2016年的直播元年，上百家直播軟件殺入局。經過一番大浪淘沙，有的依然是浪尖上的弄潮兒，也有一大批被陸陸續續被拍在沙灘上。
這其中，映客和虎牙成為為數不多的倖存者。前不久，虎牙風光赴美上市，成為遊戲直播第一股。相比之下，映客的上市之路就坎坷許多。
去年底，歷時7個月的宣亞國際收購映客計劃以失敗告終，今年3月，映客又披露港股IPO的申請書。
IPO之事還未落定，映客在昨日（5月21日）又被爆出主播討薪的新聞。映客接下來的路如何走？它要順利上市還需跨過什麼坎呢？
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主播討薪風波的背後，
反映平臺管理問題
昨日下午，網上流傳著映客總部大樓主播掛橫幅討薪的照片和視頻。照片和視頻顯示，橫幅上寫著“映客沒人性、過河拆橋、見利忘義”等。
據媒體報道，此次事件主要涉及大大大黑牛、王小浪、U1、小崢、大久戈五大映客主播。抗議的理由是，這些主播跳槽到YY導致在映客的賬戶被封，無法取出禮物收入。
從這一事件也可窺見映客目前的隱患，就是主播的流失問題。除了上述事件中的五大主播，此前一度佔據2017年上半年全網主播收入排行榜第27位的映客大主播“豆姐韓士博”也跳槽到YY。除此之外，還有“球球”、“我愛大蘋果”等映客主播出走YY、花椒的傳聞。
對於主播來說，需要直播平臺聚集流量變現；對於直播平臺來說，頭部主播更是必爭的領域。映客主播頻頻出走，無外乎收入減少和對平臺信心不足。
另外，在產品的運營上，映客也存在一定問題。最早喊出“全民直播”的口號，但映客與這些素人主播並沒有一套成熟的管理模式。隔壁的YY，通過主播、公會、粉絲、平臺一整套體系，形成主播與平臺之間的共生關係。
而這方面，映客就鬆散很多。主播們沒有獲得收入的增長和自身的成長，跳槽再正常不過了。
2
三年持續虧損，
營收模式過分依賴直播
直播戰場上，虎牙直播率先一步IPO。鬥魚也在此前獲得騰訊40億元投資，並計劃年內啟動IPO。映客也不甘落後，向港股提交了IPO申請。
對於直播平臺來說，想要發展壯大，融資、上市都是必經之路，它們在未實現大規模盈利之前，需要有一定的資金支持現金流。
從映客的招股書看，它也非常“缺錢”。
2015年3月31日至12月31日，映客收益總額為2870.2萬元，虧損額4941.6萬元；2016年全年的收益總額為43.35億元，虧損14.67億元；2017年全年收益總額39.42億元，虧損2.4億元。
從數據可見，2016年的風口之上，映客實現收入的暴漲。但同時虧損額也非常大，可見好的營收數據是燒錢得來的。2017年，映客的收入有所下滑，同比下跌9.07%，仍然未實現盈利，虧損2.4億元。
招股書顯示，2015年至2017年，映客的直播收益佔比分別為94.6%、99.8%和99.4%。收入極度依賴於直播業務，所以映客頭部主播流失的問題不得不重視。
從用戶數據看，2017年映客用戶數跟2016年相比，整體也有了下滑的態勢。2016年平均月活用戶的峰值為3000.6萬人次，而2017年的峰值為2518.4萬人次。平均每月付費用戶的下滑更明顯，付費用戶在2016年四季度達到248.6萬人次，2017年則全面下滑，2017年Q1大幅下滑至182.4萬人次，第三季度腰斬近2/3，至61萬人次。
在招股書中，映客也提到數據下滑的問題，並表示，倘若公司未能有效管理增長、實施業務戰略及控制成本與開支，業務及經營業績可能受損；倘若公司無法以具成本效益的方式吸納新用戶及留住現有用戶，未來業務及經營業績可能受到重大不利影響。
3
“阿里騰訊+映客”的直播市場，
映客面臨壓力不小
任何新的風口出現，最終都少不了互聯網巨頭的入局控場。直播行業也不例外，從目前市場現狀看，直播也形成了“阿里騰訊+映客”的局面——映客大概是少有的沒有靠山的獨立APP了。
騰訊投資了十來家直播平臺，除了虎牙和鬥魚，還投資了龍珠TV，自己也孵化了企鵝直播、花樣直播等；阿里投資了陌陌，並大力發展優酷旗下的來瘋直播，還做起了淘寶直播。其實，騰訊也曾參與映客B輪融資，但僅投資了3600萬元，相比其他直播平臺，映客並不是騰訊的重點。
獨立的直播平臺已經“死”得差不多了，剩下的映客目前看來對抗的是阿里和騰訊這樣的巨頭，壓力並不小。
從招股書顯露出的種種問題來看，映客現在急需探索更寬的營收模式，解決過分依賴直播的盈利模式，同時如何管理好主播，加強主播與平臺之間的黏性，也是不得不解決的問題。
儘管映客存在諸多問題，但70億元的估值，加上獨角獸這一名頭，映客赴港IPO還是備受資本關注。而映客對於資本的追逐，看起來也非常急迫，它急需資金來發展業務，但是在資本市場，除了講好故事，業務本身同樣重要。
營收模式單一、三年虧損、用戶數下滑……種種問題在IPO得到資金後能夠解決嗎？如何解決？除此之外，面對抖音、快手等新的模式崛起，主播、用戶更加分流的情況下，映客又能否給出積極的應對措施呢？
映客能否順利港股IPO還是未知，但迫切登陸資本市場的映客，也該靜下來好好梳理下自己的業務了。
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