由於明年春節到來較早，鋼廠補庫或較往年提前，隨著鐵礦石近期底部的反彈，鋼廠補庫熱情有明顯提升，現貨普氏價格位於80美元/幹噸附近，對鋼廠來說較能接受。我們認為，鐵礦石此輪由鋼廠補庫驅動的上漲持續性較強，漲勢將延續。
外礦發貨
截至11月8日，全國266座礦山產能利用率為62.96%，環比上升0.45%。
外礦發運高位回落，國內到港小幅波動。近期由於船期因素，外礦到港持續偏低，海漂資源處於高位，預計後期到港或有所回升。
下游需求
截至上週五，Mysteel統計全國鋼廠產能利用率（不含淘汰產能）為83.07%，環比上升1.62%。
2019年10月下旬，中鋼協統計全國重點鋼企粗鋼日均產量為196.80萬噸，環比上升1.43萬噸。
鋼廠產能利用率出現回升，北方部分有冬季供暖任務的鋼廠復產，河北地區限產整體不及市場預期，鐵礦石需求短期或有回升。
鋼廠利潤
上週，螺紋鋼和熱卷現貨及期貨盤面利潤均出現回升。
盤面利潤方面，截至上週，螺紋鋼主力合約盤面利潤為322.03元/噸，較前一週上升79.12元/噸；熱卷主力合約盤面利潤為261.03元/噸，較前一週上升76.12元/噸。
現貨利潤方面，截至上週，螺紋鋼現貨利潤為774.58元/噸，較前一週上升189.88元/噸；熱卷現貨利潤為285.78元/噸，較前一週上升74.78元/噸。
技術上，上週鐵礦石主力2001合約觸底反彈，日線級別MACD金叉，5日線上穿20日線，上方壓力位參考660.0元/噸，下方支撐位參考600.0元/噸。
結論
時間進入11月中旬，目前鋼廠整體庫存水平持續處於低位，由於明年春節到來較早，鋼廠補庫或較往年提前，隨著鐵礦石近期底部的反彈，鋼廠補庫熱情有明顯提升，且目前現貨普氏價格位於80美金/幹噸附近，對鋼廠來說較能接受。
從鋼材角度而言，10月過後鋼材去庫維持高降速，庫存情況出現持續改善，鋼廠出貨順暢後對鐵礦石補庫積極性也會有正向帶動。所以我們認為鐵礦石此輪由鋼廠補庫驅動的上漲持續性較強，漲勢將延續。
上週鐵礦石觸底後大幅反彈。隨著鐵礦石價格的反彈，鋼廠補庫積極性有明顯增加，目前鋼廠庫存普遍處於低位水平，隨著春節的臨近，鋼廠補庫需求將會增加，預計鐵礦石價格仍將維持強勢。
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