醫藥器械最大市值的公司美敦力，2017年12月市值為1093億美元，2017年銷售額300億美元，而邁瑞醫療的上市，將成為中國收入體量最大的醫療器械上市公司。
邁瑞是從美股退市迴歸的中國醫療器械標杆型企業。
邁瑞此次新股發行募資總額為59億人民幣，刷新了創業板IPO規模記錄。
邁瑞醫療邁瑞醫療成立於1999年，總部位於深圳，從事醫療器械的研發、製造、營銷服務。該公司2006年曾在紐交所上市，在上市10年後於2015年從美國退市，之後於今年初於證監會提交招股書申報稿，整個步伐緊跟同年從美股退市的醫藥獨角獸藥明康德。
醫療器械2017年全球市場容量4,030億美金，目前TOP10的市佔率達到37%，最大市值的公司美敦力，2017年12月市值為1093億美元，2017年銷售額300億美元，而邁瑞醫療的上市，將成為中國收入體量最大的醫療器械上市公司。邁瑞醫療2017年銷售收入112億，同比增速61.8%，百億體量仍然有如此驚人的增長。
醫療器械行業市場巨大，龍頭依然大有可為
隨著全球人口自然增長，人口老齡化程度提高，以及發展中國家經濟增長，長期來看全球範圍內醫療器械市場將持續增長。根據 EvaluateMedTech 預測，2017年全球醫療器械市場容量約為4,030億美金，2016-2022年CAGR 5.10%，預計到2022年，市場容量約為5,220億美金。
從具體領域來看，前三類醫療器械類別是體外診斷、心血管類和影像類，2016年全球市場規模分別為494億美元、446億美元和392億美元，預計2022年市場規模將分別達到696億美元、623億美元和480億美元。
競爭格局方面，醫療器械行業集中度較高，2016年，全球前十大醫療器械公司佔據37%的市場份額，前三十大醫療器械公司佔據63%的市場份額。
海外巨大的市場多被龍頭壟斷，除美國、日本、歐洲等發達國家，具有自主研發和生產能力的本土企業比較少，與仿製藥難度相比，器械的仿製難度非常高，對於中國而言，海外市場對於價廉質優的產品需求量極大，而邁瑞作為醫療器械中國龍頭，2017年出口業務佔約46%份額，對於未來的發展，相較國內大部分企業，有了走出去的獨特路徑，將具有更大的發展。
全球化佈局，產品美譽度遍佈世界
邁瑞大約在2000年開始佈局海外，2017年海外部分收入體量已經超過50億元，是目前國內醫療器械出口最大的公司。邁瑞在成立之初就制定了全球化戰略，也是因此選擇在紐交所上市。上市後，多次收購國際醫療器械公司，邁瑞公司全球化戰略部署逐漸成熟，並且在全球除中國外建立了約40個分支機構，招聘本地化員工，輸出管理，在當地進行渠道和品牌的滲透。
從全球分佈來看，歐美區域是邁瑞重要的出口區域，發達國家的准入和銷售，對產品質量控制的是更嚴峻的考驗，而邁瑞無疑做到了成熟市場的標準。
邁瑞通過全球的合作伙伴建立了龐大的全球研發、營銷和服務網絡，渠道可以觸及大部分有分支機構的區域，如美國、英國、德國、法國、意大利、西班牙等國家。在北美，邁瑞產品現已進入約 2/3 的美國醫院，如全球知名的梅奧診所、約翰·霍普金斯醫院、麻省總醫院、克利夫醫學中心等。
邁瑞的合作伙伴除了海外知名醫療機構，還與當地的GPO合作緊密，質優價廉和持續推陳出新，邁瑞獲得全球用戶的美譽度。2015年被S&P Capital IQ評選入全球TOP100醫療器械供應商，位列43名。
邁瑞醫療在國內也是分支機構最多的醫療器械公司之一，在中國31個主要城市設立了分公司，分公司功能完整、人員配備齊全，銷售和服務的團隊可深入到全國各個地方。公司產品覆蓋中國近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院。
監護儀+IVD+影像，三條基石產品線均為國內龍頭
邁瑞自成立以來，深耕醫療器械領域，走內生式和外延式發展並重的道路，不斷拓展產品線與地域。該公司經歷了由單一產品拓展到多產品線，由國內市場打入全球市場，由低端產品延伸至高端產品的發展歷程，擁有行業佈局全面的產品線。
邁瑞主營業務可以分為生命信息與支持（包括監護儀、麻醉機、呼吸機等）、體外診斷和醫學影像系統三大類，根據2017年的銷售數據，生命信息與支持佔總收入的38.05%，體外診斷和醫學影像各佔33.6%和26.37%，三大業務構成公司98%的收入。
同時各產品線毛利率均穩步上升，2017 年生命信息與支持類、體外診斷、醫學影像產品毛利率分別為65.5、66.1、70.5%。由於新產品逐步放量導致成本攤薄，其他類產品毛利率快速提升。鑑於邁瑞收購的 Zonare與Ulco兩家公司所帶來的以技術助力及新銷售渠道，邁瑞的生命信息與支持與醫學影像部門營銷額增速有望保持甚至持續加快。
高研發投入+持續外延併購，產品具備國際領先水平
邁瑞研發投入佔銷售收入的比重連續5年保持在10%以上，2017年研發投入超過11億元。該公司現有研發人員1700餘名，構建了國際領先的MPI（Medical Product Innovation 醫療產品創新）體系，與 Eco Lab Group（血細胞分析）、中國人民解放軍總醫院（彩超）、深圳市人民醫院（頸動脈三維超聲）、美國邁阿密戴德傑克森紀念醫院（血樣）等單位及機構進行產學研合作，並在全球範圍內建立了八大研發中心，最終確保每年推出10餘款新產品，平均每款新產品至少運用10項專利技術。
醫療器械由於子行業分散，單純依靠內生，可拓展空間有限，因此外延式發展成為器械公司另外的核心驅動力。邁瑞在過去發展歷史中，進行多次收併購，包括產品、渠道的收購，包括監護、彩超、體外診斷各個領域的行業整合。多次嘗試使得邁瑞在海內外收購不斷積累選擇標的、整合人員、管理輸出、商業化轉化的能力和經驗，為未來持續的推進外延戰略打下紮實的基礎。
2008年邁瑞收購美國DATASCOPE公司的生命信息監護業務，成為全球監護領域的第三大品牌，同時也加速了該公司產品在歐美市場的擴張。2013年邁瑞收購美國超聲設備領軍企業ZONARE公司，獲得多項先進的核心圖像技術，加速進軍中高端超聲領域，助力該公司躋身全球醫學影像技術領導者陣營，同時也拓展了邁瑞在歐美髮達國家的銷售網絡，極大的提升了其在超聲領域的競爭力。2013年邁瑞收購澳大利亞醫療服務供應商Ulco，進一步拓展澳洲市場。
邁瑞的收購涉及方方面面，主要目的是補足現有產品線的缺失，更多的從自身發展戰略的高度考慮的，上述併購子公司的主要產品如下所列：
同時，收併購後管理能力也是企業綜合能力的體現。邁瑞收購子公司後，能順利輸出管理，吸收技術，轉化為產品並且商業化，我們也有理由相信邁瑞的收購後管理具有比較高的成功概率。
在國內併購方面，邁瑞2011年至2014年先後收購了深邁瑞科技、蘇州惠生、北京普利生、上海長島等近10家企業，補充了其在生命信息、體外診斷領域的產品線，拓展了在骨科、內窺鏡等外科領域的業務。
回溯器械巨頭歷史，我們不難發現，邁瑞在原有業務基礎上不斷突破，並且跨越產品線，進入新產品領域，為可持續發展奠定基礎，實現業績穩健增長，一步步穩紮穩打，逐步形成國際化醫療器械巨頭。
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