02.24 掉隊的“央企”:中交地產銷售規模多年未有突破

2020年以來,中交地產似乎衝勁十足,拿地金額已經超60億元,計容建面超45萬平方米。

掉隊的“央企”:中交地產銷售規模多年未有突破

wind數據顯示,2016年-2018年及2019年前三季度,中交地產的淨負債率分別高達181.26%、193.78%、134.64%和184.38%。

儘管中交地產負債率畸高,但其銷售規模在業內多年未有明顯突破,目前依然較小, 業績表現也實屬一般。

據克而瑞數據,2019年,綠城中國的全口徑銷售金額為1353億元,而中交地產為421億元。wind數據顯示,2019年前三季度,中交地產的營收增速為-11.49%,淨利潤增速為-69.80%。

國內擁有央企背景的房企中,2019年保利地產和中海地產的全口徑金額(克而瑞口徑)分別高達4702億元和3301億元,以中交地產目前的規模及增長速度來看,追趕難度較大。

多年來,中交地產的管理層頻繁變動,2019年7月,中交地產管理層再度調整,剛剛任職中交地產總裁一職7個月的耿忠強辭職,而此前去往綠城的李永前重新回到中交地產,接棒總裁一職,提出要“複製綠城中國、創新中交地產”路線。

重新迴歸的李永前也承擔了前所未有的業績壓力,但今時不同於往日,行業環境已經發生了較大的改變,複製不易。開年以來,疫情籠罩之下,在若干房企集中精力拼營銷賣房的時候,中交地產大力購地,目前已經摘得5宗地塊,分別位於武漢(1塊)、北京(2塊)、鄭州(2塊),總計容建築面積超45萬平方米,合計拿地金額超60億元,其中,北京的兩宗地塊均為聯合購地。2019年上半年,公司的新增土地建築計容面積為91.25萬平方米。而2016年-2018年,公司的新增土地建築計容面積分別為62.06萬平方米、172.26萬平方米和258.67萬平方米。可以看到,中交地產這兩年拿地節奏明顯變快。

隨著強勢揮金買地,中交地產的借款也再上一層樓,根據中交地產此前發佈的新增借款公告,2020年1月,公司新增借款39.09億元,截至2020年1月末,公司的借款餘額為252.57億元,借款餘額佔2018年末淨資產比例為597.09%。

此外,在2020年2月18日晚間,中交地產發佈公告表示,公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行長期限含權中期票據,擬註冊永續中票的規模不超過16億元人民幣。本次擬發行永續中票在約定贖回之前長期存續,並在公司依據發行條款的約定贖回時到期用於補充公司營運資金、償還金融機構借款及其他中國銀行間市場交易商協會認可的用途。

值得一提的是,這是中交地產上市以來第一次發行永續債。截至2019年三季末公司的淨負債率再次上升至184.38%的高位,wind數據顯示,在100多家有數據可查的房地產上市公司中,公司當期的淨負債率可以排到第18位。


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