昨日（22日），礦山結標9月上旬裝期的7萬噸PB塊，溢價0.2770美元/幹噸度；62.5% 塊礦溢價收0.2711，環比漲0.0099，較7月初年內高點0.328已下降0.0569，降幅超17%。而此時，球團溢價自6月下旬以來持續走高；當前63%以及65%球團溢價分別收63、75.5美元/噸，較6月下旬漲幅分別超43%、51%。球團溢價節節攀升主要受其供需基本面發生變化導致，其中，供應端大幅減少是導致球團溢價持續上漲的首要因素。
今年以來，國外主要球團供應商表現並不理想，截止到二季度，烏克蘭球團供應商Ferrexpo因生產線長達65的檢修影響其球團產量環比一季度下滑約2.9%，上半年總產量較去年同期下降1.2%。
與此同時，力拓加拿大（IOC）今年上半年球團以及精粉產量約324萬噸，同比去年526萬噸下降超38%。
此外，8月份瑞典礦商LKAB因其挪威鐵路火災，導致部分買家受到不可抗力影響。LKAB是歐盟最大的鐵礦石生產商，在歐盟的鐵礦石產量中約佔80%,它也是世界上第二大的海運球團廠家，2017年生產了2460萬噸的球團，LKAB短暫的供應下降加劇了全球球團供應緊張狀態。
除此之外，今年以來國內精粉的減量導致球團供應下降亦加劇了供應端緊缺狀態。今年以來，採暖季限產解除持續到4月份，緊接著環保督查導致江蘇徐州地區鋼廠以及礦山均全部停產、6月份受上合峰會影響，山東地區礦山開工率下降2.1%，7月份唐山地區環保限產以及遼寧地區思山嶺事件均導致國內精粉供應減量。
據SMM估算，上半年國內精粉產量較去年同期下降近1100-1200萬噸，國內精粉減量也導致球團供應偏緊。而且，進入6月份國內較多球團產線開始安排年檢，且多數地區環保限產豎爐生產也被限制，導致球團供應更加緊張。
進入6月下旬，球團溢價更是一路上行，SMM瞭解到自6月下旬以來，因環保限產燒結和豎爐頻繁停限，鋼廠對於塊礦需求增加，從而帶動塊礦溢價半個月漲幅近46%，球團對於塊礦的替代優勢開始顯現。
根據SMM跟蹤數據顯示，當前國內港口球團庫存已降至今年以來最低水平，較6月下旬庫存下降超18%。
而且，自7月下旬開始，因唐山地區高爐生產也受到限制，通過提高入爐品味增加鐵水產量也導致球團配比開始回升。SMM瞭解到，7月下旬以來，鋼廠球團平均入爐配比提升約4個點至目前14%上下，而塊礦配比自7月中開始持續下降。
此外，焦炭價格受環保限產影響短短半個月時間提漲4次，當前唐山二級冶金焦價格較7月底上漲超400元/噸，漲幅超21%。焦炭價格的上漲促使鋼廠更加傾向選擇熟料，而球團則為降焦比且提產的最好選擇。
進入9月份，環保限產仍有繼續從嚴趨勢，且市場傳聞，唐山市採暖季限產或將提前至9月1日開始執行，鋼企限產比例不低於50%，鋼企為了保證鐵水產量，對於球團的需求或只增不減。而且，根據SMM數據模型測算，以65美金礦計算，當前鋼廠螺紋以及熱卷利潤均超1000元/噸，沿海地區或更高，鋼廠為了穩產順產，球團需求將仍維持強勢，預計球團價格易漲難跌。
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