記者丨夏悅超
來源丨國際金融報
圖片來源丨圖蟲創意
2月3日，A股迎來鼠年第一個交易日。開市後，受新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響，全球市場震盪。特殊時期，專業的基金投資機構是如何判斷的？南方基金多位基金經理認為，A股市場仍不改長期邏輯，醫藥、科技股或存配置機會。
1 疫情對中國經濟影響多大
南方基金固定收益研究部認為，本輪“新型冠狀病毒”疫情對經濟和市場的影響可以參考2003年“非典”疫情。2003年二季度，國內經濟和資本市場受“非典”疫情影響最為嚴重。
從主要經濟指標來看，2003年疫情爆發的二季度實際GDP增速從一季度的11.1%回落至9.1%；工業增加值當月同比從2003年2月份高點的19.8%，一路下滑至2003年5月份的13.7%；受疫情影響最嚴重的消費數據從2003年3月份的9.3%下滑至5月份的4.3%。
“非典”疫情在2003年6月份得到控制後，相應經濟數據均出現回升。因此，預計本輪新型冠狀病毒感染的肺炎疫情同樣會對消費、工業生產及GDP產生較大沖擊，具體影響程度取決於疫情的發展態勢。
2 短期下跌存買入機會
南方優選成長基金經理、南方內需增長擬任基金經理駱帥認為，疫情對經濟和股票市場將造成短期的衝擊，但不影響中長期趨勢，股價下跌反而會帶來較好的買入機會。
從最近幾個交易日港股和A50指數期貨的表現來看，A股短期下跌可能不可避免，但股價最終是企業長期價值的反映，短期的恐慌式下跌會帶來較好的買入機會。尤其是對於質地優秀的上市公司，這次的下跌有望成為股價“黃金坑”。
3 醫藥、科技股有配置機會
南方寶元基金經理、南方寶豐擬任基金經理林樂峰認為，首先，選擇受疫情負面影響較小的板塊，如醫藥、科技、必選消費等；其次，選擇寬鬆的低利率環境下受益的低估值高股息板塊；此外，在疫情中受損的板塊中的一些具備長期競爭力的上市公司，股價下跌後或將是很好的佈局機會。
疫情對供給端影響有限，南方信息創新基金經理茅煒、鄭曉曦認為，長三角和珠三角的電子和通信製造企業普遍將於2月10日左右復工，預計總體復工推遲一週，對全年生產、交付以及企業業績影響較小。
因為需求只是延期，而非取消。此次新型肺炎疫情造成一季度基本面改善驅動預期提前結束，疫情數據改善或是市場反彈信號，同時恢復經濟增長政策有望同步落地。後期不論是寬鬆對沖還是經濟轉型加速，南方基金對科技成長的向上突破充滿信心。
2020年是科技創新大年，5G基站和手機、TWS/AR眼鏡、雲遊戲等新需求亟待爆發，5G、消費電子、半導體等科技創新領域或將延續行情。
4 四大長期利好值得期待
南方基金首席投資官（權益）史博認為，以下四方面值得期待：
一是宏觀經濟政策環境方面，在穩增長尤其疫情導致經濟階段性受到衝擊的背景下，國內逆週期調節政策有望加大，貨幣政策和財政政策將保持友好。
二是市場流動性方面，居民資金、機構資金和境外資金對A股的配置是長期趨勢，增量資金入市為A股帶來活水。
三是上市公司盈利方面，A股年報商譽減值階段性出清，上市公司盈利有望逐漸修復。
四是資本市場政策方面，A股迎來資本市場政策友好期。2020年資本市場有望繼續推進落實多層次改革措施，如全面推廣註冊制、優化發行上市和退市制度、提高上市公司質量、推進創業板改革等，資本市場改革有利於提升A股市場活躍度。
此外，疫情對債市影響如何？南方基金固定收益研究部認為，本次“新型冠狀病毒”疫情始於2020年1月中上旬，避險情緒使得10年國債收益率從1月14日的3.1%下行至3.0%左右。美國10年國債收益率從1月23日的1.76%下行到1月28日的1.61%。預計節後國內開市後債券市場大概率將繼續上漲。
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