萬科每次喊“活下去”，都讓其他房企活不下去。
01：“活下去”
在2018年一個秋季例會上，萬科二代掌門，一句“活下去”，一語成讖。無論2018年還是2019年，房企的日子普遍都不好過。
今年，受疫情影響各個行業都不好過，“活下去”成為更是成了形容所有企業生存狀況最應景的一句話。
但，前兩年“活下去”這句話，放萬科身上真的不合適。
3月17日，萬科發佈了2019年年度報告：
2019年實現營業收入3678.9億元，同比增長23.6%；
營業利潤收入766億元，同比增長13.5%；
利潤總額收入765億元，同比增長13.46%。
這份財報，在絕大多數兄弟企業來看，都是可望不可即的。
所以，在19年11月，距離萬科年報出來的前幾個月，萬科的創始人王石就表示，根據他掌握的信息，年報數據非常好。
當然，這份年報也暴露出了一些問題，比如：
2019年，萬科累計實現銷售金額6308.4億元，同比增長3.9%，全年業績增速在2018年14.5%的基礎上進一步放緩至3.9%；
2019年，萬科全年新增土地投資項目147個，總規劃建面3716.5萬平方米。截至2019年末，萬科的總土儲規模達15650.4萬平方米，年增速31%。新增土地投資項目個數和投資總建面都較2018年有明顯降低。
因此被瑞信等大行下調評級，理由正是上述兩點，如下：
雖然萬科資產負債表較同行健康，但管理層仍對銷售規模擴張態度轉趨謹慎，去年買地支出為年內合約銷售的35%，低於行業平均水平的50%，換言之萬科土地儲備僅可供未來約2.8年使用，較同行的平均水平短約4年。
次日，萬科A股、港股股價雙飄綠，港股閃崩11%：
當然，萬科“活下去”還是沒問題的。問題是，萬科閃崩，卻害苦了其他兄弟企業。
02：地產股集體崩盤
如文章開題所說：
萬科每次喊“活下去”，都讓其他房企活不下去。
今年以來，以恆、富、碧、融為例，這四支在港上市房企表現：
恆大，21跌到11，跌47.6%；
富力，從15.54跌到今天的8.58，下跌44%；
碧桂園，13跌到7.9，跌39.2%；
融創，49跌到31.6，跌38.7%；
而萬科11.42%的跌幅，明顯好於上述四個難兄難弟。
而這四隻股票，還是頭部企業，可想而知，其他企業情況如何。
而股價，對上市企業而言，關乎生死。
因為這是上市房企最重要的融資方式之一。公司股價越值錢，就可以用融來更多的資金。給企業帶來源源不斷的流動性。
而一旦跌跌不休，企業質押在銀行的股權價值自然縮水，這就需要不斷補充抵押物，一旦股權全部質押，但還是不夠，那就只能拿真金白金填上去。
沒錢，還不上怎麼辦？還能怎麼辦，平倉唄。
所以，股價一旦跌跌不休，企業面臨的資金鍊斷裂的風險會不斷增加，企業生死就不斷遭受考驗。
這也是為什麼恆大許老闆又是“5000元線訂房”，又是“75折戰略”的折騰，搞出來3天認購4.75萬套房，銷售額580億元大肆宣傳的原因之一。
如果這些客戶最終認購當然，當然是最好的結果。即使這些客戶不認購，也沒關係。
只要有人相信，股價就保得住。
但，天不隨人願，股價還是沒保住。
企業還需要錢怎麼辦？
怎麼辦？一是促銷賣房；二是從其他地方搞錢。
促銷賣房急不得，疫情雖然初步控制，但大多數人還沒有從疫情的恐慌中走出來。更重要的是，現在很多地方也不敢貿然冒著疫情再次擴散的危險，去開房售樓處。
所以，兩條腿走路，還是要拈起一隻腳。
對不起，和兄弟企業相比，缺錢，融資難，融資成本高的問題，都沒萬科的事！
03：活上去
和兄弟企業相比，萬科的淨負債率和融資成本，一直低水位運行，根據中指研究院統計：
近幾年來，在行業淨負債率一直在85%作用浮動的同時，萬科負債率一直低水位運行，即使去年達到峰值，也僅有33.9%，不足行業整體淨負債率水平的一半。
融資利率水平，也一直低於行業平均水平。
在萬科財報中披露的內容中，萬科融資利率即使在17年最高水平時，也僅有4.5%。
同時期，很多民營企業，融資成本動則超過9個點，10個點。
最關鍵的是，根據萬科2019年報披露，截至2019年末，萬科持有貨幣資金1661.9億元，淨負債率（有息負債減去貨幣資金，除以淨資產）33.9%。
如此高的現金儲備，萬科根本不！缺！錢！
所以今年開始，不斷看到兄弟企業或上市融資，或境外融資。
僅3月份以來：
泰禾要發120億公司債；
新城控股要發300億；
榮盛發120億；
金茂跟平安簽了每年100億；
……
萬科，最近並沒有大規模融資的公告。
今年所有的企業都活的不好，都要想辦法“活下去”。
但，萬科活了上去。
20年2月5日，萬科發佈1月經營數據，公司 2020 年 1 月實現合同銷售金額 549.1億，同比增長12.34%；據克而瑞榜單，萬科開年業績行業第一， 名列前茅。
最後，新冠在世界蔓延，很多人、很多企業、很多行業，很多國家陷入困境。近期疫情疊加金融動盪，經濟形勢異常前景堪憂。萬科的路，對其他兄弟企業，其他企業，其他行業都有借鑑意義。
2020年，前路很長，負重前行，且行且珍惜。
閱讀更多 廣西妙事 的文章
