，我們已經找到了（筆者注：限購、限貸、限價、限售和限商等綜合調控政策）。
但對如何防止房價大跌，目前社會認識還不足。他說：“房地產既不能漲得太快，也不能跌得太快。房價跌得太快，等於泡沫就破了，破了也不行。”
為了防範金融機構發生系統性風險，特別是銀行不能出事，這就要求2019年，房地產不能出現重大問題。。目前金融機構的兩類風險已經基本出清，一是非銀行金融機構（眾多的影子銀行、P2P理財公司等）；二是股市已經跌倒最低點。
不過這兩者都只能算是分散性金融風險，而不是系統性金融風險。系統性金融風險在於銀行機構，而對銀行來說牽一髮而動全身的是房地產的各種借貸。
不能承受的房價大跌
魏傑說，近期房價開始回落，北京二手房逐漸回到2016年的水平。但是如果再回落的話，金融是否能承受得住，值得演講。
眾所周知，中國老百姓65%的財富集中在房地產。如果房價大跌，等於所有人的財富都要縮水。一旦大跌會不會導致整個信用貸斷裂，而且現在好多資產集中在房產，像上市公司，他們控制房產在1萬億左右，那樣暴跌的話是什麼結局？
從國際經驗來看，像美國、日本，每次金融風險引爆的都是房地產。美國上次引爆08年金融風險背後是什麼，就是次貸危機，是房地產引爆了整個金融危機。
對中國來講下一步一個重要問題，是房地產能不能穩住。穩不住的話，可能麻煩就大一點。
明年穩金融核心問題是房地產問題，房價能不能下行在我們需要的範圍內。而且現在看來有些市場問題不是我們想象的那麼標準，一旦出現連鎖反應的時候就非常麻煩了。
今年3月份以後，魏傑在北京中介機構上了十天班，因為不能光看統計資料，得體驗一下，要觀察一下買賣者心態怎麼回事。他發現一套房子總價格在500萬，還有流動性，而且絕大部分是剛需。一上千萬，流動性就很差了，一上三四千萬基本沒流動性。
有一天一位先生要賣奧運村邊上一套房子，面積比較大，掛牌價格3500萬，掛了半年沒有人問，很著急。那天專門自己來到中介機構，剛好碰到我跟他聊，他告訴我一直沒有人問，很著急。結果來了兩位看房者，他特意熱情告訴人家說，這是精裝修，而且沒有住過，可以拎包入住。
如果一次性付款的話可以打折，3000萬怎麼樣。那兩位老兄聽完之後來一句，老兄，我們不是缺那500，缺那3千萬！這就讓他注意到一個問題，房地產誰接盤，是個大問題。
明年如果出現房價回落太快的話，一些房地產政策就要緩步出來，比如房地產稅，不能那麼著急了。太著急會加速下跌，加速下跌結果並不利於穩定。
明年和今年一樣，有些政策，像去槓桿政策，今年我們發現問題趕快調整。房地產政策一樣，一旦發現不對稱馬上調整。調整期、調整期，都得調整的意思。沒有一個一直堅持的，一旦發現不對就得調整。
明年的關鍵可能是穩住，房地產是個大事。房地產穩住，才能穩金融。穩不住的話，金融就穩不住。
有些事情，市場力量是控制不住的。2019年關鍵問題，穩金融核心是房地產能不能穩住，是個大問題。如果能穩住的話，應該說金融就能穩住。
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