受外盤大漲影響，昨日滬深兩市跳空高開，而後日內窄幅振盪收小十字星，滬指縮量收漲0.37%於2825.90點位，日內振幅僅0.43%，深成指收漲0.74%。受益於RCS概念刺激，創業板指數表現強勢，本週近三日量能小幅遞增，大漲1.65%收於1997.14，盤中觸及2000點阻力位。兩市共計漲停103家，跌停9家，市場賺錢效應較佳，但長期來看還需市場配合放量方能推動行情持續上行。
期權量能隨標的市場同步萎縮，滬市50ETF期權成交量減少8.3%至115.8萬張，滬市、深市、中金所300期權成交量分別變化-0.2%、-6.8%、16.5%至112.4萬、16萬、3.4萬張，滬市300期權成交量達到50ETF期權的97%份額，考慮300ETF期權單張面值更大，前者成交金額已趕超50ETF期權。50ETF期權成交PCR為0.90，深市300ETF期權成交PCR高達1.16，整體來看認購和認沽期權成交量差距不顯著。當月ETF期權合約成交佔比在80%附近，投資者大多活躍於4月合約上。
期權持倉量繼續穩步積累，？50ETF、滬市300ETF、深市300ETF、中金所300股指期權持倉分別增加1.4%、1.9%、0.1%、1.8%至293.9萬、202.7萬、45.7萬、8.6萬張，合計持倉超550萬張，其中滬市300ETF期權持倉為50ETF期權的69%。ETF期權當月合約持倉量佔到68%左右，中金所期權持倉較為分散，當月合約僅佔50.6%的份額。
從各行權價成交分佈情況可以看出，50ETF期權投資者主要集中於2.75平值期權附近進行交易，4月2.75行權價期權合約成交量合計達21萬張。滬深兩市300ETF期權以3月3.8行權價期權流動性最佳，其中滬市300ETF行權價為3.8的認購期權合約成交量達到了15.5萬張。
伴隨標的跳空高開後窄幅振盪，期權波動率跳空低開，隨後振盪下行，與開盤相比，收盤時各月份IV分別變化-1.23%、-1.0%、-0.73%、-0.64%收於22.2%、22.2%、22.8%、23.1%，？IV整體呈近低遠高的期限結構。與實現波動率相比，隱含波動率處於相對偏高水平。
方向性操作建議上，中長期來看股市將表現為振盪上行，投資者可繼續逢低賣出認沽期權，長期持有賺取期權時間價值。 （作者單位：永安期貨）
本文源自期貨日報
閱讀更多 金融界 的文章
