整理：山西資本圈
近日，西山煤電集團與山西陸合煤化集團簽訂合作協議，宣佈由西山煤電對後者旗下煤礦進行託管，這也是繼山煤集團之後，山西焦煤再度實現對省內重要煤企煤礦資產進行託管。
資料顯示，山西陸合煤化集團創建於2006年，並於2009年通過引進上海國資“綠地系”企業——雲峰集團成功實現了公司重組，後者通過兩家旗下公司合計持股60%。目前是洪洞縣最大的地方骨幹企業和山西地方實力煤企，擁有在冊員工6000餘人，主產礦井3座，煤炭年核定生產能力330萬噸，焦炭產能300萬噸，體量近百億，如今也是雲峰集團旗下核心實業資產。
值得注意的是，早在2018年3月，山西知名民營煤焦企業美錦能源曾發佈公告稱，擬以約50億元的價格定增收購山西陸合煤化集團不低於60%的股權，而對手方便為雲峰集團所實際持有的股權。考慮到當時雲峰集團深陷債務危局，所以此次交易也在情理之中，另外按此測算，陸合煤化此時估值高達80億元左右。
不過，之後美錦能源表示，因交易標的債務結構複雜，審批流程過長，短期內債務結構難以調整到位，交易對價尚未最終確定，導致此次重大資產重組面臨重大的不確定因素，決定終止此次重大資產重組事項，此後山西陸合煤化便再未公開傳出交易消息。
而對於此次選擇由西山煤電進行託管，出席簽約儀式的洪洞縣常務副縣長劉春林表示，“山西陸合集團在煤礦生產經營中遇到困難，謀求託管經營，洪洞縣委縣政府積極從中協調，為企業謀求發展。西山煤電作為國有大型煤炭企業，有經驗、有擔當，是理想的合作伙伴。希望託管工作儘快進入實質性生產階段，為洪洞的經濟發展注入活力”。
很顯然，除實控人困局難解外，山西陸合集團近些年過得同樣不如意，在這種背景下，選擇在煤礦託管方面有著豐富經驗的西山煤電進行託管可謂不錯的選擇。
公開信息顯示，除上文提及的焦煤集團於2019年末宣佈對山煤集團旗下煤礦進行託管外，作為焦煤旗下核心煤企的西山煤電集團還曾對原知名民營煤企——聯盛集團進行多年託管，並順利實現脫困。
山西資本圈注意到，在此次正式簽約前，西山煤電與山西陸合煤化還曾於2020年1月進行了洽談，西山煤電總經理李健對於選擇託管的初衷，曾談及“西山煤電有悠久的託管工作歷史，也和民營企業有著愉快的合作，目前西山煤電的戰略佈局就是抓焦煤資源，實現焦煤資源擴張”。
考慮到一方欲擴張，而另一方則希冀尋求外援，西山煤電與山西陸合煤化的此次合作便“水到渠成”了，未來雙方是否會有進一步動作值得關注。
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