重申一下我們目前的狀況：a)大多數發達國家的短期債務週期（也稱為商業週期）正處於第六或第七輪擴張，因此離收縮階段還有一段距離。這些擴張通常會持續7-8年左右，當上一次的深度經濟收縮造成了大量（資源）閒置並且經濟增長緩慢，擴張週期就會持續更長時間。
因為前一次的經濟收縮較為嚴重，經濟增長相對緩慢，債務增長與收入增長相比並不過高。並且，目前產能的限制沒有導致危險的高通脹或快速收緊，所以在我看起來，當前週期的經濟擴張還將持續幾年。同時，我們認為b)大多數發達國家的長期債務週期進入了尾聲階段，管理債務將會變得困難。
我之所以這樣說，是因為總債務和非債務性義務（如養老金和醫療）的規模很大/正在擴大，並且中央銀行扭轉收縮狀況的能力是有限的——這是因為利率可下調的空間較小，並且央行運用量化寬鬆政策來刺激更大幅度的經濟增長的能力有限。出於這些原因以及目前存在的貧富/機會差距，相對於近期的發展，我更加關心未來幾年的前景。
內容來源：瑞達利歐RayDalio（微信公眾號ID:principles_raydalio)
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