作者 | 暴哥
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暴財經的老讀者應該都比較熟悉暴哥，暴哥幾乎沒有寫過關於企業或者關於所謂陰謀論的東西。一方面是因為暴哥謹小慎微，怕擔事，另一方面是暴哥也確實不喜歡陰謀論。
不過，最近有一件事發生的時機確實有些蹊蹺。
這就是騰訊被大股東，南非Naspers減持1.9億股（相當於800億左右）的事情。
這一週大家看到了，明面上加息、中美貿易戰對全球市場產生了巨大的影響，全球股市暴跌。
對於騰訊而言，在這種環境下，股票的走勢當然很難獨善其身。然而如果我們仔細觀察會發現，騰訊其實還是走出了獨立行情，但這個獨立行情並不是擺脫大盤疲軟而獨自上漲，而是超出恆生指數下跌的幅度，過度下跌，且歷史上少有的連續兩天下跌幅度超過4%。
是什麼導致了騰訊股價的快速下跌呢？
很多人都是從騰訊3月21日公佈的財報給出自己的看法，認為是騰訊成長的煩惱（財報部分不及預期）導致市場對騰訊的估值出現分歧，導致下跌。
但暴哥覺得，可能市場確實是健忘，關於騰訊的估值和成長性可以說幾乎就沒有斷過。
簡單的在某度上輸入騰訊不及預期大家就能發現，每一年財報之後，市場上就會出現大量這種分析：
2015、2016年騰訊財報發佈之後的輿論
所以，既然分歧每一次都存在，那麼緣何這次就這麼猛烈？這顯然是業績無法解釋的。（財報的認知仁者見仁智者見智，暴哥不在這裡過多分析了）
還有人說是騰訊的估值過高。不過暴哥想說，從盈利的角度來說，其實騰訊多少年來一直是享受著市場給予的高估值，永遠在40倍以上，即使恆生不活躍，估值很低的時候也是這樣。那麼如今港股整體的估值被挖掘，騰訊作為我們中國市場上唯一的互聯網巨頭，享受港股的良好發展趨勢，進一步提高估值其實可能也並不意外。
騰訊歷史動態市盈率
而且，縱然，估值有所提高，但騰訊的估值如今也不到50倍，和騰訊的估值歷史比較並不算太高。
況且記得前不久大家還在說，互聯網巨頭們的成長沒有天花板，高成長高估值成為常態是市場共識，如今這麼快反水，不合邏輯。
因此，既然業績和估值不足以成為騰訊連續暴跌的理由，那麼就需要另尋出口。
另外的解釋也不難找，就是暴哥開頭所言的騰訊大股東，南非Naspers突然拋出的天量減持信息。
為什麼暴哥用突然拋出這幾個字眼呢？
因為作為全球資本市場的明星，騰訊可以說是被市場挖掘最深的，有什麼風吹草動一定是迅速就會被市場廣泛傳播。
然而，這次南非大股東的減持，從市場的反饋來看，幾乎沒有人提前知道，所有投資人都是後知後覺，所有人的看法都是突然！
更有意思的是，
去年8月份騰訊大股東、南非傳媒集團Naspers才公開對外宣：無意出售或分拆所持騰訊股份。Naspers官方更曾驕傲地宣稱，馬化騰本人都時不時在減持，但Naspers自從買入騰訊股份開始，便只拿分紅，從來沒有賣出過一張騰訊股票。
是什麼導致Naspers這麼快食言呢？
網上目前有很多分析是針對Naspers的業績成長壓力做分析，認為是除了騰訊的投資以外，Naspers的其他業務一無是處。而2014年上任的CEO承受著巨大的壓力，所以才出此下策！
針對減持，Naspers官方的解釋是：需要套現來開展新的業務；尋找新的機會併購；
這個解釋合理嗎？你可以說合理，畢竟缺錢嘛，改善生活大於天。
但也可以說不合理，因為Naspers自身的業務問題，CEO的壓力已經是持續了很長一段時間了，但Naspers卻一直不曾動手，拋售騰訊，反而再不久前還表示不會拋售，那麼這麼快就變臉不是有點奇怪嗎？
最奇怪的其實並不是拋售行為本身，而是拋售的時機。
如果真的想拋售，那麼是不是應該選擇一個市場環境好，行情相好的時候拋售更合理呢？
就像我們A股的大股東，都是在市場向好的時候才套現。
為什麼Naspers偏偏選擇這麼一個節骨眼上作出拋售的選擇呢？
無獨有偶，對此表示不解的不單單暴哥自己，有的市場分析師也是認為，在中美貿易戰的檔口，選擇拋售騰訊，時機上讓人覺得很奇怪。
對於中美兩國來說，貿易戰或許只是交鋒的一個領域，金融市場上的交鋒一樣很關鍵，甚至要比貿易本身還重要。
由於資本開放程度不同，相對於直接刺痛我們大陸這邊的資本市場，我們的香港更加容易受到美國的影響。
大家知道，無論是A股還是港股，目前我們都在積極的改革自己的上市制度，希望能夠吸引全球性的好公司，尤其科技公司到我們兩地上市，希望能夠吸引全球市場的資金進入中國。
從小的博弈來說，這是中國交易所提升自身的競爭實力，和紐約、倫敦、東京競爭的關鍵；從大的競爭格局來說，這其實是我們中國和美國在金融市場領域，爭奪全球資本，企業，規則，定價權的巔峰對決。
那麼，如果說這麼考慮，當全球性股市震盪的時候，如果香港還有我們A股表現出超過美國股市的波動性，對於全球資本和準備上市的公司來說都很可能會產生更多的疑慮。（就那各方都在積極爭取的沙特阿美來說，看到美國股市穩定，估值比香港更有優勢，那麼很有可能就不會在香港上市）
而香港市場的穩定，香港估值的提升（對科技類公司的吸引力）很大程度上取決於騰訊。
目前，騰訊的市值佔港股的12%左右，成交量也在10%以上。
騰訊佔據恆生指數的權重在9.91%，是整個香港市場最大的。
2018年2月恆指成分股權重排行，騰訊以9.91%獨佔鰲頭
可以說騰訊的走勢就是恆生的走勢：
恆生周線圖
騰訊周線圖
所以，無論我們從微觀層面科技股的吸引力，港股市場的穩定性，還是從宏觀層面中美資本市場的爭奪來說，目前唯一在我們中國上市的互聯網巨頭騰訊都是當之無愧的博弈焦點！
最後暴哥想說，大股東Naspers對於騰訊的起步，成長，壯大，繁榮支持應該說非常重要。17年風雨兼程，不涉足和干預騰訊的管理和運營，安安靜靜的做一個財務投資者，不曾減持一股的表現，也絕對堪稱史上少有的優質大股東。
這次的減持動作，也沒有任何的實證能夠支撐所謂任何陰謀論的東西。大股東也承諾未來3年不會有進一步的減持動作。
而大股東作為騰訊深度的利益關聯方也很難想象會希望看到騰訊股價連續的大幅度波動。
可有時候事情就是這麼湊巧，說不清道不明的能夠趕在一起發生。
PS：明天，中國的原油期貨就要上市了，新的博弈或許即將上演！
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