文|花朵财经
必应搜索“仲景”一次，跳出的第一个关键词，是汉朝的著名医学家，“医圣”张机，字仲景。
但是医圣张仲景到了现代，却摇身一变，成了香菇酱代言人。
仲景食品股份有限公司（以下简称“仲景食品”）在2019年6月4日提交招股说明书，拟申请在创业板上市，保荐机构及主承销商为国金证券。仲景食品近日再次更新了自己申报稿数据。
值得一提的是，仲景食品并不是第一次提交招股说明书，准备上市了。
2015年和2017年，仲景食品曾经在银河证券的保荐下两次提交招股说明书。只不过，前两次使用的公司名称，都是“仲景大厨房”。
易名再战的仲景食品，究竟为什么要三次提交招股说明书？当初上会时因为什么原因未获通过？
1
仲景食品 3个关键词 不止一个香菇酱
提到仲景食品，就不得不提三个关键词，西峡县，孙耀志，宛西制药。
靠山吃山靠水吃水，仲景食品的发家地和现在公司注册地河南省南阳市，号称“中国香菇之乡”的西峡县。
西峡县的传统地方特色食物，是“猕猴桃和山茱萸”等。作为辅料的香菇，属于食品界的“可选消费品”。
西峡香菇产量现已稳定在4000万袋左右，约占全国总产量的1/10，成为全国十大商品香菇基地县。境内双龙镇香菇市场是全国最大的香菇市场和产品信息、价格形成中心，年交易额10亿元，有“西峡香菇甲天下”的美誉。
但如果非要选出一个“中国香菇之乡”，恐怕浙江金华磐安更有资格。
是谁要将西峡县打造成“香菇之乡”呢？答案显而易见。
仲景食品的控股股东，是河南省宛西控股股份有限公司，实控人是孙耀志，实际持股比例是23.1729%。
公开信息显示，宛西控股的前身，是宛西制药。
宛西制药成立于1978年，主要生产仲景牌六味地黄丸、逍遥丸等的系列中成药。1999年，孙耀志通过主导南阳仲景制药厂（宛西制药前身）的股份制改造，成功将这家濒临破产的制药厂拉上了“正轨”，孙耀志进而成为了宛西制药的大股东。
2002年，宛西制药出资组建了南阳张仲景植物萃取有限责任公司，也系仲景食品的前身。在之后的十几年，公司相继更名为了“张仲景现代中药”、“张仲景大厨房”、“仲景大厨房”，最后定为现在的仲景食品。
2014年，宛西制药进行了二次改制，改制后的结果，是宛西制药专注医药生产，并成立新的股权运作平台——宛西控股。
宛西制药拥有制药、药品销售、中药材等医药类资产和权益；宛西控股则拥有汽车配件、房地产、食品、金融等长期股权投资以及其他相关资产。
强人孙耀志的愿望，已经不仅仅是做宛西的药材，而是想在医疗、汽车部件、房地产、大健康等领域多点开花。
宛西制药目前控股了从事新能源汽车行业的飞龙股份；宛西控股旗下的仲景食品如果能够成功登陆创业板，将会为孙耀志的“宛西系”打造再添一把助力。
2
IPO之旅 募资扩产方向在哪？
根据招股说明书记载，仲景食品的主营业务为研发、生产、销售调味配料和调味食品。
调味配料以花椒、辣椒等香辛植物提取物为代表，调味食品以仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景调味油为代表，其中以香菇酱为甚，主要原材料来源为香菇柄、花椒等。
看来仲景食品的IPO之路，对标的是海天味业等配料和调味食品赛道。
最近两年，伴随消费升级大潮，海天味业频频登上外资购买TOP10，让仲景食品看到上市成功的希望。
根据申报稿，2017年-2019年，公司实现营业收入5.17亿元、5.3亿元、6.28亿元，对应净利润分别为7899.57万元、8100.05万元、9145.87万元。
2019年，公司在调味酱方面销售4517万瓶，产能利用率达到112.92%；其中香菇酱的销量达到了3761万瓶，占比83.26%。在调味酱方面，公司将老干妈、吉香居等列为了同行可比的竞争对手之中。
此次IPO 募集的资金，仲景食品表示大部分将用于扩大产能上：仲景食品拟募集资金4.92亿元，用于“年产3000万瓶调味酱生产线项目”、“年产1200吨调味配料生产线建设项目”、“营销网络建设项目”以及补充流动资金之中。
3
宛西系打造的仲景食品 IPO雷点重重
早在2015年9月，公司就首次披露IPO招股书，不过那时候公司的名字还是“仲景大厨房股份有限公司”。
2017年4月预披露更新后，当6月迎来上市之路的最关键一步。不过，最终“上会”未获通过。
彼时，公司业绩波动较大，存货高企，存在现金支付、第三方支付及销售回款通过个人账户等财务不规范行为，生产许可存在问题等。
也许是为了避嫌，2018年6月，公司更名为现在的“仲景食品股份有限公司”。
2019年6月，仲景食品的保荐商从银河证券换成国金证券，将审计机构从问题频出的瑞华更换至中天运会计师事务所，希望能够重新叩响上市之门。9个月后，再度预披露更新。
之前饱受诟病的业绩波动问题，得到了解决。
2017年-2019年，公司营业收入分别为5.17亿元、5.30亿元、6.28亿元，归母净利润分别为7936.15万元、8153.39万元、9163.81万元，呈递增趋势。
之前重点被关注的现金支付和销售不规范的问题，仲景食品也正在解决。
申报稿披露“从2017年9月起，公司要求个人供应商一律以设立农业专业合作社或企业法人的形式开展合作，此后不再与个人供应商发生交易；同时也取消了现金支付以及销售回款经过个人账户的交易。”
深交所的反馈意见表示 “交易仍然为证监会关注的重点，不过这次是针对关联交易。”
而且，深交所的关注重点已经从销售不规范，转向关联交易与关联销售：
首先，向控股母公司采购：
报告期内，公司向宛西控股和宛西制药采购辅助材料、食堂餐饮服务、物流服务、办公用品等，关联采购总额分别为798.93万元、499.83万元和383.38万元。
公司表示，公司向关联方采购商品交易价格与市场价格基本一致，不存在利用关联交易操纵利润的情况。
其次，向控股母公司销售：
关联销售方面，公司主要向上述关联方销售的产品主要为香菇酱、牛肉酱等调味食品，关联销售金额分别为665.55万元、741.33万元和702.65万元，占营业收入的比例分别为1.29%、1.40%、1.12%。
其中，香菇酱的销售价格上，2019年，公司向关联方销售的价格为5.94元/瓶，略低于非关联方销售价格（6.5元/瓶）。对此，公司给出的原因是，关联方采购产品用于职工福利、礼赠用品及产品销售，公司一方无需投入市场推广费用；与关联方均地处南阳市，承担的运输费用比例显著降低。
閱讀更多 花朵財經 的文章
