這兩天，瑞幸咖啡銷售數據造假22億、股票一度暴跌80%以上、40分鐘5次熔斷等新聞鋪天蓋地，各大媒體紛紛報道評論。同時，渾水公司做空瑞幸咖啡的研究報告也浮出水面。渾水公司這份研究報告內容詳實、證據充足、視角獨到，非常值得審計人從中學習到一些方法並運用到實際工作中去。
1.實地觀察法
調動了92名全職和1418名兼職人員進行實地觀察，成功記錄了981個工作日的門店流量，覆蓋了620家門店100%的營業時間。
渾水公司的人員坐在瑞幸咖啡門店中一個能直視到收款臺的位置進行實地觀察並記錄。
2.視頻記錄法
統計每個門店的人流量的同時，記錄了門店從開業到關閉的平均每天11.5小時的錄像視頻。
對所跟蹤的981個工作日中的每一天，渾水公司的人員都會坐在門店中一個能直視到收款臺的位置，並在錄製視頻的同時統計購買Luckin產品的客戶數量。
3.實物驗證法
渾水公司派出的人員到門店通過觀察到的數據來推算單個門店每天的訂單數量：自提Luckin產品的顧客數量+配送人員取走的Luckin紙袋數量=單個門店每天的訂單數量。
見下圖：
實踐中，也有審計人員混進被審計單位相關人員的微信群中瞭解情況或取證。
5.票據核實法
在45個城市的2213家商店中從10119位客戶那裡收集了25843張客戶收據。25843張收據表示自取單和外賣單分別為每個訂單1.08和1.75商品，或綜合1.14商品/訂單（置信度為99％）。這標誌著單筆訂單商品數從2018年1季度的1.74下降到2019年4季度的1.14，呈下降趨勢。
6.對比分析法
Luckin報告稱，2019年第三季度的淨銷售價格為每件11.2元人民幣。在2019年11月13日的財報電話會議上，瑞幸的CFO和CSOReinout Schakel預估在2019年第四季度該價格會提高。但渾水公司收集的25843張收據表明淨銷售價格為9.97元，即所報告的數據膨脹率為12.3%。
7.敏感分析法
8.外部諮詢法
CTR研究的追蹤數據表明，Luckin誇大了2019年第3季度廣費用超過了150%：2019年第3季度，CTR暗示Focus Media費用為4600萬元，僅佔Luckin廣告費用12%，大大低於之前的幾個季度。
9.會計試算法
比較真實情況與報告中情況，Luckin多報了2019年第3季度的門店層面經營利潤3.97億元。也許巧合，Luckin所報告的廣告費用與CTR追蹤的Focus Media實際支出的差額為人民幣3.36億，這與多報的門店級經營利潤十分接近。
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10.稅務反推法
為確保其他商品VAT稅率是13%，渾水公司在調查Luckin時，進行消費並索要增值稅記錄，發票清晰顯示堅果、鬆餅、果汁等VAT稅率為13%，鮮制飲品和配送費稅率為6%。
11.關聯調查法
根據Luckin於2020年1月8日發佈的招股書，董事長陸正耀、CEO錢治亞和陸正耀的姐姐Sunying Wong分別質押了30%、47%和100%的股份。Luckin的招股書未披露陸正耀與Sunying Wong是兄妹關係，他們的關係是在UCAR（神州優車，838006 CH，與陸正耀有關的一家新三板上市公司）的2018年年報中被披露的。
瑞幸董事長陸正耀通過收購寶沃，將1.37億元人民幣從神州優車UCAR（838006 CH）轉移給其關聯方王百因。神州優車、寶沃、王百因將在未來12個月向北汽-福田汽車支付59.5億元人民幣。現在王百因擁有一家新成立的咖啡機供應商，該供應商位於瑞幸總部隔壁。
12.官方查詢法
徵者於2019年10月獲得了“食品經營許可證”，其經營範圍包括“酒類、飲料和茶葉批發”。
徵者“食品經營許可證”記錄
徵者經營範圍和註冊地址
渾水公司發現徵者國際貿易有限公司的註冊地在Luckin廈門總部的旁邊。Luckin擁有雙總部（北京+廈門），其一位於下面國際航空航運中心D座。徵者國際貿易有限公司的註冊地則位於緊鄰Luckin總部的廈門國際航空航運C座。
瑞幸廈門總部註冊地址
13.關係圖分析法
楊飛與瑞幸、QWOM、璽橋/iWOM的密切關係
14.趨勢分析法
亞洲地區咖啡與茶人均消耗量歷史
中國人均咖啡豆消耗量
15.行業對標法
典型中國瑞幸咖啡門店
典型星巴克咖啡店圖片
...對比Luckin，星巴克清楚地知道功能性咖啡需求不夠大。在中國經營20年後，星巴克明白在多數中國消費者心中，“端著一杯咖啡”不僅滿足了咖啡因攝入的需求，更重要的是找到一個消遣的空間...
16.經濟分析法
瑞幸門店層面的單位經濟
17.盡職調查法
瑞幸聯合創始人兼首席營銷官楊飛曾因非法經營罪被判處有期徒刑18個月，彼時他是北京口碑營銷策劃有限公司（“iWOM”）的聯合創始人兼總經理。後來，iWOM與北京氫動益維科技股份有限公司（“QWOM”）成為關聯方，後者現在是神州租車的子公司，並且正在與瑞倖進行關聯方交易。
楊飛曾代表Luckin多次公開露面，與Luckin董事長兼CEO關係密切，是UCAR的前核心成員，甚至寫了一本書宣傳Luckin採用增長模式的優勢。然而，他的名字從來沒有顯示在瑞幸、UCAR或Luckin官方網站的任何文件上面。
18.合規評價法
《商業特許經營管理條例》第七條明確規定“特許人從事特許經營活動應當擁有至少2個直營店，並且經營時間超過1年”。根據Luckin首席運營官劉健的介紹，2019年10月前，小鹿茶並沒有任何獨立經營門店。因此小鹿茶並未達到中國規定的成為特許經營者資格要求。
此外，《商業特許經營管理條例》第八條明確規定“自首次訂立特許經營合同之日起15日內，依照本條例的規定向商務主管部門備案”。然而我們在商務部商業特許經營信息登記系統(鏈接)上，使用英文(“LuckinTea”和“Luckin”)及中文搜索關鍵詞“小鹿茶”和“瑞幸”，並未發現任何用這些關鍵詞註冊的公司。
商務部商業特許經營信息登記系統查詢結果
小鹿茶違反以上條例的潛在後果：違反第七條：由商務主管部門責令改正，沒收違法所得，處10萬元以上50萬元以下罰款，並予以公告。違反第八條：由商務主管部門責令限期備案，處1萬元以上5萬元以下的罰款；逾期仍不備案的，處5萬元以上10萬元以下的罰款，並予以公告。不滿足“合法經營”規定的負面影響可能會遠遠超過上市公司被罰的金額。
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如果仔細閱讀渾水公司的研究報告，他們運用的方法肯定遠不止以上這“十八般兵器”，還需要我們審計人總結、補充和完善，並把這些方法運用到審計檢查中，獲得更有價值的審計成果。其實，如果能把渾水公司對瑞幸咖啡的研究報告認認真真地研讀和消化吸收其方法，照葫蘆畫瓢，
不怕賊偷，就怕賊惦記。渾水公司盡其所能收集瑞幸咖啡的經營數據、信息，獲得了隱藏在“繁榮”背後的“真相”。審計人員也得有點“小偷思維”，學會認真觀察，因為小偷如果觀察不夠細緻，出現判斷失誤，肯定會受到牢獄之災。雖然大部分審計項目不可能把上述渾水公司的調研方法都用上，但是上述的調研方法和手段都能運用到審計檢查當中去。
審計人要開闊視野，向多方學習，並把新方法運用到實踐中。不僅要學會“十八般兵器”，還要練出“火眼金睛”，看出各種複雜現象後面的“貓膩”。
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