基金篇——40、什麼是分級基金的A份額和B份額，簡要了解分級基金
分級基金又叫“結構型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或淨資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。
如母基金不進行拆分，那麼它就是一隻普通基金。分級基金各個子基金的淨值與份額佔比的乘積之和等於母基金的淨值，例如拆分成兩類份額的母基金淨值=A類子基淨值XA份額佔比+B類子基淨值XB份額佔比。
分級基金主要分為兩大類：債券分級基金和股票（包括指數）分級基金。
債券分級基金又可分為一級債券分級基金和二級債券分級基金，其中一級債券分級基金不能購買股票，但可以打新；二級債券基金可購買低於資產20%的股票。也因此，一級債券基金風險和收益低於二級債券基金。
股票（指數）分級基金也可分為主動管理型和指數型分級基金，都主要投資於股票。
不管是哪種分級基金，都存在兩個市場，即場內基金和場外基金。場內基金交易跟交易股票一樣進行撮合交易，而場外基金即是通常在基金銷售平臺購買的基金。
分級基金由於存在場內和場外兩種形式，那麼它就存在一種套利機制，場內的交易價格不一定等於場外的基金單位淨值，即存在折溢價。不過一般的投資者也只能買場外的分級基金，因為按照《分級基金投資風險揭示書》規定，證券賬戶資金要滿足30萬才能進行場內分級基金交易。
注：二級市場（場內）的ETF基金和LOF基金交易不用滿足證券賬戶資金30萬的條件，30萬的規定是針對場內分級基金，即特指《分級基金投資風險揭示書》的規定。
但場內的分級基金的子份額不能單獨申購贖回，只有合併成基礎份額後才能申購贖回。呃……不扯太多場內的了，越扯越混，跟普通投資者夠不著。
那麼分級基金風險大嗎？這要看你持有的是什麼份額的分級基金，如果持有的是穩健份額，那麼可能是中低風險，甚至是低風險，比銀行理財的中低風險還小。
分級基金可分為母基金份額、穩健份額和進取份額。其中穩健份額通常指分級基金中的A份額，而進取份額為分級基金中的B份額和C份額（分級基金不一定有C份額）。
分級基金中的穩健份額（A份額)為約定收益基金，以借貸的形式借錢給進取份額(B份額和C份額），然後收取相應的借貸利息。
而進取份額(B份額和C份額）屬於槓桿份額，向A份額融資，在一定期限內向A份額支付借貸利息。
進取份額(B份額和C份額）槓桿是多少，取決於該分級基金相關規定，一般為2倍初始槓桿。
注：進取份額中的C份額一般為反向槓桿，與母基金漲跌成反比。
穩健份額和進取份額都存在折算，其中A份額定期折算為分紅，而B份額和C份額存在定期折算和不定期折算，不定期折算則為當淨值小於或大於某數值時會進行折算。
至於要投資者選擇哪一類份額分級基金，取決於投資者自身的風險承受能力。如是穩健型及以下投資者建議選擇穩健份額，而積極和激進投資者可以適當的配置進取份額，因為屬於槓桿份額，如是股票分級基金，上漲和下跌都會成倍放大，收益較高風險也較大。
在這裡強調一下，如果你不懂市場行情和分級基金，那麼最好不要購買分級基金中的B份額，要不你就可能不知道死字怎麼寫了，特別是在A股長期走熊的市場，很多B份額的基金單位淨值看起來是1元左右，但到底折算了多少次呢？很多投資B份額從1元的淨值跌到0.1元。
閱讀更多 三人聚眾 的文章
