最近這段日子，不僅國內金融市場不平靜，國際經濟局勢同樣風雲變幻，出現了一個十分重要的金融危機預警信號：
美國十年期國債收益率升破3%！
美債收益率飆升到底有啥可怕？美元升值、全球資本回流美國，人民幣該何去何從？黃金未來走勢如何？
來，搬好小板凳，接著往下看。
可怕的不是“數值”而是“速度”！
每當美債收益率快速上行，就會有一個市場出現危機。
比如1990年日本股市蹦盤、1997年亞洲金融危機、2008年次貸危機等，都是在10年期美債收益率陡峭上漲的時候。
而這次，上行的速度尤其驚人。
今年以來，10年期國債收益率的上升速度明顯加快，尤其以最近一個月尤其誇張：
在過去的四個加息週期中，10年期國債收益率從當期最小值上升至當期最大值的平均漲幅約為每個月16bps，而最近一月的漲幅已經達到約39bps！
在本君看來，比起收益率的數值，上漲的速度更應該引起我們的關注。
各位看官一定要明白，“美國十年期國債”是全球金融資產的定價核心。
它的波動，將通過定價邏輯傳導到所有金融資產，包括股市、債市、匯市、大宗商品和房地產市場。
也即是說，你可以把美國國債十年期收益率，看做是全球金融市場的定海神針，它的波動，將通過一系列邏輯，傳導到所有大類資產上去。
為什麼3%會引發如此大的市場動盪？
因為它正是目前十年前國債收益率往上突破趨勢線的水平。
華爾街多位大佬早就警告過：如果超過3%，美國股市牛市將不可避免地終結。
人民幣懸了？
眼下美國國債十年期收益率升破3%，就意味著中美兩國利差進一步縮窄（目前中國10Y收益率為3.6%，利差已從高峰的150個bp縮減為現在的60bp，1bp=0.01%），這會給人民幣造成較大的貶值壓力。
因此，未來人民幣短期貶值一波是可以期待的，但難以出現長期的大幅度的貶值，理由如下：
一方面，特朗普不會允許中國通過人民幣貶值來解決外需下降的困境，這不符合美國發起貿易戰的立場。
另一方面，中國通過貶值本幣來增強產品競爭力，也會傷及美國以外的貿易伙伴，這在當前中美對抗的大環境下，顯然對中國是不利的。
為什麼黃金總被一股力量打壓？
很多看官現在對黃金看不懂了，明明是避險資產，在全球股災面前同樣跌的抬不起頭來？為什麼每次上漲，總有一股力量打壓？
應多數看官的要求，今天順帶聊一聊黃金。
一般來說黃金與美國國債收益率呈現負相關，但去年12月12日至1月25日黃金這波上漲與10年期美債收益率同步：
近1年來黃金(上圖)與10年期美債收益率(下圖)走勢對比
直到1月19日左右（黃金上一輪漲勢最後幾天）出現一種情況才剪短這種關聯——10年期美債收益率突破2.6%。
如今10年期美債收益率回到2.6%上方，又與黃金恢復了負相關關聯。
黃金的走勢暫且不去預測，但長期美債收益率卻一目瞭然：一路高歌。
所以中期的趨勢是，黃金受到美國長期國債收益率上漲的抑制。
如果收益率走高導致股市進一步調整，市場上就會出現拋售黃金來彌補股票上的損失。
況且，回到黃金的基本面來說，也該跌一跌了。（此前已發文分析過可戳此回看）
全球進入“錢貴”時代
由於美國十年期國債收益率是全球金融市場參照的無風險收益率，幾乎是教科書般的“無風險投資”。
因此一旦上漲，那麼全世界的利率都會水漲船高。
而利率貴了，就意味著資金的“價格”升高，錢比以前更貴了，錢會越來越值錢！
最近的市場也確實出現了“錢貴”現象，上週（4月24日）銀行間市場隔夜回購利率最高成交到18%，資金被一搶而空。
資金不斷趨緊，貨幣市場的資金價格也逐步走高、波幅不斷增大。
借貸成本和利率會提高了，想要借到錢就要付出更高的利息。
對於我們個人來說，最直接的影響就是房貸利率會持續走高，買房的成本加大，每個月還的房貸要多了。
山雨欲來風滿樓！
在風險和不確定性加強的趨勢之下，本君建議大家要管好手裡的“錢袋子”；在理財投資上，儘量多防禦，少進攻。
最後，還是那句老話：請繫好你的安全帶。
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