隨著全球疫情蔓延，鐵礦石供大於求情況中短期內料無法改善，因此鐵礦石將進一步下行。
自1月新冠肺炎疫情快速傳播以來，鐵礦石價格呈現劇烈振盪。近日，在日韓等海外疫情暴發的負面影響下，一方面多頭逢高獲利離場，另一方面受澳巴兩國逐步恢復運輸，而國內外需求有所放緩等利空影響，鐵礦石呈現快速下跌走勢。綜合來看，鐵礦石中短期內仍面臨下跌風險。
供給穩中有升
全球最大的鐵礦石出口國澳大利亞和巴西目前也是全球最大的鐵礦石生產國，其中澳大利亞鐵礦石出口佔全球總量的53.23%，巴西佔比23.39%。而此兩個國家處於南半球夏末高溫季節，疫情在此環境下擴散概率不大，目前這兩個國家幾乎也沒有受到疫情影響，因此基本上疫情不會影響鐵礦石的對外出口。
雖然日前澳巴受極端天氣影響，鐵礦石發運量下降，但隨著天氣的好轉，近期發運量逐步回升，海外主要港口庫存也在逐步增加。數據顯示，2月17日—2月23日，澳洲巴西鐵礦發運總量為2047.6萬噸，環比上期增加531.3萬噸,澳洲發貨總量1579.9萬噸，環比增加467.6萬噸，澳洲發往中國的量為1275.2萬噸，環比上週增加288.3萬噸；巴西發貨總量為467.7萬噸，環比上期增加63.7萬噸。並且巴西發往中國鐵礦石已同比增加12%左右，這些供給量均將在國內3月的港口庫存中體現，一旦國內需求回落，將對鐵礦石價格帶來較大利空。
需求面臨回落
全球主要鐵礦石消費國為中國、日本及韓國,其中日韓兩國鐵礦石進口數量合計接近我國鐵礦石進口數量的五分之一。由於日韓疫情發展超預期，海外疫情呈現擴散蔓延態勢，加劇了鐵礦石市場的恐慌情緒。而國內市場需求方面，由於近期鐵礦石價格持續上漲，多數工廠在利潤的驅動下維持生產，導致目前國內鋼廠已經滿庫。近期鋼廠也無大規模採購補庫計劃，進口礦平均可用天數26天。受疫情影響，各地推遲復工，下游需求啟動也將受到影響，這些因素均會向原料端鐵礦石傳導壓力。
按照保守計算，以當前鋼廠正常生產量計算，截至2月底，全國鋼材庫存可能突破5000萬噸，如果內地鋼廠及中小型鋼廠受運輸限制而主動減產，減產水平至1000萬噸，那麼截至2月底全國鋼材庫存或突破4000萬噸。而中鋼協在2020年年初發布的全國鋼材庫存是2400萬噸，鋼廠天量的庫存壓力也將使其資金壓力巨大，如果在3月中旬仍舊不能大規模復工，這將倒逼大部分鋼廠進行檢修減產，進而進一步減少鐵礦石需求。
從基本面來看，疫情背景下，鐵礦石供給端不但沒受影響，反而呈現增加態勢，而需求端受負面影響較大，供過於求格局明顯。並且隨著全球疫情態勢的蔓延，鐵礦石供需失衡情況中短期內料無法改善，因此鐵礦石下行風險猶存。
（作者單位：華鑫期貨）
本文源自期貨日報網
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