文|花朵財經
必應搜索“仲景”一次，跳出的第一個關鍵詞，是漢朝的著名醫學家，“醫聖”張機，字仲景。
但是醫聖張仲景到了現代，卻搖身一變，成了香菇醬代言人。
仲景食品股份有限公司（以下簡稱“仲景食品”）在2019年6月4日提交招股說明書，擬申請在創業板上市，保薦機構及主承銷商為國金證券。仲景食品近日再次更新了自己申報稿數據。
值得一提的是，仲景食品並不是第一次提交招股說明書，準備上市了。
2015年和2017年，仲景食品曾經在銀河證券的保薦下兩次提交招股說明書。只不過，前兩次使用的公司名稱，都是“仲景大廚房”。
易名再戰的仲景食品，究竟為什麼要三次提交招股說明書？當初上會時因為什麼原因未獲通過？
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仲景食品 3個關鍵詞 不止一個香菇醬
提到仲景食品，就不得不提三個關鍵詞，西峽縣，孫耀志，宛西製藥。
靠山吃山靠水吃水，仲景食品的發家地和現在公司註冊地河南省南陽市，號稱“中國香菇之鄉”的西峽縣。
西峽縣的傳統地方特色食物，是“獼猴桃和山茱萸”等。作為輔料的香菇，屬於食品界的“可選消費品”。
西峽香菇產量現已穩定在4000萬袋左右，約佔全國總產量的1/10，成為全國十大商品香菇基地縣。境內雙龍鎮香菇市場是全國最大的香菇市場和產品信息、價格形成中心，年交易額10億元，有“西峽香菇甲天下”的美譽。
但如果非要選出一個“中國香菇之鄉”，恐怕浙江金華磐安更有資格。
是誰要將西峽縣打造成“香菇之鄉”呢？答案顯而易見。
仲景食品的控股股東，是河南省宛西控股股份有限公司，實控人是孫耀志，實際持股比例是23.1729%。
公開信息顯示，宛西控股的前身，是宛西製藥。
宛西製藥成立於1978年，主要生產仲景牌六味地黃丸、逍遙丸等的系列中成藥。1999年，孫耀志通過主導南陽仲景製藥廠（宛西製藥前身）的股份制改造，成功將這家瀕臨破產的製藥廠拉上了“正軌”，孫耀志進而成為了宛西製藥的大股東。
2002年，宛西製藥出資組建了南陽張仲景植物萃取有限責任公司，也系仲景食品的前身。在之後的十幾年，公司相繼更名為了“張仲景現代中藥”、“張仲景大廚房”、“仲景大廚房”，最後定為現在的仲景食品。
2014年，宛西製藥進行了二次改制，改制後的結果，是宛西製藥專注醫藥生產，併成立新的股權運作平臺——宛西控股。
宛西製藥擁有製藥、藥品銷售、中藥材等醫藥類資產和權益；宛西控股則擁有汽車配件、房地產、食品、金融等長期股權投資以及其他相關資產。
強人孫耀志的願望，已經不僅僅是做宛西的藥材，而是想在醫療、汽車部件、房地產、大健康等領域多點開花。
宛西製藥目前控股了從事新能源汽車行業的飛龍股份；宛西控股旗下的仲景食品如果能夠成功登陸創業板，將會為孫耀志的“宛西系”打造再添一把助力。
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IPO之旅 募資擴產方向在哪？
根據招股說明書記載，仲景食品的主營業務為研發、生產、銷售調味配料和調味食品。
調味配料以花椒、辣椒等香辛植物提取物為代表，調味食品以仲景香菇醬、勁道牛肉醬、仲景調味油為代表，其中以香菇醬為甚，主要原材料來源為香菇柄、花椒等。
看來仲景食品的IPO之路，對標的是海天味業等配料和調味食品賽道。
最近兩年，伴隨消費升級大潮，海天味業頻頻登上外資購買TOP10，讓仲景食品看到上市成功的希望。
根據申報稿，2017年-2019年，公司實現營業收入5.17億元、5.3億元、6.28億元，對應淨利潤分別為7899.57萬元、8100.05萬元、9145.87萬元。
2019年，公司在調味醬方面銷售4517萬瓶，產能利用率達到112.92%；其中香菇醬的銷量達到了3761萬瓶，佔比83.26%。在調味醬方面，公司將老乾媽、吉香居等列為了同行可比的競爭對手之中。
此次IPO 募集的資金，仲景食品表示大部分將用於擴大產能上：仲景食品擬募集資金4.92億元，用於“年產3000萬瓶調味醬生產線項目”、“年產1200噸調味配料生產線建設項目”、“營銷網絡建設項目”以及補充流動資金之中。
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宛西系打造的仲景食品 IPO雷點重重
早在2015年9月，公司就首次披露IPO招股書，不過那時候公司的名字還是“仲景大廚房股份有限公司”。
2017年4月預披露更新後，當6月迎來上市之路的最關鍵一步。不過，最終“上會”未獲通過。
彼時，公司業績波動較大，存貨高企，存在現金支付、第三方支付及銷售回款通過個人賬戶等財務不規範行為，生產許可存在問題等。
也許是為了避嫌，2018年6月，公司更名為現在的“仲景食品股份有限公司”。
2019年6月，仲景食品的保薦商從銀河證券換成國金證券，將審計機構從問題頻出的瑞華更換至中天運會計師事務所，希望能夠重新叩響上市之門。9個月後，再度預披露更新。
之前飽受詬病的業績波動問題，得到了解決。
2017年-2019年，公司營業收入分別為5.17億元、5.30億元、6.28億元，歸母淨利潤分別為7936.15萬元、8153.39萬元、9163.81萬元，呈遞增趨勢。
之前重點被關注的現金支付和銷售不規範的問題，仲景食品也正在解決。
申報稿披露“從2017年9月起，公司要求個人供應商一律以設立農業專業合作社或企業法人的形式開展合作，此後不再與個人供應商發生交易；同時也取消了現金支付以及銷售回款經過個人賬戶的交易。”
深交所的反饋意見表示 “交易仍然為證監會關注的重點，不過這次是針對關聯交易。”
而且，深交所的關注重點已經從銷售不規範，轉向關聯交易與關聯銷售：
首先，向控股母公司採購：
報告期內，公司向宛西控股和宛西製藥採購輔助材料、食堂餐飲服務、物流服務、辦公用品等，關聯採購總額分別為798.93萬元、499.83萬元和383.38萬元。
公司表示，公司向關聯方採購商品交易價格與市場價格基本一致，不存在利用關聯交易操縱利潤的情況。
其次，向控股母公司銷售：
關聯銷售方面，公司主要向上述關聯方銷售的產品主要為香菇醬、牛肉醬等調味食品，關聯銷售金額分別為665.55萬元、741.33萬元和702.65萬元，佔營業收入的比例分別為1.29%、1.40%、1.12%。
其中，香菇醬的銷售價格上，2019年，公司向關聯方銷售的價格為5.94元/瓶，略低於非關聯方銷售價格（6.5元/瓶）。對此，公司給出的原因是，關聯方採購產品用於職工福利、禮贈用品及產品銷售，公司一方無需投入市場推廣費用；與關聯方均地處南陽市，承擔的運輸費用比例顯著降低。
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