曾為新三板掛牌企業的北京鋒尚世紀文化傳媒股份有限公司(下稱“鋒尚世紀”)1月4日報送招股說明書申報稿第二版。主營業務以創意設計為核心的鋒尚世紀“來頭不小”，其實控人沙曉嵐曾和張藝謀合作過一系列作品，例如參與了北京第29屆奧運會開閉幕式燈光設計及製作、韓國平昌第23屆冬奧會閉幕式交接儀式“北京8分鐘”文藝表演總製作等。光環背後卻有陰影處。在鋒尚世紀的IPO路上，曾現合夥人或高管離職、關聯交易侵佔公司利益、專利依賴等現象。
核心員工、高管紛紛離職
根據鋒尚世紀的股權結構來看，沙曉嵐直接持有55.95%的股份，通過西藏晟藍(公司員工持股平臺)間接控制公司11.71%的股份，合計控制67.66%的股份，並擔任公司董事長、總經理，為公司控股股東。沙曉嵐之妻王芳韻直接持有17.34%的股份，夫婦二人合計持有鋒尚世紀85%的股份。
鋒尚世紀招股說明書顯示，原全資子公司思博蘭帝副總經理李濤於2017年2月離職，原舞美設計部燈光設計師牛亞飛於2018年3月離職，原舞美設計部投影視頻設計組主任王志偉2018年11月離職，原三維動畫部主任呂晶龍2017年4月離職，原全資子公司思博蘭帝副總經理王志江2018年3月離職。
此外，公司分別於2016年11月、2018年6月兩次更換財務總監。其中，陸光曾任財務總監，於2016年11月辭職;蔣和斌曾任董秘、財務總監，於2018年6月辭職。
儘管鋒尚世紀在其招股說明書中表示：“公司最近兩年內新增的董事、高級管理人員係為優化公司治理結構、滿足公司經營發展需求，離職的董事、高級管理人員均不是公司核心技術人員。”(見圖1)
圖1：鋒尚世紀招股說明書
但大眾證券報記者通過查閱鋒尚世紀在新三板上市時公告發現了端倪。2016年5月20日鋒尚世紀發佈了關於對擬認定核心員工進行公示並徵求意見的公告。公告中顯示，牛亞飛、王志偉、王志江、李濤、陸光這5位員工均為公司核心員工。(見圖2)根據招股說明書顯示，目前李濤、牛亞飛、王志偉、王志江、呂晶龍、蔣和斌仍持有西藏晟藍的股份，其中李濤系沙曉嵐之外甥。
圖2：鋒尚世紀新三板公告
曾涉關聯交易侵佔利益
目前，鋒尚世紀擁有3家全資子公司，分別為思博蘭帝、鋒尚發展、鋒尚煜景。
招股說明書顯示，鋒尚世紀及其子公司思博蘭帝向沙曉嵐租賃了若干房產用於辦公和員工住宿，而這些關聯交易早期的價格似乎並不公允。2015年度、2016年度、2017年度和2018年1月1日至2018年3月19日，鋒尚世紀租賃沙曉嵐位於北京東城區青龍衚衕1號歌華大廈519、520室的房產作為北京辦公場所，租賃面積為641.10平方米，租金分別為300萬元、144.86萬元、144.86萬元和31.54萬元，對應每天每平方米租賃單價分別為12.82元、6.19元、6.19元和6.31元。
以2015年為例，鋒尚世紀與非關聯方費綠葉於2015年11月簽訂的《寫字樓租賃合同》顯示，公司租賃費綠葉位於北京東城區青龍衚衕1號歌華大廈518室的房產用於辦公，租賃面積為598.08平方米，月租金為11.82萬元，對應每天每平方米租賃單價為6.50元。非關聯方價格為每天每平方米租賃單價為6.50元，而沙曉嵐給出每天每平方米租賃單價為12.82元。
對關聯交易價格高於同期市場公開價格或非關聯方價格，鋒尚世紀解釋成“主要是考慮到其裝修、佈置相對較好且擺放沙曉嵐個人擁有的高檔傢俱、藝術品”。
也許是意識到關聯交易對股東利益的侵佔。目前，該類關聯交易已徹底終止。同時，沙曉嵐已於2017年6月自願退回2014年度、2015年度房產租賃價差845.69萬元，其中2015年度為318.90萬元，鋒尚世紀將股東退回房產租賃價差作為權益性交易處理計入資本公積。
專利依賴比較突出
值得一提的是，儘管鋒尚世紀表示公司以創意設計為核心，但其在研發方面卻十分“吝嗇”。
根據招股說明書顯示，鋒尚世紀2015年至2017年的研發支出分別為113.56萬元、133.55萬元和149.89萬元，雖然在數額上有小幅增加，但其在營業收入中所佔的比例卻呈逐年下降趨勢，分別僅為1.51%、0.94%和0.73%。2018年上半年，公司研發支出為79.11萬元，佔營業收入的0.29%。
而同行業可比公司宋城演藝的研發支出在營業收入中的佔比從2015年的0.64%上升至2017年的1.75%，風語築和華凱創意2016年和2017年更是一直維持在3%以上，且上述三家公司各年度的研發支出均達到千萬元級別。身處科技創新與內容創新高度融合的產業，研發投入方面的落後可能會使公司在業務競爭中處於不利地位。
此外，截至目前，鋒尚世紀共擁有專利5項，這5項專利均為公司與浩洋電子合作研發，且浩洋電子為第一申請人。根據證監會網站查詢，廣州市浩洋電子股份有限公司(下稱“浩洋電子”)已申報IPO招股說明書，截至2018年6月30日，浩洋電子及子公司擁有境內專利295項。
專利均為與他人合作研發，且為第二申請人，鋒尚世紀是否具備獨立的研發、設計能力?此外，公司兩度更換財務總監，是否對公司生產經營產生重大不利影響?同時，李濤、牛亞飛、蔣和斌等離職員工仍持有西藏晟藍的股份，是否存在代持現象?針對上述問題，大眾證券報記者書面聯繫了鋒尚世紀，但截至週五下午五點並未收到公司的回覆。本報將持續跟蹤鋒尚世紀IPO進展。
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