此前巴西一法院下令停止淡水河谷恢復布魯庫圖礦場運營，市場擔憂供應趨緊，推動鐵礦石價格走高。淡水河谷週一表示，一家法院已下令該公司停止其在布魯庫圖礦場進行鐵礦開採作業，推翻了此前一家下級法院允許其恢復採礦活動的裁決。該礦位於米納斯吉拉斯州，年產量為3000萬噸。
黑色系領漲，鐵礦石漲近3%
受成本增長影響，一季度國內鋼企利潤已出現縮水，不過整體產量卻仍呈現上漲趨勢。分析人士認為，在旺季作用下，5月份鋼市或仍表現強勢，但下半年市場將走弱。
短期鋼價或仍上行
鋼企利潤縮水的同時，我國一季度鋼材產量仍在保持增長。
4月28日，在中國鋼鐵工業協會召開的2019年第一季度鋼鐵行業運行發佈會上，中國鋼鐵工業協會副會長屈秀麗表示，一季度我國鋼鐵行業運行基本平穩，但由於進口鐵礦石等原材料價格大幅上漲，鋼鐵行業出現明顯的效益下滑。從會員鋼鐵企業來看，一季度利潤總額375億元，同比下降30.2%。繼去年鋼產量達到歷史最高值後，一季度我國鋼產量再創歷史新高。數據顯示，一季度，全國生產生鐵1.95億噸，同比增長9.29%，生產粗鋼2.31億噸，同比增長9.92%，生產鋼材2.69億噸，同比增長10.82%。
卓創分析師路文琪表示，一季度我國長流程鋼企噸鋼利潤平均為483.89元/噸，雖較去年同期縮小近一半利潤空間，但仍保持較高盈利水平，所以一季度鋼企鋼材產量繼續保持增長。而進入二季度開始，卓創監測鋼企噸鋼利潤繼續上漲，目前卓創監測長流程鋼企噸鋼利潤600元/噸，短流程鋼企噸鋼利潤300元/噸，且短流程鋼企開工率高達71.7%，所以預計二季度我國鋼企鋼材產量將會繼續保持增長。
市場預計鐵礦石現貨維持供給偏緊格局
今年宏觀悲觀、產業尷尬、基差修復是黑色系多空博弈的焦點。鐵礦石方面，對主流礦預期比較一致，非主流礦復產短期不樂觀，港口絕對庫存持續下降，將維持供給偏緊格局。
凱豐投資黑色板塊研究員王晗表示，鐵礦石的矛盾點是市場的缺口有多大，分歧比較大的是非主流礦復產量有多少。從各國的具體情況來看，非主流礦山復產的節奏受多重因素限制，短期難言樂觀。
“目前保生產仍是鋼廠第一要務，在鋼材利潤降至盈虧平衡點之前，鋼廠是不可能降安全庫存的。港口庫存流通量只有6000萬噸，而正是這6000萬噸貿易礦，決定著1.4億噸鐵礦石的價格。根據供需推算，港口貿易礦規模有可能持續下降，同時貿易礦分佈在各個港口的各個品種，貿易礦規模下降給大貿易商囤貨並獲得定價權提供了便利。”王晗說。
他表示，上一輪是結構性價格上漲，下一輪要上漲必須是整體、全面上漲，需要鐵礦石絕對量短缺的支撐。隨著時間推移，港口絕對庫存持續下滑，鋼廠庫存處於低位，貼水會逐漸補足，時間將站在多頭這一邊。
中安匯富工業品研究總監趙超越也表示，後期繼續看多鐵礦石。鐵礦石是緊缺的，去年預計全球鐵礦石增量是3000萬噸，巴西礦難可能減少3500萬噸。另外，由於巴西北部出現暴雨，從3月到目前為止港口發貨量迅速下降。綜合看，預計鐵礦石供應減少5000萬噸，供給維持偏緊格局，所以不會去空鐵礦石。“後期需要注意兩點：一是港口貨看著多，實際上買不到；二是普遍看法是礦價高，將會有很多礦山復產，這是資本對產業的誤判。”他說。
在整個黑色冶金產業鏈中，鋼材是終端消費市場，鐵礦石是前端供給市場，焦煤、焦炭則是必不可少的燃輔材料市場。
“整體看來，焦炭成本支撐較強，焦化利潤預計降至200元/噸之下，後期有10%—15%下調空間。”針對焦炭，Abo茶座創始人陳錦波表示，2019年二季度雙焦行情主要關注四點：一是長協精煤強勢；二是港口焦炭“堰塞”，鋼廠復產因唐山二三季度錯峰限產存在一定不確定性；三是前期山西準一出廠價已經到1650—1700元/噸，現貨基本到了底部，但焦企沒有主動減產意願；四是焦炭正經歷黎明前的黑暗。
鋼鐵方面，浙商期貨鋼礦黑色高級分析師陳雪峰表示，“需求-鋼廠利潤-產量”鏈條關係是未來一段時間行情發展的主軸。目前這個鏈條運行比較通暢，基本面矛盾不突出。2017年前和2017年後對比，鋼鐵供應格局發生了變化。因為鋼廠供應彈性增加，趨勢性行情出現的機會不大。2017年以來，市場較大行情大概率都出現在產量和利潤背離的時候，預計這種情況還會延續。
在此背景下，後期國內鋼鐵價格走勢如何？
“四月鋼市整體呈上升趨勢，期間頻繁震盪回調。一季度宏觀經濟數據超出預期，經濟企穩信號強烈，房地產以及基建等用鋼需求持續釋放，出口也維持良性，高庫存及高供應得到順利消化，鋼鐵行業基本面表現良好。然而市場對於5月預期並不樂觀。4月鋼價已處於年內高位，且由旺季轉入淡季，市場恐高心態滋生。4月下旬起，在庫存下降到低位的情況下，鋼需並未持續跟進，漲價行情難以為繼。因此，下旬鋼價多靠主導鋼廠挺價支撐，鋼貿商進貨成本在高位，所以跌價意願低。”
郭楊分析人士認為，三、四月將鋼價推至高點後，鋼廠的生產利潤提高，帶動鋼廠積極性。近期鋼廠檢修數量明顯減少，而相對靈活的電爐鍊鋼，開工及復產率有明顯提升，後期鋼市供應壓力增加。反觀鋼需，經歷了三四月的庫存強勢下降，進入5月需求高峰已過，當前需求釋放的強度在減弱，社會庫存降速放緩。在期貨市場頻繁波動影響下，鋼廠及鋼貿商預期一旦發生變化，價格將迅速進入回落態勢。
郭楊認為，5月鋼市供應壓力在增加，需求進入緩慢釋放期，儘管基建等釋放的鋼需對供應起到緩衝，但鋼市整體壓力並未消散，後期鋼市或演變成供增需弱的行情。因此，5月走勢將明顯不如4月份，單邊上漲行情難以再現，但也不會出現暴跌現象。
曾節勝也對記者表示，4月份鋼材市場變化較大，前半個月鋼價大幅上漲，但後半個月鋼市進入調整。近幾天鋼價處於震盪上行的態勢。元旦以來，大部分鋼材品種價格均表現為上漲，漲幅平均在5%左右。但與去年同期相比，只有螺紋鋼、線材、彩塗板等少數幾個品種的價格出現小幅上漲，其它品種均表現為不同程度的下跌，跌幅在1%-7%之間。
“4月份需求在增長，供給也在增長，供需總體平衡，預計5月份這種狀況還會持續。5月份，整個鋼材市場將會呈現高產量、高需求、低庫存的態勢，短期內鋼材供需矛盾不大。考慮到前期穩增長政策對需求的拉動還會持續，宏觀調控政策在短期內不會轉向，環保限產會階段性趨嚴，高價礦對產能釋放也會起到抑制作用，短期內鋼鐵供需基本平衡，鋼材仍處於去庫存化階段。”他預計5月份鋼材市場將繼續呈現上行態勢，且這一態勢有望延續到6月份，下半年鋼材市場總體將明顯弱於上半年。“從7月份開始，鋼材市場將步入小幅下行通道，9、10月份將加速下行。”
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