免 责 声 明
本评级报告是按平台风险等级排名而成，评级有很明显的时效性，理财有风险，投资需谨慎，每月上旬更新一次。
一、评级参数及来源
个人信用评级结果直接对接中国诚信国际信用评级公司的等级标准。
目前国内公司主体长期信用等级划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA级，CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
二、本期评级结果
三、点 评
1、P2P方面
（1）差的方面
这一块儿目前的形势是越来越差，前几天重庆那边也发文说当地没有一家合规的P2P机构，相当于重庆把P2P也一刀切。以后估计还会有越来越多的地方一刀切掉P2P。
资产端方面，前段时间有两起比较有名气的公司被查，一个是刘雁南团队做的美利金融被查，另一个是花生米富背后的先花信息被查，先花信息实还可以算是玖富参股的关联公司。资产端方面越来越难做，因为网贷平台没有拿到牌照，再去放贷的就是触碰非法经营罪，更别说再给你扣一顶套路贷，黑恶势力等等帽子，那种责任更大。
（2）唯一的希望
P2P平台唯一的希望就是良性转型清盘退出，但要转型的前提条件就是停止发标，正常还款，这样下去待收自然而然会不断减少，直到清零。目前的陆金服、开鑫贷、拍拍贷正在走这条路，至于最后是否能成功到达终点，目前存在不确定性。陆金服和开鑫贷成功走到终点的几率大得多，拍拍贷的难度要大不少，至于其它那些还在随时有标可投的平台就更难了。
2、政信类地方债方面
政信类地方债一直是有信仰的，即使是最困难的地区，一直也是在良好的解决中，没违约的地方当然最好，即使有违约的地方更多也是技术性违约，没有实质性违约，从中长期看，只要最顶层设计没有大的变化，它暂时就没有终极风险。有一帮激进的政信投资人是这么认为的：每年稳稳的利息8%以上，高收益没有终极风险，有薅ZF的羊毛爽吗？永远不还才最好。这些有些过激。
其实政信类地方政府平台在还款顺序有个优先保障顺序，大概如下：
（1）最优先还：公开发行的债券，这个不用催，地方上领导比谁都着急，这个一但晚一天还，哪怕您是技术性违约，全国人民都知道。所以这一块是最优先保障的。
（2）第二优先级为散户的钱：这一块其实都要分几块。第一个是定融散户的钱，因为这一块金额小，借款利率高，影响最不好，散户也是最容易做出出格的事情的，所以往往是优先解决；第二块是政信信托类的钱，有些人把信托的钱当成是机构的钱，其实不然，信托的钱一般也是从散户那里募集，在政信里面，也是把它看成是从散户手里募集的，这一块也是要优先解决的，利率仅次于定融，金额稍微大点；第三块是年底前农民工的工资发放，这一块虽然没有利息，但涉及到上头派发的ZZ任务，所以近年也是在优先解决的序列里。
（3）第三优先：非银行类金融机构的钱，这一块处置顺序是先还外地非银机构，再还本地金融机构。因为一般非银机构的贷款利率比银行类的高点，所以也是要稍微早点处理。
（4）第四顺位：银行的钱。也是先还外地银行，再还本地银行，其实无论是城投还是银行，都是国家的，欠了银行的钱，即使还了也是左手倒右手，左右手互相倒，跟老百姓没多大关系，这些神仙之间的纠纷，散户就没必要去看热闹了，如果因为神仙打架，凡人遭殃，那神仙还可能遭天谴。银行贷款利率低，所以一般都是能拖再拖，还了之后再去贷，更麻烦，还要麻烦更高层领导出面去谈。所以今年推出了不少永续债，所谓永续债就是借了后，本金可以不用还，一直续上就可以了。除了永续债，今年还发了超过4000亿30年期限的长期政府债，30年后鬼知道会变成啥样，反正有信仰的玩意，有人敢放，就有人敢投，很多时候也是在左右手互相倒。
（5）最后解决的就是施工方的款：一般也是先外地再本地。有些政信定融类债的成本不一样的原因，就是有施工方在后面做贴息，有些施工方为了早点拿到钱，它也愿意让利一部分出来做贴息，这部分贴息有些就回馈到投资人头上，地方的成本红线还是不能超的。
政信债是一个非完全市场化运作的，仅看报表的意义有限，那些政府融资平台融的钱，其实绝大多数都是被地方上划走拿去用了，从我私下了解的看：最近投的青白江区域那个还是要好的多，后面尽量优考虑青白江区域，因为近期有两个不同的项目打进政府平台资金监管账户上的钱，地方上都没提走，里面已经躺了不少钱，侧面也说明地方上的钱更宽裕，不过定融的那点钱对地方上来说就是毛毛雨，有些缺钱的地方，定融的钱打进去后，地方上是非常迅速就划走，然后地方上拿去统一安排调度使用。其实国企在资金调度方面也是还有很大空间可以操作，用上层人士的话说就是：有些财政资金还躺在床上睡大觉，资金利用的效率方面还有较大的空间可。
閱讀更多 大佛聊理財 的文章
