中國鐵路物資股份有限公司(下稱“中國鐵物”)債轉股協議簽約儀式在京舉行。據悉，中國鐵物的債務重組共分三個階段：債務重組、資產重組和重組上市。本次債轉股中，以中國長城資產為主的7家投資機構，擬受讓中國鐵物持有的中鐵物晟科技發展有限公司(即債轉股主體，下稱“中鐵物晟”)66%股權，涉及投資金額70.5億元。未來，中鐵物晟將擇機啟動重組上市工作。
此次債務重組不僅是繼中鋼集團後第二起央企債務重組，更是首例央企私募債重組。中國鐵物黨委書記、董事長馬正武表示：“下一步，中國鐵物將在履行好債務重組和債轉股協議的基礎上，加快提升企業核心競爭力與盈利能力，爭取明年年底實現優質業務資產重組上市。”
上證報記者注意到，中國鐵物曾在2012年申請IPO，後在2014年撤單，本次為了快速上市，將選擇借殼的方式。那麼，借殼標的會是誰？種種跡象表明，很可能是來自中國誠通控股集團有限公司(下稱“中國誠通”)旗下的上市公司。
首例央企私募債重組
中國鐵物此次債務重組源自兩年多前暴發的債務危機，而債務危機要從六年前說起。
中國鐵物是經國務院國資委批准，由中國鐵路物資(集團)總公司核心資產組建的股份有限公司。
2012年上半年，部分鋼材貿易企業出現不能及時履行合同甚至信用違約的情況，相關風險由鋼鐵供應鏈上下游企業逐漸蔓延至多個相關行業，中國鐵物的大宗商品貿易業務受到較大沖擊，致其應收預付賬款及存貨出現重大損失，固化和沉澱資金達200億元，給其生產經營帶來沉重負擔。
截至2015年12月31日，中國鐵物總資產451.38億元，總負債549.87億元，淨資產為-98.5億元，已嚴重資不抵債，當年，公司實現主營業務收入676.7億元，淨利潤-36.12億元。2016年4月11日，中國鐵物發佈公告稱，申請9期共168億元債務融資工具暫停交易，這標誌著中國鐵物債務危機正式暴發。
同年4月29日，國資委決定由中國誠通對中國鐵物實施託管。中國誠通董事長、黨委書記馬正武兼任中國鐵物總經理、黨委書記，後又擔任中國鐵物董事長。
“三步走”劍指借殼上市
2016年12月15日，中國長城資產與中國鐵物、中國誠通簽署《合作框架協議》，全面參與中國鐵物債務重組工作，主要包括債務重組、資產重組和重組上市三個階段。此次債轉股協議簽署前，中國鐵物有息債務餘額超過200億元，2018年末、2019年初共需償還私募債券85億元，尚有較大償債資金缺口。
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