過去的三天，宜信財富私募股權母基金喜訊井噴——3月27日，藥明康德順利過會，或將成為中概股以IPO形式回A的第一單；3月28日晚，嗶哩嗶哩（B站）在納斯達克正式掛牌上市；昨天晚上（3月29日），愛奇藝也同樣在美國納斯達克證券交易所正式上市。
第一連：藥明康德過會，或成中概股IPO回A首單
2018年3月27日，宜信財富私募股權母基金間接投資標的——無錫藥明康德新藥開發股份有限公司順利過會，或將成為中概股以IPO形式回A的第一單。作為一家專門幫助國際製藥巨頭從事新藥研發、篩選、實驗和生產的公司，藥明康德在藥物發現、臨床前研究、藥物工藝研發和生產領域處於行業巨頭地位，被稱作“醫藥界的華為”。
2015年底，藥明康德以33億美元從紐交所私有化退市。在此階段，宜信財富私募股權母基金就已經參與其中，在藥明康德私有化道路上給予有力支持。
“我們非常看好藥明康德的長期發展，也很榮幸在第一時間參與到藥明康德私有化的迴歸進程當中。今日藥明康德IPO順利過會，直接驗證了今年以來從國家層面對於支持新經濟型獨角獸上市的利好釋放。對於宜信財富私募股權母基金來說，這既是我們秉持長期價值投資理念的一個很好例證，也期待我們的長期投資能收穫相應的投資回報，為我們的LP創造跨越時間週期的價值。”宜信財富私募股權母基金管理合夥人廖俊霞說道。
第二連：3月28日，B站在納斯達克正式掛牌上市
2016年下半年，IDG資本旗下的一支基金出現了份額轉讓的機會。因為與IDG資本緊密的戰略合作伙伴關係，以及在香港的關係網絡，比如HarbourVest，Hamilton Lane等基金管理人，宜信財富私募股權美元母基金團隊很快得知了這一消息。
“一個二手份額資產包買下來，一個時期內幾乎所有亞洲明星項目都拿到了。”宜信財富私募股權母基金管理合夥人Seungha Ku說。B站就出自上述Seungha Ku提到的這個二手份額資產包。
“我們當時按照最保守的情況做了預估，判斷B站有可能在2019年左右實現上市，現在的結果與當時的估計是相符的。而且，它近期的表現也很大地超出了我們的預期。”Seungha Ku說到。
第三連：3月28日，愛奇藝在納斯達克正式掛牌上市
2018年3月29日，愛奇藝在美國納斯達克證券交易所正式上市，證券代碼為“IQ”，發行價每股18美元。令人欣喜的是，愛奇藝也是宜信財富私募股權母基金的間接投資標的。
根據招股書顯示，截至到2017年第四季度，愛奇藝月平均訪問用戶約4.2億人次，截至2018年2月28日，平臺付費訂閱用戶數量6010萬人。
愛奇藝創始人兼CEO龔宇表示，西方投資者對愛奇藝商業模式的陌生，會對愛奇藝的價值造成低估，“但是我覺得這個不重要，最主要的是我們把目光看得更長遠，在未來獲得更多的關注和對愛奇藝價值的認可。”
作為愛奇藝多年發展中的“持續參與者”，宜信財富私募股權母基金的長期合作伙伴襄禾資本“力壓群雄”，與高瓴、紅杉等投資機構成為2016年愛奇藝新一輪融資中為數不多的入局者。
宜信財富私募股權母基金，為何成為“IPO爆款製造機”？
屬於宜信財富私募股權母基金的“最美撞色”：少了兩隻獨角獸，多了兩個IPO。
私募股權母基金的投資策略主要有三大類：投資私募股權基金、投私募基金二手份額、跟投。在宜信財富私募股權母基金裡，這三種策略以科學合理的方式構建和支撐著整個投資組合。無論是TMT、醫療健康、消費升級、高端製造、節能環保，還是深科技、產業互聯網、文化體育……通過投資母基金，投資者能夠最大程度將各個新經濟領域裡的拔尖的高成長企業收入囊中，在最大限度分散單一GP、單一基金等投資風險的同時，有效提升了投資效率。
不得不說，接連三天的上市喜訊，是巧合，更是對宜信財富私募股權母基金配置策略科學性的高度印證：藥明康德項目來自於母基金的跟投策略；B站項目來自於二手份額策略；愛奇藝則是宜信財富母基金通過子基金間接持有的投資標的。
“宜信財富私募股權母基金頻頻投中明星項目，對我們來說，完全不是意外或偶發現象，這是過去幾年間我們在不同的領域，用不同的策略佈局而形成的良好效果。”宜信財富私募股權母基金管理合夥人廖俊霞在接受月刊君採訪時表示。
廖俊霞提到，三種策略下三個明星項目的出現“確實是一種必然”，“對於母基金管理人來說，選對GP是最重要的事”，投資能力仍然是最核心的立足之本。除此之外，私募股權二手份額和跟投能力的建設也對母基金長遠發展有重要價值。
早在2015年前後，宜信財富私募股權母基金的投資團隊和投資決策委員會，就認識到了其中的發展趨勢和隨之而來的投資機會。
“當然母基金的主要精力還是放在對行業領先的子基金的判斷挑選上，而在私募股權二級市場，中國目前還處於萌芽階段，但它是一定會存在的結構性機會，我們在非常早期的時候就開始關注到了。在跟投上也是一樣，母基金由於投資了大量的優秀子基金，所以對於眾多高成長領域的優秀創業企業都有清晰的基於事實數據的認知。對於母基金來說，子基金已經給母基金先做了一層優秀項目篩選，而在這些項目裡面，母基金可以根據自己的配置需求和專業判斷，優中再去選優，有把握地跟投一些項目。”廖俊霞說道。
而在現階段，國內能夠靈活運用三種不同投資策略去構建投資組合的市場化母基金還比較少見。因為投資二手份額和跟投，無論在項目定價能力或是業內資源獲取上，對於母基金專業性要求非常之高，即使在歐美等成熟市場，擁有這樣能力的母基金團隊也並不多見。
投資母基金，擁抱新經濟。我們相信，隨著投資不斷深入，不僅僅是藥明康德、B站、周黑鴨、愛奇藝……還會有越來越多的頭部企業將會從宜信財富私募股權母基金的投資組合中孵化孕育而出。期待更多屬於投資人的好消息。
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文 | 月刊君
圖片來自網絡
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