一週回顧
上週國際金融市場哀聲一片，大宗商品價格寬幅震盪，原油、貴金屬和美元等資產漲跌變化較大，黑色系商品衝高回落，其中鐵礦、螺紋價格創出節後新高，後半周更是上演了深V反彈的戲碼；鋼材盤面價格呈現寬幅震盪，卷螺主力合約衝高回落，周振幅超7.4%，卷螺價差擴大；
鋼材市場成交和鋼廠出庫轉好，庫存出現拐點，現貨價格止跌反彈，但庫存壓力仍然較大，短期期螺上漲空間有限；這邊我們主要分析是以螺紋2010合約為主，目前05合約成交量雖大，4月螺紋05合約要進入交割月份，考慮到未來可能有中線，或小波段機會，提前準備還是會比較好....
鋼材產業數據分析
上圖是【螺紋、熱卷產業數據】變化情況：
螺紋鋼現貨的上週的鋼廠庫存663.22萬噸，社會庫存1405.25萬噸，而我們看到近三年的鋼廠和社會庫存的平均值是294.10萬噸和976.91萬噸，對比一下，今年的庫存是創出了歷史的新高，大家都有看到，但是這麼高的庫存，本是非常利空螺紋價格，但螺紋並沒有出現非常大的下跌。
對於鋼材的基本面情況，我們認為：
利多方面：宏觀經濟下行壓力較大，政策措施利好黑色商品，價格相對抗跌；市場成交活躍，消費驅動增強，鋼廠庫存和社會庫存環比下降，庫存出現拐點，基本面向好發展；上週盤面價格出現深度回調，風險釋放，但盤面支撐依舊強勁；
利空方面：海外疫情蔓延導致市場信心轉弱，鋼材短期供大於求現象仍然嚴重，產量大增20萬噸，庫存同比仍然高出較多，動態變化的去庫存週期或將延長；目前倉單成本和盤面價格價差較小，上漲空間有限；
本週鋼材產業數據將繼續利好，而短期供大於求的現實矛盾難以快速緩解，螺紋和熱卷的需求支撐增強，庫存將繼續下降，但盤面價格受情緒擾動，或繼續回調；原料市場供需變化不大，主要風險點來自海外疫情的不確定性.
綜上，鋼材總庫存仍高出同期45%，隨著產量增加和庫存下降，去庫週期延長；目前終端需求全面啟動，市場情緒較好，現貨價格止跌反彈，但短期金融市場影響較大，鋼價將維持震盪運行。
後期關注點：
a、去庫存的持續性（產量增加和庫存下降的動態變化）；
b、國內產業復工後的政策變化（為穩定經濟增長會否有大規模經濟刺激）；
c、國際市場變化（金融市場流動性能否補足，大宗商品原產地進出口政策變化）；
疫情方面影響
疫情方面：疫情在全球呈現蔓延之勢，國內多地亦出現輸入性病例，疫情或帶來不確定風險。
綜合來看，需求和供給均有所恢復，總庫存止升回降出現拐點，但庫存高位仍待去化；而疫情帶來的不確定性或影響需求的回升速度。短線期螺或震盪調整為主，後續保持對疫情以及庫存去化情況的關注
風險提示：海外疫情擴散帶來的不確定性；各國貿易和經濟政策的變化；
主力持倉解讀
目前還是在“移倉換月”的階段，05合約的倉位會在這周慢慢都加到10合約上，4月進入交割月，短線05還可以操作一段時間，這個時候經常會出現逼倉的行情，所以大家操作上，以日內短線為主。
螺紋2010合約，前20主力持倉上看，永安目前保持小幅看多，一德今日加多，廣發也是加多單，而海通則是追空進場，短線上主力多空抵消，日內期螺走個低位震盪整理。
本週需要關注的，永安是否會在反彈的時機賣出多單，同時加倉空單，若有這樣的行為，也是我們可以跟上做空，博弈大的波段利潤的時候，反之則繼續以區間震盪思路對待。
以上是永安2010合約，3月份的建倉情況，整體在2010合約上多空保持淨多2萬手這樣的情況，整體永安的思路是偏看漲的，不過上週四，週五，永安有個動作，很多人可能沒有發現，就是成交量在這兩天非常之大，往常都是2-4萬手，這兩天達到10萬手以上，且他的持倉未出現大幅的增加或者減少，也就是說，短線上永安在裡面頻繁搗騰短線；
週四螺紋大跌，週五永安則加空1萬手。大跌之下，他也是比較恐慌行情走趨勢空頭，不過我們可以看下永安的持倉均價，多單3412，空單3414，倉位上也就2萬手不到，所以倉位很輕。
當前的主力沒有確定方向，所以我們以震盪思路對待，且儘量日內短線為主。畢竟前面我們講了需要注意的風險。
風險提示：海外疫情擴散帶來的不確定性；各國貿易和經濟政策的變化；
技術分析邏輯
螺紋從日線級別看，3540附近曾多次嘗試突破，未果，隨後直接走弱，可以看出3540這一線阻力非常之強，2020春節之前，螺紋2010合約也是三次試探3540支撐，但是都沒有下破，而是在春節受到疫情影響後，大幅低開，將大部分人的多單都套在了高位，所以只要給到這個區域，就會有多數人選擇去拋多單，同時買入空單，做一個多換空的動作。
目前的行情不能走出趨勢多頭，又不能走出趨勢空頭的情況，那麼就是大的區間震盪整理，上方阻力3540，3380，下方支撐3240，3100。本週的思路，我們還是以高空對待，反彈3380就是高空機會，下破3240，則看至3100一線。
本週關鍵詞（反彈做空）：
1、螺紋短期建議，還是以反彈做空為主，短期先關注3240附近支撐，看反彈情況，當前阻力在今日跳空缺口附近3340-3360，該區域能給到做空，目標3240，下破則繼續看至3100；
2、3100一線則是螺紋的出場價格，若是跌到該位置，勢必行情會出現不錯的反彈，屆時可以配合止跌信號，做一波反彈，若是力度大，則仍然走大區間的震盪，也就是3100-3540。
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