近日，中國金融四十人論壇（CF40）在黑龍江省伊春市舉辦“第二屆中國金融四十人伊春論壇”，主題聚焦“金融開放與人民幣國際化”。 CF40學術顧問、國務院發展研究中心原副主任劉世錦發表主題演講。
下文為劉世錦的主題演講：
01金融業對外開放要堅持問題導向
金融業開放要堅持問題導向。當前中國金融業存在的主要問題有以下幾點：
第一，中國金融業佔GDP的比重曾經超過8%，相比而言，美國、英國的這一數據也才6%多，最高時達到7%，這反映出中國的金融業確實發展很快，但問題是中國金融業的競爭力卻沒能超過英、美等金融強國，我認為中國還是存在比較嚴重的自我循環和保護。
第二，最近發佈的2017年世界500強報告顯示，中國企業入圍124家，美國125家，中國跟美國差距並不大，但從收益率指標來看，情況並不樂觀。中國大部分行業的企業收益率都要低於美國。唯有一個行業年收益率高於美國，那就是銀行業。中國銀行業利潤佔到所有入圍的124家企業總收益的一半。
看到這個數據，我作為一個外行感到驕傲。但也有人說，這到底是反映了中國銀行業具有更高的競爭力，還是中國金融業存在突出的市場準入的問題？如果市場充分競爭，結果還會這樣嗎？中國的非國有經濟創造了60%的出口產出，但信貸支持遠低於這個數。
我看到相關的數據很多，但搞不清楚哪個是真實的，但有一點很清楚，這些數據都低於50%。金融支持實體經濟在比例和結構上都存在問題，正規金融體系是否遵循了效率原則、所有制非歧視原則？我們看到金融服務實體經濟仍面臨行業公平準入、中小企業融資難、融資貴等問題，下一步如何促進創新、重組和產業轉型升級，都是當前面臨的問題和挑戰。因此，討論金融業對外開放，就是要解決上述問題。
02金融業下一步對外開放
要提高專業化水平
前段時間我們在做金融控股公司調查時發現，杭州一些金融企業的領導都是金融界人士，但同時他們還有一些細化的專業人士，比如工程師，有負責機械的、負責技術的、負責儀器的。這些專業人士在發現項目、控制風險等方面，都非常專業。專業化可以讓資金流向更企清晰，企業重組、轉型升級就會有效果。
另外我們總是講中小企業的融資難、融資貴問題，我們調研發現，台州的銀行就利用本地化的優勢為中小企業解決了融資、重組的問題。這些都說明中國已經出現了一些非常專業的機構和專業人士的支持。
中國下一步對外開放要解決的問題就是要提高專業化水平。針對現在面臨的問題，中國已經出現了一些改進的跡象，但是還是不夠，我們應該將提高專業化水平作為進一步開放的方向。
前幾年我到硅谷調研，他們的風投和PE項目，在需要的資金量大了以後，硅谷的科技銀行就會設立一項基金，由專業的人士負責管理。因此如何運用好專業化的工具、技術、產品等等，應該是金融業下一步開放所要追求的方向。
實施對外開放，首先應該對內放開。過去的很多例子說明，對外開放很重要，但對內開放同樣重要。讓外資進入中國市場後，外資拿到了資金，但是國內的企業，特別是民營企業卻仍拿不到資金，尤其是汽車行業。
入世前，市場就有許多聲音說中國開放後我們會受不了，這種輿論說入世後我們的三大行業，包括農業、汽車和金融業，會全軍覆沒。但現在看入世之後的情況，我覺得已經給出了答案。有的行業國際競爭力不強，往往不是中國人、中國企業不行，而是有沒有讓最有能力的企業與專業人士去做專業的事。
如果放開了限制讓他們去做，我相信中國人的經商能力還是非常好的。但也不是說開放以後，我國所有的行業，包括製造業和服務業，都具有相當的競爭優勢，中國也必須承認並接受有些行業確實不如國外有競爭力。
但中國一定要去對外開放，形成我們的優勢，尤其是製造業，這樣才會解決貿易問題，使之既有出口也有進口，既有對內投資也有對外投資。這個前提是中國願意放開，讓市場充分競爭，這樣才能把中國人的能量釋放出來。
另外，金融監管者也要提高自己的專業化水平，我國的金融行業往往出現一個問題，要麼是全部放開，要麼是一出問題就全部叫停。這兩種傾向本質上是一回事。監管部門應學會鑑別、區別對待風險，讓行業充分地發展，這需要監管部門充分地調查研究、試錯，需要提高自己的專業化水平，歸結起來就是要提高監管者識別風險、識別未來創新價值的能力。
03人民幣國際化依賴於
有競爭力的金融服務業
金融服務業有幾個要素要考慮，第一，金融服務業更多地是依賴於本幣化的、不可移動的轉型要素；第二，中國有一個巨大的金融服務業需求，發展空間很大；第三，金融服務業的對象，特別是製造業，全球規模最大，而且水平也在不斷提高；第四，中國有互聯網、大數據等技術基礎。因此中國金融服務業有條件成為具有競爭力的行業。
如果人民幣要真正成為美元那樣的國際化貨幣，必須要有全球競爭力的金融服務業，這樣人民幣才能順利國際化。美國相當多的製造業沒有競爭力，就商品貿易來講體現出逆差，中國對美國大量地出口，換取了外匯。因此，中國的外匯儲備比較多，但最終外匯儲備相當一部分都去了美國，這實際上支撐了美國的服務業。
最近有一篇文章提到，我們過去常說美國的問題在於消費大於儲蓄，但其實不是美國的消費大於儲蓄，而是美國的投資大於儲蓄。美國投資相當多的是在金融服務業，實際上美國的優勢是在硅谷、華爾街。儘管美國在貨物貿易上是逆差，但在資本項目上是大量流入，所以最終是平衡的，這是由美國的產業結構、競爭力所決定的。
美國總統特朗普現在搞貿易壁壘，把美國的產業結構往下拉，想要提高美國製造業的競爭力，這個情況比較複雜，因為美國的競爭力成本比較低，有人質疑美國發展機器人以後，它的製造業很難會有競爭力？當然，也不排除這種可能性，但美國的優勢是金融服務業，所以美元才能佔據全球霸主地位，而且美國貨物貿易是逆差，美元才能往外流。
將來人民幣要想國際化，應該通過怎樣的渠道往外流？中國的製造業在全球具有一定的競爭力，但如果中國的金融服務業不夠強大，其他國家為何要使用人民幣？人民幣要怎麼流出去？
這裡面比較複雜，我還沒有想清楚，但我認為這是一個需要思考的問題，即一個強有力的、甚至具有全球競爭力的金融服務業和人民幣國際化是什麼關係？我直觀感覺這種相關性是存在的。另外中國金融服務業應該有相當高的開放度，不僅是在資本項目下的自由流動，包括金融服務業的開放也應是相當高的。
我們應該對中國金融服務業下一步的發展有信心。從移動支付來看，發展移動支付的都是金融行業以外的人，他們屬於跨界，但支付寶、微信現在被稱為中國新四大發明之一，這說明中國人在這方面還是非常有潛力的。因此，中國金融服務業發展成為全球最有競爭力的行業，從而為人民幣的國際化打下一定的基礎，應該是有條件的。
來源 | 中國金融四十人論壇
作者 | 劉世錦：國務院發展研究中心原副主任
閱讀更多 IFF國際金融論壇 的文章
