6月30日凌晨，拼多多正式向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，計劃通過IPO募資最多10億美元。成立僅僅3年的拼多多開啟了上市之旅。
一方面，急速擴張的拼多多，甚至一度威脅到了淘寶、京東等在電商領域的地位；而另一方面，假貨、騙局、砍價黑鏈等質疑仍不絕於耳。對於拼多多而言，最現實的問題莫過於為何剛完成新一輪融資後便急於上市，以及年年虧損的故事要如何講述。
截至一季度末，拼多多平臺年度活躍買家數量已達2.95億，而在一個月前，這個數字為2.45億，也就是說拼多多單季用戶增長了5000萬；另一方面，截至一季度末的12個月內，平臺活躍商戶數量超過100萬。
用戶以及商戶的聚集，顯然離不開拼多多對於營銷費用的大力投入。招股書顯示，2017年拼多多投入銷售和市場開支的費用為13.45億元，同比增長近7倍；2018年一季度拼多多投入銷售和市場開支的費用更是達到了12.17億元，接近去年全年水平。
由此可見，營銷費用、管理費用加大是拼多多虧損的重要因素之一。拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢表示，拼多多目前主營收入是廣告，形態更多的是信息流廣告，這種商業模式與淘寶類似，但不同的是，由於沒有支付系統，需要拿出千分之六的費用給第三方支付公司。
拼多多急於上市底氣何在？招股書顯示，拼多多不到3年GMV達1412億，淘寶在成立5年(2008年底)GMV接近1000億，到2009年超過2000億。而京東在成立9年(2013年底)GMV達到1257億，到2014年超過2600億。
招股書顯示，拼多多第一大股東為創始人兼CEO黃崢，持股比例高達50.7%；排名第二的是騰訊，為18.5%；高榕資本排第三持有10.1%的股份、紅杉資本佔股7.4%。從2015年成立至今拼多多共融資7次，總融資額為16.524億美元，單次金額最大的一筆是今年3月，為13.7億美元，由騰訊、高榕資本、紅杉資本所投。當時外界對這一輪的傳聞金額是30億美元，拼多多沒有肯定也沒有否認。
對於為何會如此著急進入不可控的資本市場，黃崢在致股東信中說，他相信拼多多有巨大的潛力，往後看3年、5年還是更長的時間上市其實沒有本質區別。相反在公眾的監督下，拼多多可以成長得更好更強。
國王金融分析師表示，騰訊、高榕資本、紅杉資本都是大投資機構，他們的投資條款通常比不知名機構要嚴苛，拼多多著急上市的核心原因是投資機構有退出的迫切要求，如果一個公司知道自己未來會越來越賺錢，一般不會著急上市。相反如果覺得未來表現沒有現在好，通常就會更急於上市，尋求新的發展機會。從大環境層面看，錢荒已經在創投圈蔓延，過去創業公司可以靠投資機構輸血，而今年他們想要獲得融資是難上加難。為此，今年6月以來，頻繁有公司上市的消息傳出，就連小米、美團這樣的超級獨角獸都不得不食言，不顧市值高低踏上IPO之路。截至目前，公佈招股書的公司已有十幾家，還有一堆在準備中，其中有不少是騰訊系。新一輪上市潮”的形成，是因為凜冬將至，如果不上市，可能會熬不過冬天。
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