數字貨幣近幾年的發展，可謂風生水起，幾經沉浮，有人賺得盆滿缽滿，有人深陷泥潭無法自拔，讓人們真正見識到了這股新生力量的巨大魅力。但狂熱的背後，我們必須清醒地認識到，數字貨幣世界仍處於秩序建立期，這一時期，不僅意味著機會，也意味著混亂!
幣圈的混亂，僅從幣圈交易所就可見一斑。截至目前，全球數字貨幣交易平臺已有一萬餘家，實力良莠不齊，有的松柏長青，有的曇花一現，甚至有一些無良經營者卷錢跑路，不僅沒有為數字貨幣發展帶來技術或經營上的創新，反而在幣圈留下一堆殘磚碎瓦。
提到幣圈交易所，就不得不提到新貴Fcoin，依靠“交易即挖礦” +“持幣分紅”模式，Fcoin在短時間內吸引了大批用戶參與交易，日交易量迅速攀升至全球第一，讓幣安、火幣、OK三大交易所措手不及，從名不見經傳到成為幣圈焦點。“Fcoin模式”一時間炙手可熱，從者雲集，短短一個月，已有數十家交易所宣佈了各自的挖礦和分紅規則。
“Fcoin模式”是什麼?乍看之下，這個模式並不複雜，無非是將用戶在交易所花費的手續費折算成交易所平臺幣(FT)返還給用戶，同時用戶持有平臺幣可以享受每日分紅。那“Fcoin模式”的魔力究竟在哪兒呢?答案是“返還比例”。
在Fcoin運營早期，除手續費100%折算為平臺幣返還給用戶外，用戶的“推薦人”還可以免費獲得額外的20%平臺幣。如此，在“一人雙賬戶”(一個推薦賬戶，一個挖礦賬戶)的情況下，礦工每支付1塊錢手續費都可以獲得價值1.2元的平臺幣，在平臺幣價格上漲週期，礦工收益率碾壓高利貸。超高的回報率吸引了大批礦工(包括大量數字貨幣基金)湧入Fcoin平臺挖礦，進而引爆了平臺的手續費收入(最高摺合6000+BTC/日)，而鉅額的手續費收入，進一步刺激了眾多投資者投資Fcoin的平臺幣以期獲得高額分紅。可以說，在全球數字貨幣交易清單的今天，這個設計可謂“天才”，Fcoin不但一躍成為日交易額全球第一的數字貨幣交易所，其平臺幣FT價格也在兩週內從不到0.12美元一路飆升至1.26美元。
然而好景不長，在Fcoin上線第三週，平臺幣FT價格開始雪崩，一路下探至0.22美元，大批投資者含淚離場。成也蕭何敗也蕭何，一時間，“Fcoin模式”再次站在風口浪尖，但這次迎來的卻是批評的聲音。
究竟是什麼原因導致了“Fcoin模式”的大起大落? “Fcoin模式”是成功了還是失敗了?有沒有比“Fcoin模式”更健康的模式?這三個問題，我們逐一來看。
首先，“Fcoin模式”的健康運轉必須基於一個基本條件，即平臺幣價格相對穩定。然而平臺幣價格的走勢又受到許多因素的影響，其中最重要的是，平臺幣的“供給”和“需求”。早期“Fcoin模式”下，高額的挖礦獎勵和無條件、無限制的挖礦方式，必然導致短時間內平臺幣的鉅額供給，而同一時間內，需求端的投資者並沒有能力去消化這些供給;另外，平臺幣流通數量的激增，還迅速稀釋了平臺幣投資者的分紅收益比例，進一步降低了平臺幣的投資熱情，於是平臺幣價格急跌再也無法避免。隨後“Fcoin”不得不選擇取消“推薦獎勵”並大幅修改了“挖礦規則”，進入 “後Fcoin模式”，然而平臺幣價格雖然止住了急跌的頹勢，再次起飛卻也遙遙無期。
那麼，“Fcoin模式”是否宣告失敗?我想答案是否定的，在萬馬齊喑的全球數字貨幣交易所市場，Fcoin一枝獨秀殺出重圍，至少到目前為止，它是成功的。然而作為“領跑者”，“Fcoin模式”也是有缺陷的，其最大的問題就是過度的“放縱”與“自由”，可以說，馬是好馬，但缺了韁繩。
分析了這麼多，那有沒有一種模式可以避免“Fcoin模式”的缺陷呢?有，但我不告訴你…
開個玩笑，以下為大家鄭重介紹“BitDAO”模式!
2018年7月13日，BitDAO交易平臺上線並開放註冊，根據BitDAO公佈的白皮書，我為大家總結了“BitDAO”模式的幾個亮點。
1、供給和需求的有機結合
在“BitDAO”模式下，“交易+持幣挖礦”取代了簡單的“交易即挖礦”，讓礦工同時成為平臺幣的持有者，而平臺幣的投資人將自動獲得高級礦工權限。
簡單來說，在BitDAO平臺，如果用戶想挖礦，首先要持有1000個BitDAO平臺幣——BIT，如果想更高效地挖礦，則必須持有更多的BIT。持幣越多，用戶的礦工等級也就越高，最高等級礦工將獲得115%的返還比例!同時，BitDAO平臺在運營初期，同樣會給出10%的推薦獎勵。假設“一人雙賬戶”，用戶獲得的BIT返還可能高達手續費的125%!不僅如此，BitDAO將每小時結算併發放BIT，BIT到手即可參與分紅!
125%?看起來比早期“Fcoin模式”更加激進?說好的“避免缺陷”呢?別急，往下看。
2、給千里馬裝上韁繩
在“BitDAO”模式下，雖然礦工獲得的獎勵更高了，但BitDAO將嚴格限制每小時單賬戶的挖礦上限(上限數量原則上每天調整一次)，以此來控制平臺幣的總產出和產出速度，避免透支未來營造短期繁榮，讓平臺發展更穩健、更可控、更持久。同時，挖礦上限的設置將充分考慮機構礦工和個人礦工的挖礦能力差異，限制機構礦工無節制挖礦套利，保障個人礦工合理收益。另外，BitDAO將實行嚴格的實名認證程序，未通過實名認證的用戶將無法挖礦，避免套利者通過多賬戶操作繞開挖礦上限規則。
前文說過，平臺幣的價格取決於供給與需求，挖礦上限的設計可以有效控制供給，這將是“穩”住幣價的基礎。
3、最高分紅109%?
80%分紅沒有吸引力?沒關係，BitDAO推出“超額分紅計劃”，用戶可自願以持有的全部或部分BIT加入計劃，加入計劃的BIT按要求鎖定後，除獲得80%的基礎分紅外，還將享受不同比例的超額分紅，基礎分紅+超額分紅，最高可達109%!是的，你沒看錯，是平臺收入的109%!
超額分紅計劃通過更高的分紅收益，鼓勵用戶持幣，增加了平臺幣的需求，是“穩”住平臺幣價格的助推器。
4、公開透明的價格調節閥
在BitDAO白皮書中，首次提出了“持幣人共享基金”的設計，細看之下覺得很有意思，以下摘抄原文，併為大家做個簡單分析。
“BitDAO發行的BIT中，45%(45億個)用於早期分配，其中20億個將分配給“持幣人共享基金”，基金賬戶在平臺上線之初即向全體用戶公示。該賬戶內解鎖的BIT，在挖礦完成之前，100%鎖定在基金賬戶內，不會流入二級市場，該部分BIT享受的對應比例分紅，將首先用於支付超額分紅計劃產生的超額分紅;剩餘部分用於回購二級市場BIT，回購所得BIT同樣在基金賬戶內鎖定。在挖礦完成後，“持幣人共享基金賬戶”內所有資產(包括BIT以及分紅)100%屬全體BIT持幣人，具體處置方案將在挖礦完成後及時公佈。”
可以看出，“持幣人共享基金”被設計成一個公開、透明的BIT價格調節閥。基金分紅一部分用於支付“超額分紅計劃”的超額分紅，可以增加用戶長期持有BIT的熱情，間接減少BIT的拋售;另一部分用於在市場回購BIT，直接影響BIT價格。基金賬戶全公開更杜絕了掛羊頭賣狗肉的可能。當然，如果基金資產的處置方案能讓持幣人投票決定似乎會是更好的選擇。
5、上幣新玩法
不同於傳統數字貨幣交易所單一的上幣方式，BitDAO提供了兩條上幣通道，即平臺遴選通道和BIT持幣人推薦上幣通道。
平臺遴選通道要求上幣申請人在上幣期間持有並在BitDAO鎖定一定數量或比例的BIT作為“投資者保護基金”，上幣期間不可解除鎖定，如期間發生上幣人造假、舞弊等事項，為投資人造成重大損失的，該筆投資者保護基金將被定向支付給相關投資人。
而在持幣人推薦上幣通道，持BIT超過一定數額用戶可發起上幣推薦，並召集全平臺用戶代替上幣項目方“預先鎖幣”，鎖幣完成後，BitDAO將邀請項目方在10天內進行“鎖幣替換”，替換一旦全部完成，即代表上幣成功。上幣期間，項目方鎖定的BIT同樣作為“投資者保護基金”處理。
上幣“雙通道”同樣是個很新穎的設計，持幣人推薦上幣通道，充分體現了BitDAO作為“社區”的含義，平臺遴選通道同樣保證了優秀項目不會被輕易錯過，可謂兩全其美，其他交易所不妨可以借鑑。
雲湧風起千帆動，大浪淘沙唯金留。
最後，預祝“BitDAO”模式可以通過市場的考驗，給幣圈投資者帶來一股新風。
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