最近，有關中國股市的兩則新聞備受矚目。一是監管部門針對生物科技、雲計算、人工智能、高端製造在內的4個行業準備開設“綠色通道”，尤其在360迴歸A股後市值暴增，讓各類海外上市的中概股蠢蠢欲動，“BATJ”都想通過“綠色通道”回到A股市場。二是修改退市制度，明確規定“上市公司構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定，證券交易所應當制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實施規則”，強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任，實施新老劃斷，加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“殭屍企業”等符合退市財務指標企業的退市執行力度。
對此，很多人認為這是A股市場的重大變革，於是他們很興奮，尤其是一些在境外上市受到冷落的中概股。但在我看來，“綠色通道”是反市場行為的偽改革，後患和隱患會層出不窮。就像退市制度一樣，一旦有了利益驅動和權力干預，證監會執行層面就會難上加難，這也是這麼多年A股市場退市制度形同虛設的主要原因。別看此次說的這麼嚴詞厲色，實則是將交易所推到前臺去執行強制退市，此前證監會親自執行都效果一般，而且屢屢被告，交易所就能執行好？
一旦非市場的力量介入市場後，讓市場主體之間的博弈就變成了權力尋租和權力平衡的遊戲，尤其證監會並非權力籌碼的主導者，一旦開通了非市場遊戲規則的“綠色通道”，雖然可以讓證監會的審批權力和權力籌碼加重，但也是雙刃劍。“綠色通道”就像童話故事《漁夫和魔鬼》中的魔瓶，一旦打開瓶蓋，漁夫或許就喪失了控制權，在利益驅動下一些“道法高深”的妖魔鬼怪或許都會誕生。這也是典型的 A股市場特徵，在以往IPO和退市過程中屢屢上演。
如果真的想吸引“BATJ”等領域的獨角獸企業“投奔”A股，方法其實很簡單，修改創業板規則，可以清晰、透明、市場化做試點，總比突然來一個“綠色通道”強，搞不好“綠色通道”就成了見不得光的權力博弈和交易的通道。
中國股市中的各種弊端和上市公司質量問題其實與各種“綠色通道”有關。A 股發展之初的宗旨就是“為國有企業脫貧解困”，於是股市就成為垂死邊緣的國有企業用於提款的“綠色通道”；在金融“背水一戰”的改革時，股市又成為銀行上市的“綠色通道”；在金融監管腐敗時，股市便淪為王益、王小石等監管者權力尋租的“綠色通道”；在全面扶貧攻堅時證券監管部門又為貧困地區開設“綠色通道”……在這一系列的“綠色通道”面前，很容易讓人聯想起“圈錢”和“腐敗”。現在，“綠色通道”不但沒有根除，而且還在大行其道。該措施雖然可以為政策鼓勵的領域提高上市效率，但有礙市場公平，從制度上難以阻斷個人好惡和權力尋租，一旦“綠色通道”打開，權力尋租會讓更高權力者介入其中，雖然這幾年反腐反貪的力度加大，但也難以杜絕。
在我看來，“綠色通道”是A股市場的大毒瘤，恰恰需要改革和杜絕，不能再給人為主觀意志開設捷徑，否則每當中國企業和中國經濟有困難時就想起了股市融資圈錢，而忽略市場的投資功能和資源配置功能，讓“融資功能”像割韭菜一樣在股市一茬又一茬地消滅投資者。這不但不能有效激發投資者的信心，反而激發了圈錢者的信心，也不利於市場公平正義。
因此，我們要呼籲尊重市場規則、尊重市場化，嚴打資本市場中的違規和腐敗，用公平的制度和規則來保護弱者，而非“口號”。弱者往往是不規則制度下的犧牲品，而強者永遠會在不公平和畸形的制度面前漁利，而且經常遊離於規則之外。以市場中的各種造假案件為例，除了上市公司處心積慮地造假外，審批者把關不嚴、權利尋租是縱容違規的根源。因此，A股市場改革別再走回頭路，少些“特別通道”和“綠色通道”，多些監管和懲罰，多些“陽光”，多些真正市場化的改革，讓市場有序化發展，讓投資者恢復投資信心，才是拯救A股市場走出困境的唯一出路。
蘇培科簡介
對外經貿大學公共政策研究所首席研究員；CCTV財經評論員。境內外多家主流財經媒體的專欄作者和特約財經評論員。
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