全球產業鏈面臨重構危機
新冠疫情對全球供應鏈短期的供給與需求衝擊是相對明朗的。我們更擔憂的是，全球產業鏈重構可能給中國大陸帶來二次中長期衝擊。疫情結束後，需求側：涉及關鍵民生領域的，主要發達國家或減少對中國大陸依賴，加快本國製造業迴流。供給側：疫情或加速民粹主義抬頭，全球產業鏈的遷移和重構可能提速，中國大陸應逐步著手開展產業鏈備份安排。
全球疫情下，中國簡單和複雜產業鏈面臨衝擊不對等性
供給的視角下，中國大陸已經成為了世界第一大供應鏈中樞，並已經成為了亞洲的絕對產業鏈中心。需求視角下，全球經濟處在美國的去中心化，和中國大陸在亞洲的中心化的此消彼長過程中。對中國大陸而言，全球貿易的負面衝擊主要體現為需求衝擊而非供給衝擊。
中國大陸參與全球產業鏈的方式，預計將朝著簡單產業鏈全產業鏈化附帶下游低附加值環節轉出，較複雜產業鏈趨向區域化，而極複雜產業鏈或仍然延續全球化的格局。其中，簡單產業鏈行業的全球高度市場佔有率使得全球衰退對其影響主要體現為需求衝擊，而複雜產業鏈面臨的是供給和需求的雙重夾擊。結合各行業出口依賴度，預計需求衝擊較大的行業是計算機電子光學產品、傢俱行業、電氣設備、機械設備、其他運輸設備、紡織服裝等行業。化工產品和金屬製品、橡膠塑料等作為原材料的工業製成品行業的需求衰退有一定時滯。
可能面臨全球產業鏈暫停的衝擊的企業有哪些
計算機電子光學產品生產對全球產業鏈的依賴程度是最為突出的，但主要集中在日本、韓國及中國臺灣地區，只要上述地區生產物流恢復，影響是可控的。
電氣設備、機械設備、其他運輸設備、化工和機動車輛對全球產業鏈依賴程度僅次於計算機電子光學產品的行業。電力設備方面，用電設備基本國產化，進口高端主要用於科技學術研究，能夠實現國產替代。鋰電方面依賴原材料鈷進口，高度依賴剛果，而鋰電的高端設備雖然依賴進口，但主要影響的是產能擴張，中間品不依賴進口，產能充足，鋰電方面受疫情影響主要體現在需求。機械和汽車零部件的歐美海外產業鏈難以被日韓及臺灣地區替代，更難以在短期內實現進口替代。
主要國家地區對中國海外供應鏈影響程度
第一梯隊的日本、韓國和中國臺灣地區與中國大陸地區產業鏈聯繫極為緊密，尤其是計算機電子光學門類最為突出。第二梯隊的德國和美國在機械和醫藥、化工、動力機械、專業機械、通用機械、公路車輛、其他運輸設備（飛行器為主）等多領域對中國大陸地區存在大量出口，進口自德國的貿易品有更多用於工業生產，以及交通設備中的大量高鐵及飛機船舶發動機等零部件。第三梯隊的法國、英國和意大利對中國大陸地區供應鏈存在一定影響，但影響比德國美國小得多。英國影響最為突出的是基本金屬製造，法國影響最為突出的是其他運輸設備（大飛機），意大利影響較大的是機械設備、基本金屬製造。
新冠疫情的“壓力測試”中國大陸為核心的東亞供應鏈更為穩定
逆全球化或會加速，但東亞區域合作可能由此進一步深化。全球貿易超預期萎縮，可能為風險。
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