格力昨天走勢，低開9%，股價逼近跌停。
格力電器一直是機構投資者的寵兒、重倉股。2018年一季度統計顯示，格力電器在基金十大重倉股中排名第四，僅次於中國平安、貴州茅臺和美的集團。
統計顯示，2017年底共有超過1000家機構持有格力，佔總股本的15.9%。到今年一季度末仍有超過500家持股，佔總股本的7.59%，持股市值超過200億。易方達、匯添富、嘉實等基金更是重倉格力。
格力今天放巨量下跌，全天總成交額171.2億，顯然是機構對格力的放棄。背後是示威，是洩憤，是抗議，是失望，還是獲利了結？
讓機構及投資者不能理解的是，2017年格力營收及淨利潤均創歷史新高，但竟然不分紅。財務數據顯示，格力電器2017年實現營業總收入1500.2億元、同比增長36.24%，兌現董明珠此前1500億營收的預測，同時實現股東淨利潤224.02億元、同比增長44.87%。
回顧格力的分紅史，22年中只有3個財務年度沒有分紅，分別是1996年2006年和2017年。2014年開始連續3年分紅規模超過90億元，2016年分紅金額108.28億元，分紅規模居全市場第14名，超越茅臺等。
為什麼不分紅？
此次不分紅，格力副總裁稱：
中興通訊事件對我們的觸動是非常大的，也讓我們開始反思我們的自控能力到底有多強。同時，這對我們來說也是一次提醒，今年我們要加大在集成電路方面的投入。
格力在年報解釋稱：
公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。
分不分紅與董明珠連任董事長相關
當然，這只是網絡上的一種揣測。有這種說法，董明珠能否連任董事長，機構投資者有很大決定權。雙方博弈，董明珠想著，你們先投我，我猜分紅；機構想，你先分紅，我們才選你，現在你不分紅，我們就砸給你看，股價大跌，看你還怎麼坐穩寶座。
不分紅是為了企業長遠發展及股東的長遠利益
格力不再是一家單一的空調企業，而是轉而向全球工業集團發展。如公告所言，智能裝備、智能家電、集成電路等新產業需要大量研發資金，同時，留存資金也將用於生產基地建設、智慧工廠升級，“這是為了企業的長遠發展和股東的長期利益。”
格力到底有多優秀，ROE再創歷史新高
據統計，格力電器2017年的銷售毛利率達到32.86%、為歷史第四高，同時銷售淨利率達到15.18%、為歷史最高水平，同時資產週轉次數也有所上升。在淨利率與週轉次數的的雙重拉動下，格力電器2017年的ROE(加權)達到37.44%，為歷史上市以來最高幅度。高於美的集團25.88%的ROE。
峰迴路轉，格力深夜發文服軟：中期分紅
格力電器4月26日晚間公告回覆深交所問詢稱：根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。
公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。
前述投資項目尚處籌劃階段，公司將盡快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行 2018 年度中期分紅，分紅金額屆時依據公司資金情況確定。
4月26日，格力電器收深交所關注函，要求說明2017年度未進行現金分紅的具體原因及合理性，說明是否切實保護了中小投資者的利益。
個人看法，董明珠和格力最後同意分紅，也是實屬無奈。你在任何一個市場，獲得利益，獲得股東資金支持的同時，也受到監管，受到牽制。
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