1⃣基本面好轉，新能源車佈局正當時：補貼新政下，車型加速升級應對新週期到來，新能源車性價比持續提升。性能方面，推廣目錄中乘用車首次出現460km續航里程，160wh/kg電池組配套車型也有多款出現。售價方面，吉利帝豪GSe、廣汽新能源GE3 530等車型售價已經來到10-15萬元區間，小型SUV甚至降至10萬元以下，表明消費市加速到來。
2⃣高鎳超預期，軟包滲透率逐步提升：根據我們在CIBF的調研所感，成本和技術倒逼高鎳三元電池的推廣將超預期。高鎳有助於降低電池成本，也符合未來的技術方向和國家高能量密度的要求。同時，由於國內17年和18年1-4月的軟包滲透率10%左右，未來滲透率將逐步提升。真鋰研究數據顯示，軟包電池在4、5月份的裝機量已經超過圓柱，持續驗證行業趨勢。
3⃣投資建議：新能源車產業發展分為四個階段，第一階段（供不應求）全產業鏈配置。第二階段（供需緊平衡），擇擴產週期最長的配置。第三階段（供大於求），擇時配置，波段機會。第四階段，擇大配置，選出大市值企業的行業。短中期首推高鎳三元正極的杉杉股份和當升科技。中長期看，中日韓三足鼎立雄踞動力電池產業鏈，電池環節和細分領域都有望出現大市值公司。當全面戰略重估鋰電池，擇大配置！重點推薦：億緯鋰能，寧德時代，璞泰來，宏發股份，新綸科技。建議關注：欣旺達，天賜材料，新宙邦，創新股份。
風險提示：新能源車發展不及預期，產品競爭加劇。
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