在行將結束的2018,我們已不必給與太多關注。
更多的是將眼光放向未來,藉著今天這個契機,我們一同展望下2019。
首先給大家打一個預防針:2019大面還是謹慎樂觀的,不會出現過多的集體行情,但局部行情會有所顯現。
其實我們都應該知道,明年經濟的最大的挑戰不是經濟層面,不是內部,而是在外部。
投資者都瞭解到,美股和美國經濟見頂是大概率事件,未來下滑一定很明顯。
作為全球第一經濟體,美國經濟衰退勢必會波及全球。
當然,IMF已經下調了明年全球經濟增長預期,還是很有先見之明的。
外部的貿易戰最終如何發展,我們無法預測,也決定不了。
但是需要明白的是,貿易摩擦已經對美國經濟產生了一些負面影響。
但不管怎麼說,特朗普的所作所為,已經改變了原來既定的大國關係,在經濟和金融領域,貿易摩擦成為一個導火索,使得全球資產進入重估期。
對於中國經濟來說,還是會繼續維穩。既不能發生大規模下滑,也不能過度投資引發泡沫的繼續放大。
一
從二級市場來看,現在是不是歷史大底?
回到基本面,A股看估值,現在確實已經很便宜了。
和歷史大底比較,現在A股估值是低於股災後2016年2638點的,和2013年1849點時基本相當,現在的估值水平確實是便宜,至少是不貴。
和國際水平相比,估值差距在收窄,中美估值靠攏,納斯達克指數和創業板指數趨同。
但A股也面臨一些內外問題。
外部是美股的見頂,迴帶領全球資本市場在下一個臺階,A股能否扛過這段壓力測試,還不得知。
內部同樣有部分問題:目前處於財報斷檔期,估值泡沫存在,並且尚未擠完。
從風險角度來看,遠未達到安全邊際。現在的情況是越跌越賣,越賣越跌,形成惡性循環,歸根結底是對未來的信心不足。
股權質押的問題、二級市場解禁的問題,一直是老大難,從沒有徹底解決過,也算是一顆炸彈。
但也有好的一方面,那就是政策底顯現。
政策底已經出現,接下來是業績底、估值底,然後是經濟底。資本市場一般會先於經濟運行提前表現出來。
也就是說2019年基本沒有太大的行情,投資者不要抱有過多的期望。
對於一些超跌的類型,可能會有局部行情。
大行情沒有,指數出現窄幅震盪。
2019年底可能有個相對低點,此時注意,市場絕望之際,就是行情啟動之時。
2019年底下輪牛市啟動的觀點不變。
二
對於核心資產來說,正處於嚴厲限購當中。
上面的大準則是:不能漲,也不能跌。
解決辦法是依託經濟增長逐步消化泡沫。防止資金進一步向房地產聚集。
對於經濟增長的影響,如果持續拖累,政策會稍許放鬆,釋放部分剛需。
但不要想著取消限購限貸。
對於投資客,依然是大門緊閉。
對於資金端和資產端來說,優質資產還會繼續匱乏,在金融機構空轉的資金為了預期收益,會對優質資產進行部分衝擊,而其他的基本面不是特別好的資產會被拋棄。
而當核心資產再次出現泡沫化的時候,價格可能出現回溫,但力度不會太大
2019年總體來說,不算是個最優的買點,但是相對來說還可以。屬於中性。
三
對於幣市。
從19000美元到現在的4000美元,已經是腰斬再腰斬了。
最後能跌到多少,由於沒有底層資產的參考,並不能確定底部在哪裡。
之前有人說按照挖礦的成本進行評估,但現在挖礦成本也跌破了。
所以說,比特幣沒有估值依據。
沒有估值依據的話,那就是一個純粹性的投機市場了。
一個沒有資產標的的金融衍生品,高位下跌後,依然還有下行的空間。
比特幣跌到一個相對低點,肯定會上躥下跳,再次引導一部分人進場,隨後再次暴跌收割,徹底打破想象。
隨後迴歸原始的屬性,技術!
2019,對於幣圈兒,普通投資者還是迴避為主。
四
事到如今,究竟該如何投資?
從分析可以看出,權益收益是不確定的。
但我們反之一想:既然權益收益不確定,那固定收益一定是確定的。
當權益投資收益率大幅不及預期的時候,恰逢全球經濟增長乏力,此時全世界進入調整和休眠期。
那麼此時,不適合任何的投資擴張。一定要保守為主,投資也要以被動型投資為主。
被動型投資包括ETF基金,銀行理財、寶寶類產品和銀行定期。
在經濟調整期,要的不是資產的增值,而是保值。不然,就要面臨資產縮水的打算。
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