新冠肺炎疫情對今年中國經濟產生了不小的衝擊，一季度GDP多年來首現負增長。為使經濟增長儘快恢復到正常狀態，穩投資至關重要。且在當前經濟發展階段，拉動投資更需要市場力量。
日前，中國證監會和國家發展改革委聯合發佈了《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點相關工作的通知》，標誌著我國公募REITs試點正式啟航。根據規劃， REITs優先支持基礎設施補短板行業，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮汙水垃圾處理、固廢危廢處理等汙染治理項目。鼓勵信息網絡等新型基礎設施，以及國家戰略性新興產業集群、高科技產業園區、特色產業園區等開展試點。
可以看出，REITs囊括了傳統基建和新基建，正是今後穩投資的主要方向。眾所周知， REITs為中小投資者及社保或養老金、保險資金等提供了投資於較大規模的不動產或基礎設施的機會。就資金來源而言，有利於實現拓寬社會資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場服務實體經濟質效。
在上述文件發佈前幾日召開的國務院常務會議提出，創新投資建設模式，堅持以市場投入為主，支持多元主體參與建設，鼓勵金融機構創新產品強化服務。REITs無疑是在這樣的背景下誕生，本質上是一種有利於加大市場資金投入的金融創新產品。
曾經，我國基礎建設以公共部門投入為主，這對政府財政支出要求較高，特別是一些短期收益和見效較慢的項目。受疫情影響，今年全國財政收入受到較大影響，如果繼續依賴財政投入穩投資，可能心有餘而力不足。而且，現代經濟社會，市場參與度某種意義上決定經濟的健康和活力，特別是對於未來將佔據主導的新基建而言。
所以說，新一輪穩投資進程中，要以市場投入為主，政府的角色應主要體現在頂層規劃，打造公共服務平臺，為投資建設提供更多便利。今年3月，《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》發佈，其目的正是完善要素市場化配置，為經濟增長注入更多的市場化要素。
事實上，在新基建的不少領域，目前已是市場主體投資為主。如在網絡建設方面，一直都是由基礎電信企業投資，財政資金僅在普遍服務方面給予少量補貼，2020年三大電信運營商預計在5G領域投資2000億元；雲計算方面，阿里巴巴、騰訊、三大電信運營商都打造了公有云，阿里雲近日還宣佈，未來三年2000億元加碼新基建，用於雲操作系統、服務器、芯片等重大核心技術研發攻堅；工業互聯網方面，目前規模較大的工業互聯網平臺也都是由企業所建設的。
當然，不論是傳統基建還是新基建，需要的投資資金都非常巨大，如何投資在國內外都是難題。未來應該充分利用自身優勢和特點，合理規劃投資參與主體，儘可能既讓項目上馬穩投資，又能產生效益吸引企業和公眾參與。換言之，接下來的穩投資特別是新基建，應該更多讓市場和企業去做，政府給予財稅、金融包括產業政策等支持。包括新基建也應採取新的融資方式，比如可以採取多層次資本市場、風投、PPP等。REITs試點的出臺，可以視為打開了公眾參與基建投資的渠道，將增添不少的市場化資金。
總體來說，穩投資對於當前中國經濟的復甦頗為關鍵，且未來的基建投資不應該繼續以政府投入為主，而需要創新投資模式，發揮市場力量，通過REITs等金融產品服務創新，讓多元主體參與到投資建設中來。
