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1.背靠廣彙集團大金主，重組亞中物流，登陸A股市場，新疆本土商貿物流暨供應鏈管理企業上市實現了“零”的突破。
2.公司兩大主營業務處於高速增長區間，短期長期增長邏輯清晰，同時新的盈利增長點浮出水面，未來成長可期。
一、打造“一帶一路”商貿龍頭+積極轉型供應鏈商貿平臺+如今母公司被“中國首富”攬入懷中，成為了“王的女人”+港股已飆升42%，A股空間可想而知。
背靠廣彙集團大金主，重組亞中物流，登陸A股市場，正式更名為廣匯物流股份有限公司（股票代碼600603），成為廣彙集團第四家上市企業。這標誌著新疆本土商貿物流暨供應鏈管理企業上市實現了“零”的突破，廣匯物流步入一個新的發展階段。
1.背靠廣匯，打造一帶一路龍頭。
①亞中物流資產注入,提升上市公司盈利能力。
公司原主業為有色金屬採選業,15 年營業收入3,767.91萬元,同比下降22.80%,扣非後歸母淨利潤-1.96億元。16年12月,公司擬以全部資產及負債與亞中物流100%股權的等值部分進行置換,差額部分41.6億元由公司發行3.29億股向廣彙集團、西安龍達和廣匯化建購買,發行價格12.64元/股。
目前公司已完成借殼上市和配套募集資金,廣彙集團成為公司控股股東，佔比47.76%，孫廣信為實際控制人，持股32.37%。亞中物流營業收入和毛利主要來自物流園經營業務,16 年上半年毛利1.88億元,其中96.78%來自物流園經營。
②
積極轉型，致力領先供應鏈商貿平臺。廣匯物流旗下業務主要包括物流園經營、商業物業經營、房地產銷售。1）物流園經營主要為美居物流園經營，美居物流園已運營13年，是亞中物流的核心收入來源，已形成成熟的運營機制和豐富的客戶資源，K/L座18年初開業帶了新的增長點；2）商業物業經營為2016年新增業務；3）房地產銷售業務為美居物流園配套住宅地產以及17年新收購項目。
2.恆大集團144.9億元入股新疆廣彙集團，成第二大股東。
根據新疆廣匯實業投資集團的官網資料顯示，該公司創建於1989年，主要從事能源、汽車銷售、物流、房地產和機械工業業務。現在旗下擁有廣匯能源(600256.SH)、廣匯汽車(600297.SH)、廣匯物流(600603.SH)和廣匯寶信(01293.HK)四家上市公司。
目前旗下的核心業務中，僅剩廣匯置業和機械工業還未上市。廣彙集團的實際控制人名為孫廣信，被稱為“新疆首富”，目前持有公司63.6%的股權。恆大在公告中表示，公司進行股權投資是為了更好地促進企業未來的發展，和廣彙集團展開全面戰略合作，推動恆大在汽車銷售、能源、地產及物流等領域的發展。
3.盈利預測。
我們預計公司17/18/19年淨利潤分別為3.70、5.04與5.98億，業績增速分別為+49.74%、+36.22%、+18.74%。EPS分別為0.28、0.38、0.45元。
估值方面，供應鏈行業整體PE為29.6倍，專業市場整體PE為23.0倍。我們認為廣匯物流當前PE處於相對低估狀態，且18年公司將有望業績加速，給予公司“增持”評級，22倍PE對應目標價8.36元。
（以上數據、觀點來自天風證券）
二、短期長期增長邏輯清晰，管理層併購能力突出給股價帶來無限想象。
研報分享——璞泰來（603659），中泰證券研報詳細介紹公司各個業務的短期和長期增長邏輯，核心內容如下：
1.主營業務之一鋰電池核心材料具備短期長期增長邏輯。
①負極材料是鋰電池的四大鋰電材料之一，且加工費最高，石墨類材料是目前主流的負極材料產品，璞泰來負極材料以中高端人造石墨產品為主攻方向，其中G系列產品是目前國內市場上高能量密度負極材料的典型產品，2017年公司人造石墨產量達2.6萬噸，市場份額達25.9%，處於龍頭地位。
公司負極材料的核心競爭力：核心技術團隊是國內最早的負極研究機構，技術沉澱深厚；產品定位於中高端，毛利率相對穩定；基於強大的研發實力，產品迭代速度快，持續滿足高端客戶的需求。
②短期兩大利好：
A.產能擴張破除產能瓶頸：“年產2萬噸高性能鋰電池負極材料產能擴建建設項目”和“年產2萬噸高性能鋰電池負極材料產能擴建及研發中心建設項目”，隨著兩個項目的建成，公司產能將大幅提升，會緩解產能瓶頸，業績迎來高增長。
B.成本佔比高的委外工序內部化：委外加工費用佔負極材料成本的60%-80%，其中石墨化佔比最高，公司2017年收購山東興豐，獲得石墨化加工產能和技術，成本大幅降低。
③在研項目是公司負極材料長期增長點：
2.鋰電設備業務處於高增長區間。
塗布機是鋰電池前端設備的核心環節，目前國內幾大動力電池廠都在擴產，加上生產線的改進，設備更新換代，塗布機的市場需求很大，公司2013年進入塗布機領域，複合增長率高達103.27%。
公司塗布機業務深度綁定兩大動力電池龍頭企業ATL和CATL，2014-2016年對兩大企業銷售收入佔塗布機總收入的比例分別為52%、68%、60%，隨著下游企業的新一輪擴張，公司塗布機業務深度受益；同時公司募投項目“塗布設備生產基地及研發中心”正有序推進，未來將受益項目的投產。
3.新的盈利增長點。
①隔膜業務是公司第三大業務，佔公司總營收9.5%，公司塗覆技術在業內領先，公司塗覆隔膜業務2014-2017年複合增長率高達120%，處於高速成長階段，隨著募投項目“高安全性鋰電池功能塗層隔膜生產基地及研發中心建設項目”的投產以及“江蘇卓高塗層隔膜生產基地建設項目一期”項目的有序推進，塗層隔膜業務將是公司新的利潤增長點。
②公司鋁塑膜核心技術取得突破，由於鋁塑膜的技術壁壘高，全球的鋁塑膜市場基本上被日韓企業佔據，目前公司已經在相關領域取得技術性突破，有望憑藉本土化以及成本優勢逐步實現進口替代，未來2-3年是鋁塑膜國產化最關鍵的時間點。
4.管理層併購能力突出。
投資建議：
（以上數據、觀點來自中泰證券）
結語：
以上是今天脫口研報團隊為大家精選的個股研報，希望對大家有所幫助！
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