斯達半導（603290）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
2019年，公司實現營業收入77,943.97萬元，較2018年同期增長15.41%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤13,527.85萬元，較2018年同期增長39.83%。同時，公司主營業務收入在各細分行業均實現穩步增長：（1）公司工業控制和電源行業的營業收入為58,122.84萬元，較去年增加了10.54%。（2）公司新能源行業營業收入為16,480.77，較去年增加了33.34%。（3）公司變頻白色家電及其他行業的營業收入為3,008.30萬元，較去年增長了36.71%。
2019年，公司生產的汽車級IGBT模塊配套了超過20家終端汽車品牌，合計配套超過16萬輛新能源汽車。同時公司在車用空調，充電樁，電子助力轉向等新能源汽車半導體器件份額持續提高。
2019年，公司應用於燃油車微混系統的48VBSG（BeltDrivingStarterGenerator）功率組件通過了主流車企量產認證，2020年將實現大批量裝車應用。標誌著公司繼新能源汽車市場之後，正式成為燃油汽車半導體器件供應商。
2019年，公司基於第六代TrenchFieldStop技術的650V/750VIGBT芯片及配套的快恢復二極管芯片在新能源汽車行業使用比率進一步提高。
2019年，公司基於第六代TrenchFieldStop技術的1700VIGBT芯片及配套的快恢復二極管芯片在風力發電行業、高壓變頻器行業的應用有較快增長，預計2020年1700V自主芯片的IGBT模塊的市場份額將進一步提高。
2019年，公司基於第六代TrenchFieldStop芯片平臺，對於特殊應用領域推出了集成溫度傳感器和電流傳感器的IGBT芯片，預計2020年實現批量供貨。
2019年，在光伏發電領域，公司推出的用自主IGBT芯片開發的適用於集中式光伏逆變器的大功率模塊系列和組串式逆變器的Boost及三電平模塊系列得到廣泛應用，預計2020年市場份額將進一步提高。
2019年，公司攻克了雙面焊接、高溫塑封工藝、雙面散熱技術等新一代車用功率模塊關鍵技術，大幅提高了車用模塊功率密度，實現了新一代車用雙面焊接模塊系列批量應用。
2019年，公司積極佈局寬禁帶功率半導體器件進一步應用。在機車牽引輔助供電系統上，公司推出低電感SiC模塊；在新能源汽車行業，公司推出了低損耗車用SiC模塊；在光伏行業，公司推出了混合SiC模塊。
2019年，公司IGBT模塊產品在電梯控制器領域得到大批量應用，預計2020年市場份額將持續增加。
2019年，公司IPM模塊（智能功率模塊）在國內白色家電行業、工業變頻器、伺服機等行業加速開拓，多家主流廠家已經完成測試並批量購買。此外，公司IGBT模塊已經成功進入大型商用變頻中央空調系統，實現大批量供貨。
2019年，公司繼續落實國際化戰略，持續加大對海外市場的開拓，取得了良好的效果。海外市場的主營收入6,635.01萬元，同比增長100.42%。
2019年，子公司StarPowerEuropeAG使用自主芯片的IGBT模塊在歐洲市場已被包括新能源汽車行業在內的客戶（包括大型跨國公司）接受並批量採購，進一步提高了公司的國際影響力和市場競爭力。2019年度營業收入3,379.73萬元，實現淨利潤74.23萬元。
2019年，公司連續第九年參加了德國紐倫堡國際電力電子展（PCIMEurope），進一步提升了公司在國際上的品牌知名度。
2019年，公司位於紐倫堡的歐洲研發中心研發工作持續高效開展，公司對前沿芯片以及模塊封裝技術的持續探索是公司保持技術先進性的有力保障。
2019年，公司通過了多個國際知名客戶的質量體系審核。目前公司已經獲得IATF16949：2016和ISO9001：2015質量管理體系認證。公司根據該體系的要求制定、執行本公司的質量控制程序，包括採購控制、生產和服務提供控制、產品的監視和測量控制等質量控制程序文件，建立了完善的質量保障體系。
2019年，子公司上海道之被工信部列為“工業強基工程一條龍應用計劃示範企業”。
2019年，公司被列為“浙江大學研究生教育實踐基地”。
2019年，公司被列為浙江省“隱形冠軍”培育企業。
2019年，公司獲得電車人2019年度“中國電動汽車核心零部件100強”；電車人2019年度“新能源汽車技術創新獎（十大創新企業）”。
公司將繼續堅持以市場為導向、以創新為驅動，以成為全球領先的功率半導體器件研發及製造商及解決方案提供商為目標，為客戶創造更大價值，致力於成為世界頂尖的功率半導體制造企
業。
二、報告期內主要經營情況
報告期內，公司實現營業收入77,943.97萬元，較2018年同期增長15.41%，在各應用行業實現穩步增長，特別是新能源行業增幅達到33.34%，保持了良好的增長勢頭。公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤13,527.85萬元，較2018年同期增長39.83%。
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
1.市場格局和發展趨勢
功率半導體主要用於電力設備的電能變換和電路控制，是進行電能處理的核心器件，弱電控制與強電運行間的橋樑。功率半導體細分產品主要有MOSFET、IGBT、BJT等。目前中國是全球最大的功率器件消費國，國內功率半導體市場增速高於全球增速，TrendForce數據顯示，2018年中國功率半導體市場規模為2,591億元，預計2019年中國功率半導體市場規模為2,907億元，同比增長12.2％。這其中，IGBT作為主流器件發展最快。
目前全球IGBT市場主要被歐洲、日本企業壟斷。全球主要IGBT廠商包括德國英飛凌(Infineon)、日本三菱（Mitsubishi）、富士電機（FijiElectric）、瑞士ABB等。IHS調研數據顯示，2018年全球IGBT市場規模達62億美元，排名前三的廠商市場佔比總共超過60%，全球IGBT行業市場集中度較高。
IGBT作為能源變化和傳輸的核心器件，下游應用非常廣泛。國家七大戰略新興產業中，IGBT是新能源產業、新能源汽車產業、節能環保產業、高端裝備製造產業不可缺少的半導體器件，隨著這些產業快速發展，為IGBT提供了更廣闊的市場。根據中汽協發佈的產銷數據，2019年，國內新能源汽車產量及銷量分別為124.2萬輛和120.6萬輛，隨著新能源汽車替代率逐步上升，將持續拉動IGBT模塊市場的需求。根據產業在線的數據，2018年我國變頻空調、變頻冰箱和變頻洗衣機銷量分別達到6,434.1萬臺、1,665.7萬臺和2,163.3萬臺，同比增長分別為8.8%，31.1%和24.5%，均高於空調、冰箱、洗衣機整體增長率。隨著節能環保的大力推行，變頻家電的滲透率有望進一步提升，面向變頻家電的IGBT模塊銷量潛力巨大。此外，光伏、風電等新能源領域對於IGBT的需求也大幅增長，IGBT國產替代空間巨大。
受益於下游行業增長推動，預計IGBT產業仍將保持較快的發展速度，市場增速高於整個功率半導體增速。根據集邦諮詢數據，受益於新能源汽車和工業領域的需求大幅增加，2025年中國IGBT市場規模將達到522億人民幣，複合增長率達19.11%。此外，未來包括5G建設所需的基站設備及其普及後帶來物聯網、自動駕駛等領域的快速發展，也會對IGBT產生長期大量的持續新增需求，IGBT市場未來高速增長可期。
2.國家政策及行業機遇
近年來，為了推動功率半導體行業尤其是IGBT產業健康快速發展，國家相關部門不斷加大扶持力度。2015年5月，備受關注的《中國製造2025規劃綱要》出臺，將電力裝備作為大力推動的重點領域之一。綱要提出要突破大功率電力電子器件、高溫超導材料等關鍵元器件和材料的製造及應用技術，形成產業化能力。2016年3月全國兩會發布“十三五規劃”，針對功率器件行業：加強與整機產業的聯動，以市場促進器件開發、以設計帶動製造、推動“虛擬IDM”運行模式的發展；建設國家級半導體功率器件研發中心，實現從“材料-器件-晶圓-封裝-應用”全產業鏈的研究開發；大力發展國產IGBT產業，促進SiC和GaN器件應用。2017年2月出臺的《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》，進一步明確功率半導體器件的地位和範圍，IGBT等功率半導體器件被列入。2019年10月8日，工信部回覆政協《關於加快支持工業半導體芯片技術研發及產業化自主發展的提案》稱，下一步，將持續推進工業半導體材料、芯片、器件及IGBT模塊產業發展，根據產業發展形勢，調整完善政策實施細則，更好的支持產業發展。
國家出臺的一系列產業政策為我國功率半導體領域的快速發展提供了充分的保障，推動了我國功率半導體領域的技術進步和產業升級。以IGBT為代表的新型功率半導體器件，無論技術工藝還是市場銷售都取得了很大的進步。隨著“供給側改革”、“節能環保”、“智能製造”、“工業互聯網”等國家政策的強化、深入和落地，未來中國IGBT市場仍有很大的發展空間。
斯達半導將以IGBT技術為基礎，不斷突破和積累下一代以SiC、GaN器件為代表的寬禁帶功率半導體器件的關鍵技術，不斷創新，並進一步發揮在研發、生產、品牌、市場、渠道、人力資源等方面的綜合競爭優勢，向產業鏈上下游延伸發展，努力實現跨越式發展，以斯達技術助力中國製造2025，為國家節能減排、產業升級，以及建立綠色繁榮和諧社會做出更大貢獻。
(二)公司發展戰略
公司堅持以市場為導向、以創新為驅動，以成為全球領先的功率半導體器件研發及製造商及創新解決方案提供商為目標；以為客戶創造更大價值，為人類創造美好生活為使命；堅持品質成就夢想，創新引領未來的價值觀；以提高公司經濟效益和為社會創造價值為基本原則，致力於成為世界頂尖的功率半導體制造企業。
首先，公司將始終堅持自主創新，加大研發投入，繼續加大研發新一代IGBT芯片、快恢復二極管芯片以及其他芯片的力度，攻克新一批關鍵技術。
其次，公司將緊跟國家政策指引，加大新興行業佈局，重點針對新能源汽車、變頻白色家電等重點行業推出在製造工藝、電性能、功耗、可靠性等方面具有國際領先水平，在價格、品質、技術支持等方面具備較強國際競爭力的IGBT模塊，進一步擴大公司IGBT模塊的市場覆蓋面，提高擴張IGBT模塊市場份額。
最後，公司將完善功率半導體產業佈局，在大力推廣IGBT模塊的同時，依靠自身的專業技術，研發其他前沿功率半導體器件，不斷豐富自身產品種類，並堅定不移的努力將公司發展成為世界頂尖的功率半導體制造企業。
(三)經營計劃
2020年，公司將圍繞上述發展戰略和方向，積極應對國際環境及競爭環境變化，立足現有基礎和優勢，繼續紮根IGBT為代表的功率半導體行業，持續加大技術和產品研發投入，深耕現有市場，不斷開拓新市場，持續提高市場佔有率，積極推動公司穩定持續發展。具體情況如下：
1.持續發力新能源汽車及燃油汽車半導體器件市場
在新能源汽車用驅動控制器領域為客戶提供全功率段的IGBT模塊，併為高端車型提供成熟的汽車級SiC模塊，持續提升市場份額，完善輔助驅動和車用電源市場的產品佈局；在燃油車用汽車電子市場，依託48VBSG功率組件，開發更多的燃油車用功率器件。
2.繼續深耕工業控制及電源行業
公司將充分利用公司650V/750V、1200V、1700V自主芯片產品的性能優勢、成本優勢、交付優勢，在變頻器、電焊機、電梯控制器、伺服器、電源等領域持續發力，提高現有客戶的採購份額，持續開發新客戶，繼續提高市場佔有率。同時，繼續堅持以技術為核心，加強和客戶技術合作，不斷研發出具有市場競爭力的產品。
3.加速開拓新能源市場
隨著國家新能源發電併網電價補貼機制的退出，以IGBT為代表的國內風電變流器及光伏逆變器核心元器件國產化替代加速，公司2020年會加大新能源發電客戶的開拓力度，不斷提高市場份額。
4.持續推進變頻白色家電市場
公司將不斷加強和主流家電廠商的合作，擴大份額。同時，不斷豐富公司IPM產品系列。
5.持續加大芯片研發力度
在芯片的研發上，公司將結合市場需求，利用第六代TrenchFieldStop技術芯片平臺，加大研發力度，大力推進公司公司下一代IGBT芯片以及快恢復二極管芯片的研發。
6.持續加大寬禁帶功率半導體的研發力度
隨著近年來以GaN、SiC為代表的寬禁帶半導體器件的快速發展，在光伏逆變器、電動汽車充電設施及主驅動逆變器、高頻開關電源等行業出現新的需求，公司將持續加大研發力度，研發出更多符合市場需求的寬禁帶功率半導體器件。
7.開展3300V-6500V高壓IGBT的研發
利用公司第六代FieldstopTrench芯片平臺及大功率模塊生產平臺，研發應用於軌道交通和輸變電等行業的3300V-6500V高壓IGBT產品。
(四)可能面對的風險
1.宏觀經濟波動的風險
IGBT歸屬於半導體行業。半導體行業滲透於國民經濟的各個領域，行業整體波動性與宏觀經濟形勢具有一定的關聯性。公司產品主要應用於工業控制及電源、新能源、變頻白色家電等行業，如果宏觀經濟波動較大或長期處於低谷，上述行業的整體盈利能力會受到不同程度的影響，從而對公司的銷售和利潤帶來負面影響。此外，由於2019年底到2020年初新冠疫情在全球多個國家和地區蔓延，雖然截至本報告出具日，國內的疫情已得到有效控制，公司也已經恢復正常生產經營，但是疫情還在國外繼續蔓延，宏觀經濟和產業的後續發展存在較大不確定性，可能對行業生產、供應鏈及終端需求產生影響。
2.新能源汽車市場波動風險
據中汽協發佈的產銷數據，2018年，新能源汽車產量及銷量分別為127萬輛和125.6萬輛，比上年同期分別增長59.9%和61.7%，產量及銷量連續三年位居全球第一。但2019年受新能源汽車補貼退坡因素影響，新能源汽車產銷量有所下滑。公司在此領域投入了大量研發經費，未來包括募集資金投資項目在內，仍將繼續加大該領域投入，雖然公司新能源汽車模塊銷售數量在2019年還保持了較大增長，但如果未來如果受到產業政策變化、配套設施建設和推廣速度以及客戶認可度等因素影響，導致新能源汽車市場需求出現較大波動，將會對公司的盈利能力造成不利影響。
3.匯率波動的風險
公司在海外的採購與銷售業務，通常以歐元、瑞士法郎、美元等外幣定價並結算，外匯市場匯率的波動會影響公司所持貨幣資金的價值，從而影響公司的資產價值。近年來國家根據國內外經濟金融形勢和國際收支狀況，不斷推進人民幣匯率形成機制改革，增強了人民幣匯率的彈性，但公司未對匯率波動採取管理措施。如果未來匯率出現大幅波動或者我國匯率政策發生重大變化，有可能會對公司的經營業績產生一定的不利影響。
四、報告期內核心競爭力分析
公司客戶目前主要分佈於新能源、新能源汽車、工業控制及電源、變頻白色家電等行業，主要競爭對手均為國際品牌廠商。公司在與國際主要品牌廠商的競爭過程中，形成以下獨特的競爭
優勢：
(一)技術優勢
公司自成立以來一直以技術發展和產品質量為公司之根本，並以開發新產品、新技術為公司的主要工作，持續大幅度地增加研發投入，培養、組建了一支高素質的國際型研發隊伍，涵蓋了
IGBT芯片、快恢復二極管芯片和IGBT模塊的設計、工藝開發、產品測試、產品應用等，在半導體技術、電力電子、控制、材料、力學、熱學、結構等多學科具備了深厚的技術積累。目前，公司已經實現IGBT芯片和快恢復二極管芯片的量產，以及IGBT模塊的大規模生產和銷售。
(二)快速滿足客戶個性化需求的優勢
客戶的個性化需求主要是對IGBT芯片特性及模塊的電路結構、拓撲結構、外形和接口控制的個性化要求等。
公司擁有IGBT芯片及模塊的設計和應用專家，併成立了專門的應用部，能夠快速、準確地理解客戶的個性化需求，並將這種需求轉化成產品要求；同時，公司建立了將客戶需求快速有效地轉化成產品的新產品開發機制，目前公司已形成上百種個性化產品，這些個性化產品成為公司保持與現有客戶長期穩定合作的重要基礎；另外，與國際品牌廠商相比，公司採用了直銷模式，直接與客戶對接，從而進一步提升了服務客戶的效率。
因此，與國外競爭對手相比，公司與下游客戶的溝通更加便捷和順暢，在對響應客戶需求的速度、供貨速度、產品適應性及持續服務能力等各方面都表現出優勢。
(三)細分行業的領先優勢
公司自成立以來一直專注於IGBT的設計研發、生產和銷售。根據IHSMarkit2019年報告，公司2018年度IGBT模塊的全球市場份額佔有率國際排名第8位，在中國企業中排名第1位，是國內IGBT行業的領軍企業。
公司一直以來緊跟國家宏觀政策走向，佈局細分市場。針對細分行業客戶對IGBT模塊產品性能、拓撲結構等的不同要求，公司開發了不同系列的IGBT模塊產品，在變頻器、新能源汽車及逆變電焊機等細分市場領域形成了一定的競爭優勢。在變頻器領域，公司目前已經成為國內多家知名變頻器企業的IGBT模塊主要供應商；在新能源汽車領域，公司已成功躋身於國內汽車級IGBT模塊的主要供應商之列，與國際企業同臺競爭，市場份額不斷擴大；在逆變電焊機領域，公司是少數可以提供適合於不同種類電焊機的多系列IGBT模塊的供應商。
(四)先發優勢
IGBT模塊不僅應用廣泛，且是下游產品中的核心器件，一旦出現問題會導致產品無法使用，給下游企業帶來較大損失，替代成本較高，因此一般下游企業都會經過較長的認證期後才會大批量採購。國內其他企業進入IGBT模塊市場需要面臨長期較大的資金投入和市場開發的困難，公司的先發優勢明顯。隨著公司生產規模的擴大，自主芯片的批量導入，在供貨穩定性上的優勢會進一步鞏固，從而提高潛在競爭對手進入本行業的壁壘。
(五)人才優勢
人才是半導體行業的重要因素，是功率半導體企業求生存、謀發展的先決條件。公司創始人為半導體行業技術專家，具備豐富的知識、技術儲備及行業經驗；公司擁有多名具有國內外一流
研發水平的技術人員，多人具備在國際著名功率半導體公司承擔研發工作的經歷；公司的核心技
術團隊穩定，大多數人在本公司擁有十年以上的工作經驗。專業的人才團隊為公司的持續穩定發
展奠定了良好基礎，公司人才方面的優勢為公司的持續發展提供了動力。
(六)合理的業務模式優勢
公司選擇了以直銷為主、經銷為輔的銷售模式，可迅速瞭解客戶需求，同時通過經銷迅速拓張市場份額，提高市場聲譽。此外，公司可以根據客戶性質，靈活的選擇直銷和經銷的維護方式，更好地服務客戶。
公司芯片生產採取Fabless模式，減小了投資風險，並加快了產品推向市場的速度。
雖然上述模式非創新模式，但是適合公司目前發展狀態，有利於公司市場拓張和技術迭代速率。
(七)較強的市場開拓能力
公司堅定以“研發推動市場，市場反饋研發”的發展思路，形成研發與銷售之間的閉環。該種良性循環使發行人實現了一定技術積累的同時，具備了較強的市場開拓能力，實現了銷售的快
速增長。
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