免 責 聲 明
本評級報告是按平臺風險等級排名而成，評級有很明顯的時效性，理財有風險，投資需謹慎，每月上旬更新一次。
一、評級參數及來源
個人信用評級結果直接對接中國誠信國際信用評級公司的等級標準。
目前國內公司主體長期信用等級劃分成9級，分別用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA級，CCC級（含）以下等級外，每一個信用等級可用“+”、“-”符號進行微調，表示略高或略低於本等級。
二、本期評級結果
三、點 評
1、P2P方面
（1）差的方面
這一塊兒目前的形勢是越來越差，前幾天重慶那邊也發文說當地沒有一家合規的P2P機構，相當於重慶把P2P也一刀切。以後估計還會有越來越多的地方一刀切掉P2P。
資產端方面，前段時間有兩起比較有名氣的公司被查，一個是劉雁南團隊做的美利金融被查，另一個是花生米富背後的先花信息被查，先花信息實還可以算是玖富參股的關聯公司。資產端方面越來越難做，因為網貸平臺沒有拿到牌照，再去放貸的就是觸碰非法經營罪，更別說再給你扣一頂套路貸，黑惡勢力等等帽子，那種責任更大。
（2）唯一的希望
P2P平臺唯一的希望就是良性轉型清盤退出，但要轉型的前提條件就是停止發標，正常還款，這樣下去待收自然而然會不斷減少，直到清零。目前的陸金服、開鑫貸、拍拍貸正在走這條路，至於最後是否能成功到達終點，目前存在不確定性。陸金服和開鑫貸成功走到終點的幾率大得多，拍拍貸的難度要大不少，至於其它那些還在隨時有標可投的平臺就更難了。
2、政信類地方債方面
政信類地方債一直是有信仰的，即使是最困難的地區，一直也是在良好的解決中，沒違約的地方當然最好，即使有違約的地方更多也是技術性違約，沒有實質性違約，從中長期看，只要最頂層設計沒有大的變化，它暫時就沒有終極風險。有一幫激進的政信投資人是這麼認為的：每年穩穩的利息8%以上，高收益沒有終極風險，有薅ZF的羊毛爽嗎？永遠不還才最好。這些有些過激。
其實政信類地方政府平臺在還款順序有個優先保障順序，大概如下：
（1）最優先還：公開發行的債券，這個不用催，地方上領導比誰都著急，這個一但晚一天還，哪怕您是技術性違約，全國人民都知道。所以這一塊是最優先保障的。
（2）第二優先級為散戶的錢：這一塊其實都要分幾塊。第一個是定融散戶的錢，因為這一塊金額小，借款利率高，影響最不好，散戶也是最容易做出出格的事情的，所以往往是優先解決；第二塊是政信信託類的錢，有些人把信託的錢當成是機構的錢，其實不然，信託的錢一般也是從散戶那裡募集，在政信裡面，也是把它看成是從散戶手裡募集的，這一塊也是要優先解決的，利率僅次於定融，金額稍微大點；第三塊是年底前農民工的工資發放，這一塊雖然沒有利息，但涉及到上頭派發的ZZ任務，所以近年也是在優先解決的序列裡。
（3）第三優先：非銀行類金融機構的錢，這一塊處置順序是先還外地非銀機構，再還本地金融機構。因為一般非銀機構的貸款利率比銀行類的高點，所以也是要稍微早點處理。
（4）第四順位：銀行的錢。也是先還外地銀行，再還本地銀行，其實無論是城投還是銀行，都是國家的，欠了銀行的錢，即使還了也是左手倒右手，左右手互相倒，跟老百姓沒多大關係，這些神仙之間的糾紛，散戶就沒必要去看熱鬧了，如果因為神仙打架，凡人遭殃，那神仙還可能遭天譴。銀行貸款利率低，所以一般都是能拖再拖，還了之後再去貸，更麻煩，還要麻煩更高層領導出面去談。所以今年推出了不少永續債，所謂永續債就是借了後，本金可以不用還，一直續上就可以了。除了永續債，今年還發了超過4000億30年期限的長期政府債，30年後鬼知道會變成啥樣，反正有信仰的玩意，有人敢放，就有人敢投，很多時候也是在左右手互相倒。
（5）最後解決的就是施工方的款：一般也是先外地再本地。有些政信定融類債的成本不一樣的原因，就是有施工方在後面做貼息，有些施工方為了早點拿到錢，它也願意讓利一部分出來做貼息，這部分貼息有些就回饋到投資人頭上，地方的成本紅線還是不能超的。
政信債是一個非完全市場化運作的，僅看報表的意義有限，那些政府融資平臺融的錢，其實絕大多數都是被地方上划走拿去用了，從我私下了解的看：最近投的青白江區域那個還是要好的多，後面儘量優考慮青白江區域，因為近期有兩個不同的項目打進政府平臺資金監管賬戶上的錢，地方上都沒提走，裡面已經躺了不少錢，側面也說明地方上的錢更寬裕，不過定融的那點錢對地方上來說就是毛毛雨，有些缺錢的地方，定融的錢打進去後，地方上是非常迅速就划走，然後地方上拿去統一安排調度使用。其實國企在資金調度方面也是還有很大空間可以操作，用上層人士的話說就是：有些財政資金還躺在床上睡大覺，資金利用的效率方面還有較大的空間可。
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