文丨朱海仙
近日，茅臺換帥一事持續發酵，53度飛天茅臺的價格也隨之成為業界關注的焦點。
換帥會不會影響茅臺酒價格，未來價格怎麼變動？各方輿論層出不窮。
“以史為鏡，可以知興替”。本文從上世紀80年代至今，梳理了40年來茅臺酒價格歷史走向，或許我們可以從中窺出其奧秘所在。
計劃經濟下的茅臺
上個世紀80年初，國家核定的茅臺零售價為7元/瓶。這個時期，國家處於計劃經濟時代，行業尙屬於賣方市場，茅臺酒由國家定價。在這種體系下，國家在生產、資源分配以及產品消費各方面，都是先進行計劃安排。茅臺酒也實行計劃生產，計劃分配。由於產量低，又要兼顧出口、接待等需求，分配到各地的茅臺酒鳳毛麟角，普通老百姓無法買到茅臺酒。
當時豬肉零售價每市斤也就1元人民幣，普通工人每月收入水平只有40、50元左右。
直到1984年國家不再對白酒廠調撥糧食，酒廠採用市場價格採購糧食之後，茅臺酒才開始進入到擴產之路。
到了1985年中國第一次出現嚴重的通貨膨脹，此後又發生兩次，物價隨之快速上漲。茅臺酒也一路上漲至140元/瓶。
1986年國家核定零售價為8元/瓶加120張僑匯券（僑匯券1元錢1張，持有者在專門商店或櫃檯購買緊俏商品或生產物資）。
1987年，零售價128元/瓶；1988年，國家核定零售價為140元/瓶。
風起雲湧的90年代
90年代，這是酒行業最為“激盪”的歲月。金融危機、魯酒標王事件、山西朔州毒酒案爆發，白酒行業進入深度調整期，出口增速下滑，行業遭遇誠信危機，產業政策限制白酒行業發展。古井貢酒、瀘州老窖、汾酒陷入經營困難；五糧液在衝擊中穩住價格，超越茅臺穩坐“酒王”十年之久。
1998年5月，季克良臨危受命，被任命為公司黨委書記，集黨委書記、董事長、總工程師於一身。在這10年期間，雖然酒行業風起雲湧，物價大變動，但茅臺酒價格沒有受到大沖擊，基本穩定在200元左右。
茅臺的“袁仁國時代”
進入21世紀，2000年，袁仁國擔任貴州茅臺酒廠副董事長、總經理，兼任茅臺酒股份公司董事長、銷售公司董事長。次年，貴州茅臺登陸資本市場，2011年10月，袁仁國接任季克良擔任茅臺集團董事長。茅臺正式迎來“袁仁國時代”，直至2018年5月卸任。
△上圖數據根據公開資料整理（春節價格另行討論）
這20年期間的茅臺酒價格，可以分幾個階段進行分析。
1、2000-2003年，行業處於調整期，價格增長停滯
首先，2000年至2003這幾年，受上個世紀90年底金融危機的波及以及稅收政策的不斷調整從嚴，消費稅收緊使得酒企成本上升，庫存高起；作為政商務活動感情潤滑劑的高檔白酒終端需求受到抑制萎縮，價格下跌，渠道利潤受到擠壓，茅臺酒出廠價及市場價格的增長處於停滯狀態。
2、2003-2013年，黃金十年，量價齊升
2003年至2013年，白酒行業迎來了量價齊升的黃金十年。談起這段時間，經銷商普遍認為“那是一個躺著就能賺錢的年代，茅臺一車一車往軍隊里拉”。
當時的主要背景包括宏觀(經濟高速發展，投資旺盛，經濟交往頻繁)、行業(餐飲渠道崛起)和企業(酒店盤中盤、消費者盤中盤等營銷模式創新)三方面的綜合因素，在“天時地利人和”的背景下，行業迎來了爆發期。如果仔細分析，還可以發現，在2008年政府出臺4萬億計劃之後，白酒產量增速於2010、2011年迅速提升至30%左右。
總體來看，這個階段，投資活動活躍，政商務宴請的頻率增加帶來了白酒消費量的大幅提升;行業持續繁榮，經銷商形成一致預期致使惜售囤貨現象出現，茅臺、五糧液等高端酒的供不應求，導致價格大幅拉昇，茅臺零售價在11年突破1500元，並於2012年春節前突破2000元;
3、2013-2015年，進入行業寒冬期，茅臺一度倒掛
在2012年以前，茅臺依賴公務消費，量價齊升。據公開資料顯示，當時業界普遍認為，茅臺酒直接和間接的公務消費佔比大約在70%。
2012年底中央出臺“八項規定”，受限“三公消費”及“禁酒令”的影響，政務消費進入疲軟狀態，身為高端白酒的茅臺消費受到高度抑制，茅臺酒價格出現斷崖式下跌，市場零售價格從最高時期的2000元被腰斬至880元。
值得一提的是，2015年的雙十一，酒仙網、1919開啟價格“廝殺戰”，飛天茅臺酒以699元/瓶被“血祭”，價格一度出現倒掛，彼時的茅臺酒出廠價為819元，成為茅臺史上無法抹去的“至暗時刻”。
4、2016年後，行業復甦分化，茅臺價格一路飆升
2016年至今，行業逐漸復甦，茅臺價格隨之回暖。一方面，由於茅臺酒生產工藝複雜，產能有限，加之有“離開茅臺鎮釀不出茅臺酒”之說，進一步加劇了茅臺酒的稀缺性和神秘性；另一方面，根據央視《經濟半小時》報道，最近幾年市場出現炒作“次新酒”的現象，進一步加劇茅臺酒一瓶難求局面。
注：2010-2013年銷量未整理，意義不大
在經濟學中，價格是由供給與需求之間的互相影響、平衡產生的，市場中商品的供給量越大，消費者願意為商品支付的價格越低；市場中商品的供給量越小，消費者願意為商品支付的價格越高。
同理，緊俏的茅臺自然價格會出現一路飆升。
2018年起，茅臺酒平均上調幅度18%左右，廠價提高至969元/瓶，2019年市場價格突破2000元左右，高峰期達到2500以上，至今出廠價維持不變。受疫情影響2020年1-2月份市場上傳出茅臺一批價跌落200元，但隨著疫情的穩定，企業復工復產茅臺價格又迅速回升。
那麼，回到時下普遍關注的問題。茅臺新帥高衛東上任，會影響茅臺酒價格嗎？從歷史角度來看，無直接關係。
縱觀近40年茅臺的歷史變遷，可以肯定的是，無論誰掌舵茅臺，其茅臺酒價格絕非一人可撼動，價格的漲跌往往受制於經濟環境、國家政策、市場生態、國民消費水平、企業產能、產品品質、品牌實力、營銷能力等多方面影響。
未來茅臺價格走向何方？
至於未來怎麼漲，何時漲？
對此，券商和業內專家給出了一些觀點。
天風證券認為，受疫情影響，茅臺一批價近期回落至2100元左右，但我們認為茅臺目前仍為賣方市場，同時高端白酒市場的擴容仍將隨著消費升級而演進，茅臺的消費和投資需求將有望支撐公司一批價維持在2000元以上。
川財證券研報表示，高衛東的到來或將進一步推進公司營銷渠道及渠道方面的改革，由於公司目前渠道利潤仍然較高，新一任領導的到來也帶了茅臺酒提價的預期。
平安證券認為，新領導率領茅臺集團將為貴州財政做出更大貢獻，具體將在茅臺酒出廠價和產能擴張上迎來新的變化。
根據貴州茅臺集團的“十三五”規劃，茅臺酒技改工程將於2020年6月30日前全面竣工，竣工後，將達到5.6萬噸產能。由於茅臺的環境承載能力，完成此次擴建後將不再擴建。
茅臺酒的生產週期為5年，從基酒制到成品酒也將經歷4年左右，因此當年基酒產量將影響約4年後成品酒的供給。
根據過去幾年茅臺公司基酒生產量、可供銷售成品酒數量及實際銷售量，推算出4年前基酒數量大約82%可轉換為可銷售成品酒數量。
根據2020年茅臺基酒產量5.6萬噸的目標，可以推算出2024年茅臺酒成品酒產量和銷量約為4-5萬噸，較2018年產銷增幅達53%，對應年複合增長率約為6%。
“茅臺（的產能）就這麼多了，儘管不能年年喝、月月喝，但重要節日還是可以滿足，像中秋和大年三十這種重要節日。”李保芳說。
正如中國消費品研究專家肖竹青所言，“茅臺產量在短期還無法增產，所以五年內茅臺仍然會供不應求，按照價格形成規律，供不應求價格會上漲，供過於求價格會下跌，所以未來五年內茅臺價格不會跌。”
未來，茅臺酒價格如何變化？中華網酒業將持續關注。
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