美股為什麼暴跌？
絕大多數人認為是全球的新冠肺炎疫情。
其實，主要原因還是美股持續11年的牛市到了該調整的時候。
美股的長牛，主要由科技股推動。Facebook臉書、Apple蘋果、AMZN亞馬遜，、NFLX奈飛、MSFT微軟、GOOG谷歌，這六隻科技股貢獻了美股這輪上漲市值的47%。在暴跌之前，這六隻科技股近一年漲幅在40%-100%不等。大熱門特斯拉股價一年之中從200美元直撲968美元，僅在2020年初漲了一倍多。
巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司，2019年持有現金比例創今年新高，導致業績落後標普500指數近20%。前些天，還有人嘲笑巴菲特，廉頗老矣！
為什麼巴菲特大量持有現金，而不是順勢加倉？
因為，美股這兩年的上漲，脫離了上市公司的基本面。
標普500權重股平均業績僅增長2%，六大科技股的平均業績增長約16%，如果刨去六大科技股，標普500權重股平均業績沒有增長。如果剔除標普500權重股，只看小企業，業績不但沒有增長，反而平均業績下降了9%。
——這才是美股大幅下跌的真實原因。
會引發全球金融危機嗎？
回顧2008年次貸危機，到底發生了什麼？
- 雷曼兄弟公司的倒閉。
- 房利美和房地美申請破產保護，美國聯邦住房金融管理局出面接管兩房；
- 華爾街第三大投資銀行美林證券，以三折的價格出售給美國銀行；
- 美聯儲向摩根士丹利、高盛、美國國際集團(AIG)提供緊急貸款，變相接管三家投資銀行。
- 花旗宣佈、貝爾斯登、瑞銀集團、瑞士信貸、瑞士銀行、日本大和生命保險、蘇格蘭皇家銀行等金融巨頭均出現鉅額虧損。
- ……
目前看，類似的事件還沒有出現。從已知信息分析，此次美股暴跌更加類似2001年網絡泡沫的破裂，而不像2008年的金融危機。
美股暴跌還將持續多久？
首先，一起回顧11年來，美股道瓊斯指數，在慢牛期間幾次比較大的調整：
- 2011年5月-10月，最大跌幅19.2%。
- 2015年5月-8月，最大跌幅16.24%。
- 2018年1月-4月，最大跌幅12.29%。
- 2018年10月-12月，最大跌幅19.44%。
- 2020年2月13日起至……，最大跌幅16.44%，是否還有更大？
其次，總結幾次大跌的共同特徵：
- 每次都是先慢漲，然後急跌。
- 跌幅均未超過20%，即都未進入技術性熊市。
- 暴跌之後，低位持續震盪幾個月，然後逐步修復，再創新高。
最後，美股未來怎麼走？
上週五，美聯儲主席鮑威爾表示，正在密切監控新冠肺炎疫情，將適時採取必要行動。隨後，美股拉昇，納斯達克指數從跌超3%反轉，最終收漲0.01%。
短期看，繼續快速下跌概率較小，繼續緩慢下跌或低位震盪的概率大，直至美股估值迴歸到相對合理水平。
中期看，美股是否會進入熊市，還需要看下週走勢，跌幅20%是技術標準。
個人觀點僅供參考，不構成投資建議，虧了別罵，賺了別謝！想看後期更新，就點關注吧！
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