（一）基礎市場
圖1：指數動態（2020.02.24—2020.02.28）
1. A股市場回顧
上週（2020.02.24-2020.02.28）受外圍市場影響，A股主要指數均出現大幅回調。周初滬深兩市延續前期大小指數分化行情，滬指全天收於平盤線附近，創業板再度走高；但隨後受海外疫情加速蔓延衝擊，歐美及日韓市場遭受重挫，國內股指連續走低，市場避險情緒提升，北向資金連續六個工作日淨流出。從盤面看，申萬一級行業中僅紡織服裝、建築材料整週收漲，有色金屬、電子及電器設備等跌幅居前的行業整週下跌超過8%。截至2月28日收盤，上證指數報收2880.30點，下跌5.24%；深證成指報收10980.77點，下跌5.58%；創業板指報收2071.57點，下跌6.96%。中小板指下跌5.60%，上證180下跌5.17%，上證50下跌4.96%，滬深300下跌5.05% 。
2. 騰訊濟安指數表現
騰訊濟安指數整週下跌4.42%。騰訊濟安原名“中證騰安價值100指數”，由騰訊財經倡導，濟安金信設計，中證指數公司發佈，是國內第一家由互聯網媒體主導發佈的證券市場指數。指數基點1000點，基日為2013年5月18日，並於2013年11月18日在上交所掛牌。騰訊濟安指數具有價值投資導向特徵，旨在發掘市場中的價值低估個股組合，形成“黑馬”指數。指數成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公開，既可以作為基金指數化投資標的，又可以作為普通投資者的“股票池”。
3. 資金概況
3.1 滬深兩市融資資金
滬深兩市兩融餘額累計增加48.77億元。截至2月28日，兩市融資融券總額合計為11023.30億元，資金活躍度較前一週有所下降。
圖2：近四十個交易日滬市融資資金流向
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截止日期：2020.02.28）
3.2 滬股通、深股通資金流向
上週滬股通、深股通合計淨額轉為淨流出，整週累計金額為293.41億。具體來看，上週滬股通資金淨賣出154.44億，深股通資金淨賣出138.96億。
圖3：近四十個交易日滬股通、深股通資金流向
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截止日期：2020.02.28）
4. 債券市場回顧
上週央行公告顯示銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，整週無逆回購投放操作，同期逆回購到期3000億，公開市場淨回籠資金3000億。央行此前表示將堅持穩健的貨幣政策取向不變，貨幣政策也會根據經濟情況保持靈活適度，科學穩健地把握逆週期調節力度，下一步，穩健的貨幣政策還要更加靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置。
上週債市震盪上揚，1年期國債收益率與前一週持平，1年期國開債收益率上行1bp，10年期國債收益率下行11bp，10年期國開債收益率下行7bp；信用債市場整體收益率持續下行，AAA級企業債收益率平均下行7bp，AA級企業債收益率平均下行8bp，城投債收益率平均下行5bp；轉債市場因權益市場下挫出現回調，中證轉債指數整週下跌2.01%。
5. 市場要聞
宏觀經濟：
央行副行長陳雨露24日在國新辦新聞發佈會上表示下一步穩健的貨幣政策將更加靈活適度，主要是三大類措施要加大力度：一是繼續保持流動性合理充裕，通過政策利率的引導作用讓整體市場利率繼續下行，降低企業的融資成本；二是要更大力度地運用好結構性貨幣政策工具；三是要更加充分地發揮好政策性金融的作用。（上海證券報）
央行27日在國新辦發佈會表示，已設立3000億元專項再貸款，支持金融機構向疫情防控重點企業提供優惠利率貸款。當前已發放的貸款貼息後企業實際融資成本平均為1.28%，低於國務院不超過1.6%的要求。（證券時報）
國家統計局網站28日發佈《2019年國民經濟和社會發展統計公報》。初步核算，2019年我國國內生產總值990865億元，按年平均匯率折算達到14.4萬億美元，穩居世界第二位；人均國內生產總值70892元，按年平均匯率折算達到10276美元，首次突破1萬美元大關，與高收入國家差距進一步縮小。經濟增速在世界主要經濟體中名列前茅。2019年，我國國內生產總值比上年增長6.1%，明顯高於全球經濟增速，在經濟總量1萬億美元以上的經濟體中位居第一；對世界經濟增長貢獻率達30%左右，持續成為推動世界經濟增長的主要動力源。（國家統計局）
央行消息，為提高銀行永續債的市場流動性，支持銀行發行永續債補充資本，2月28日中國人民銀行將開展2020年第二期央行票據互換（CBS）操作。本期操作量為50億元，期限3個月，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.10%，首期結算日為2020年2月28日，到期日為2020年5月28日（遇節假日順延）。（證券時報）
中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心日前發佈數據顯示，2月份製造業PMI為35.7%，比上月下降14.3個百分點；非製造業PMI為29.6%，比上月下降24.5個百分點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河29日在解讀2020年2月中國採購經理指數時表示，2月份，綜合PMI產出指數為28.9%，比上月回落24.1個百分點，我國企業生產經營活動大幅放緩。構成綜合PMI產出指數的製造業生產指數和非製造業商務活動指數分別為27.8%和29.6%。儘管新冠肺炎疫情在短期內對我國企業生產經營活動造成較大沖擊，但目前疫情得到初步遏制，給生產帶來的負面影響正在逐步減弱，企業復工率回升較快，將推動3月份採購經理指數上升。（中國證券報、上海證券報）
權益市場：
2月26日，香港交易所發佈2019年業績。2019年，港交所再次登上首次公開招股市場集資額全球首位，全年新上市公司183家，集資額達3142億港元，較2018年增加9%；集團實現淨利93.91億港元，創歷史新高。對於2020年尤其是上半年，李小加直言因為疫情影響，港交所在市場結構變化上，可能不會有太大動作。（中國證券報）
2月28日，證監會發布《證券期貨業投資者權益相關數據的內容和格式》等六項金融行業標準。證監會表示，下一步將繼續推進資本市場信息化建設工作，著力增強基礎標準化建設，不斷提升行業標準化水平。（證券時報）
繼再融資新規發佈以來，對現有併購重組項目配套融資部分如何與新規相銜接，市場各方較為關切。2月28日，證監會有關部門負責人在答記者問時表示，為便利上市公司募集配套資金，抗擊疫情、恢復生產，證監會允許上市公司履行內部決策程序後，對配套融資部分做出適當調整。（中國證券報）
證監會2月25日，證監會按法定程序同意湖南南新制藥股份有限公司科創板首次公開發行股票註冊，隨後2月28日，核准了張家港愛麗家居科技股份有限公司、成都天箭科技股份有限公司、建科機械(天津)股份有限公司三家企業的首發申請。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。（中國證券報）
修訂後的《中華人民共和國證券法》2020年3月1日起正式施行，中國資本市場進入新證券法時代。國務院辦公廳前日印發《關於貫徹實施修訂後的證券法有關工作的通知》明確穩步推進證券公開發行註冊制，在不同板塊和市場分步實施股票公開發行註冊制，相關板塊和市場在註冊制改革正式落地前，仍繼續實施核准制；要依法懲處證券違法犯罪行為，加大對欺詐發行、違規信息披露、中介機構未勤勉盡責以及操縱市場、內幕交易、利用未公開信息進行證券交易等嚴重擾亂市場秩序行為的查處力度；要加強投資者合法權益保護，採取有力有效措施，依法保護投資者特別是中小投資者合法權益，穩妥推進由投資者保護機構代表投資者提起證券民事賠償訴訟的制度。（上海證券報、中國證券報）
債券市場：
中誠信國際信用評級有限責任公司2月25日發佈公告顯示，近日中誠信國際收到證監會《關於核准中誠信國際信用評級有限責任公司從事證券市場資信評級業務的批覆》。根據批覆，證監會核准中誠信國際從事證券市場資信評級業務。中誠信國際自2月26日起開展證券市場資信評級業務。中誠信國際全資子公司中誠信證券評估有限公司的證券市場資信評級業務由中誠信國際承繼。（中國證券報）
2020年2月28日起，中國國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數（GBI-EM）。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示國際債券指數供應商先後將中國債券納入其主要指數，充分反映了國際投資者對中國經濟長期健康發展的信心，以及對中國金融市場開放程度的認可，將有利於更好地促進國際投資者與中國經濟合作共贏。（上海證券報）
新證券法3月1日起施行，國家發改委發佈通知明確，企業債券發行由核准制改為註冊制，並明確企業債券發行條件。同日，證監會也發佈通知，明確公司債券公開發行實行註冊制，由證券交易所負責受理、審核。深滬交易所同時發佈公司債發行實施註冊制相關業務安排。（證券時報）
（二）基金市場
1. 發行、清盤統計
上週共有33只新發基金開始認購，累計發行份額127.19億，其中，股票型基金7只，混合型基金17只，債券型基金9只。
上週發生清盤的基金共3只，分別為建信中證政策性金融債1-3年指數（LOF）、中銀消費活力混合以及泰達宏利添利債券。
2. 市場要聞
2月24日，中國證券投資基金業協會公佈了《紀律處分決定書》。《決定書》顯示，福建豪山管理的“豪山-臻國價值發現私募基金”在產品募集說明書和基金合同中以宣傳“年預期複合收益率”的方式向投資者承諾收益，協會擬對福建豪山採取“暫停受理私募基金備案六個月”的紀律處分措施。上述基金的基金合同和募集說明書均載明：“基金經理將自身的所有資產、未來絕大多數分紅都投入該基金，爭取3-5年的預期年複合收益率達15%-25%，爭取未來60年的年預期複合收益率超過15%”。（上海證券報）
證監會官網2月28日顯示，招商惠潤一年定期開放混合型發起式管理人中管理人（MOM）、創金合信群星一年定期開放混合型管理人中管理人（MOM）、華夏博遠一年持有期混合型基金管理人中管理人（MOM）、建信智匯優選一年持有期混合型管理人中管理人（MOM）、鵬華精選群英混合型管理人中管理人（MOM ）五隻產品當前審批進度顯示已於2月18日獲第一次反饋意見。其中，招商和創金合信旗下MOM產品申報材料於2019年12月25日接收，華夏和建信的兩隻產品材料於2019年12月26日接收，鵬華的產品材料於2020年1月6日被接收。（中國證券報）
證監會官網2月28日顯示，博時、長信、融通、新華、農銀匯理、浦銀安盛、易方達、國壽安保、鵬華等公司旗下19只FOF產品於2020年2月19日獲批。此次獲批的FOF產品接收材料時間範圍自2016年12月至2019年6月。（中國證券報）
2月28日，中國證券投資基金業協會發布《關於便利申請辦理私募基金管理人登記相關事宜的通知》，《通知》表示為促進私募基金行業服務實體經濟、支持科技創新戰略，提升行業形成資本能力和專業水平，進一步增強辦理私募基金管理人登記申請工作的公開性、透明性，便利私募管理人登記申請，協會公佈了私募基金管理人登記申請材料清單、將全流程公示申請機構辦理登記進度並增加私募基金管理人公示信息。（中國基金業協會）
2月29日包括銀河證券、中金公司、中信建投證券、國泰君安證券、申萬宏源證券、華泰證券、國聯證券7家券商以及招商銀行、平安銀行在內的多家銀行獲批基金投顧業務試點資格，成為第三批獲此資格的機構。值得注意的是，這是銀行、券商首次獲批基金投顧業務試點資格。（中國證券報）
各類型基金整體表現02各類型基金整體表現上週A股未能延續前期漲勢，受外圍市場影響出現大幅下挫，對於權益類證券投資基金，幾乎全部普通股票型基金以及超過九成混合型基金淨值不同程度縮水，不足兩成指數型基金淨值增長率為正；受近期疫情加速擴散衝擊，超過八成海外市場QDII基金淨值收益下跌；債券市場整體震盪上行，對於固定收益類證券投資基金，超過七成債券型基金淨值收益上漲；貨幣基金整體收益較前一週有所下降。（注：各類型基金收益統計不包括由鉅額贖回等原因造成淨值異常的基金、分級子基金及淨值收益未滿三個月的新發基金）
（一）權益類基金
以下為本中心權益類基金基金池：
1.股票基金
幾乎全部股票型基金均未能實現正收益。其中，收益排名前五位的基金是：工銀瑞信前沿醫療股票上漲1.38%，中歐品質消費股票A上漲0.77%，中歐品質消費股票C上漲0.76%，工銀瑞信醫藥健康行業股票A下跌0.19%，工銀瑞信醫藥健康行業股票C下跌0.20%；收益排名後五位的基金是：華夏能源革新股票下跌12.34%，華夏節能環保股票下跌11.32%，匯豐晉信低碳先鋒股票下跌10.58%，匯豐晉信智造先鋒股票C下跌10.48%，匯豐晉信智造先鋒股票A下跌10.47%。
2.混合基金
不足一成混合型基金實現正收益。其中，收益排名前五位的基金是：華夏樂享健康靈活配置混合上漲0.97%，萬家瑞益靈活配置混合A上漲0.90%，萬家瑞益靈活配置混合C上漲0.90%，平安鑫享混合E上漲0.85%，平安鑫享混合A上漲0.83%；收益排名後五位的基金是：萬家雙引擎靈活配置混合下跌10.76%，金鷹元和靈活配置混合C下跌10.21%，金鷹元和靈活配置混合A下跌10.20%，易方達資源行業混合下跌9.99%，新華鑫動力靈活配置混合A下跌9.92%。混合基金數量及細分類較多，業績展示不能反映市場概況。除上述精選的權益類基金外，推薦關注的主題類混合基金名單如下。表：近期推薦關注混合基金
3.ETF
不足兩成指數型基金實現淨值增漲。收益排名前五位的基金是：廣發中證全指建築材料指數C上漲1.71%，廣發中證全指建築材料指數A上漲1.71%，富國中證10年期國債ETF上漲0.96%，工銀瑞信中債-國債(7-10年)總指數A上漲0.82%，工銀瑞信中債-國債(7-10年)總指數C上漲0.82%；收益排名後五位的基金是：國泰CES半導體行業ETF下跌11.40%，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF下跌10.84%，南方中證申萬有色金屬ETF下跌10.05%，匯添富中證新能源汽車產業指數(LOF)C下跌9.42%，國泰國證有色金屬行業下跌9.42%。（注：收益統計不包含指數聯接基金及分級基金子基金）
4.QDII
近八成海外市場QDII基金淨值收益未能實現上漲。截至2020年2月28日，收益排名前五位的基金是：諾安全球黃金(QDII-FOF)上漲1.68%，匯添富黃金及貴金屬(QDII-LOF-FOF)上漲1.58%，嘉實黃金(QDII-FOF-LOF)上漲1.57%，泰達宏利亞洲債券(QDII)A上漲0.79%，泰達宏利亞洲債券(QDII)C上漲0.78%；收益排名後五位的基金是：廣發道瓊斯石油指數(QDII-LOF)人民幣A下跌18.87%，廣發道瓊斯石油指數(QDII-LOF)人民幣C下跌18.87%，華寶標普油氣上游股票(QDII-LOF)人民幣A下跌18.64%，諾安油氣能源(QDII-FOF-LOF)下跌14.94%，易方達標普信息科技人民幣(QDII-LOF)下跌13.60%。（注：由於國際市場交易結算時間不同、業績披露頻率不同等原因，QDII基金在統計日無淨值披露的使用最近一期淨值披露數據）
（二）固定收益類基金
1.貨幣市場基金
貨幣基金整體收益水平較前一週有所下滑，上週貨幣市場基金平均七日年化收益為2.3571%，較前一週下滑0.0692%。不足一成左右貨幣市場基金的七日年化收益率在3%以上（不同份額分別計算）。4只貨幣基金每萬份收益超1.5元，不到一成貨幣基金每萬元收益超1元。表：近期重點推薦貨幣基金基本信息
2.債券基金
超過七成債券型基金淨值收益上漲，其中，收益排名前五位的基金是：民生加銀嘉盈債券上漲4.18%，華潤元大潤泰雙鑫債券A上漲1.29%，華潤元大潤泰雙鑫債券C上漲1.28%，華潤元大穩健收益債券A上漲1.16%，華潤元大穩健收益債券C上漲1.08%；收益排名後五位的基金是：人保添益6個月定期開放債券A下跌10.39%，人保添益6個月定期開放債券C下跌10.38%，華富可轉債債券下跌5.86%，南方希元可轉債債券下跌5.78%，財通多策略穩健增長債券C下跌5.71%。-END-
作者：濟安金信基金評價
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