大家好，我是格菲大師兄Charlie，專注於上市公司和行業的深度研究，我還有六位師兄妹，他們各有所長，歡迎關注。
今天大師兄要為大家解析的是——浪潮信息，這是大師兄為大家分析的第52家公司。
要說最近最熱門的概念非5G莫屬，大家關注的重心更多的在5G建設所需的設備，但是實際上後5G時代的需求尚未被充分發掘，今天大師兄給大家分享的就是後5G時代需求會暴增的行業——服務器。
大家都知道5G會催生更大的流量和數據，那麼這個數據是需要處理的，而處理這些數據就需要用到服務器，加上現在雲計算逐漸成為很多企業選擇的方式，互聯網數據中心的建設需求也會越來越大，這部分我們之前做過專題，A股相關公司包括光環新網、寶信軟件、數據港等，這裡就不再贅述。
但是大家要知道，這些IDC企業本身是不生產服務器的，所有的服務器都說是需要採購的，這就涉及到我們今天的主角——浪潮信息。
對於浪潮信息這家公司，大師兄認為是喜中有憂，為何這麼說？看大師兄為你分析。
1.當之無愧的國產服務器龍頭
浪潮信息雖然是一家國企，但是在自己的領域做得是相當不錯的，也算是優秀國企的典範。
浪潮的實控人是山東國資委：
公司的業務結構也很乾淨，專注於服務器市場，為雲計算、大數據、人工智能提供領先的智慧計算。
浪潮的產品線：
浪潮在全球服務器市場中排名第三，國內第一，而且連續多年維持增速第一。
全球X86服務器市佔率情況：
國內AI服務器市佔率情況：
此外，公司推出JDM 模式（簡單理解就是在研發階段與客戶溝通需求，給客戶做定製化解決方案），將需求快速轉化為產品，浪潮承擔較高的研發費用。在這裡大家可能不理解，為啥公司要承擔這部分研發費用？
其實是為了與白牌服務器廠商進行競爭。白牌服務器廠商以提供組件為主，就像我們自己在組裝電腦主機一樣，很多零部件可以自己買來組裝，但是企業的服務器組裝可沒這麼簡單，如果你購買白牌的產品，那系統化的搭建所需要的研發支出需要自己承擔。
浪潮本身就是做服務器的，因此在服務器研發方面有更高的效率和更低的成本，這樣的話，公司的產品在市場上會有更強的競爭力。
2.行業迎來巨大的需求
其實行業的需求在上面大師兄簡單說過，主要就是下面幾個增量：
（1）雲計算的發展帶動行業需求增長。
這個在之前IDC行業分析時說過，國內雲計算還處於起步階段，與美國相比，規模差距還很大。
（2）5G到來，IDC建設數量增加，帶動服務器需求上漲。
剛才大師兄已經說了，隨著5G的到來，數據量會呈倍增加，對服務器的需求必然會提升。
（3）邊緣計算需求上升，帶動邊緣計算服務器需求上漲。
這個也是隨著技術的進步以及5G的帶動帶來的需求。
（4）AI行業迅速發展，算力需求帶動AI服務器需求上漲。
這個主要是隨著人工智能的發展，需求不斷增加。
3.浪潮的隱憂
浪潮的隱憂主要有兩點：
（1） 公司的很多芯片是需要提前備貨的，而公司的產品生產和銷售又有一定的滯後性，這就會導致公司的成本與銷售不匹配，比如當芯片漲價時，公司採購了，可能等到產品銷售時，芯片降價了，或者自身行業需求出現了短期的下滑，這就會導致公司需要低價出售自己的產品，這樣就導致成本佔比的提升，進而影響利潤；反過來也一樣。總之，這樣會導致公司產品利潤出現一定的波動，導致利潤不夠穩定。
（2）芯片依賴進口
由於服務器用的都是高端芯片，目前的情況大家也知道，只能依賴進口，風險的話跟中興通訊一樣，很容易受限，這是比較難以預測的事件，因此需要大家注意。
4.浪潮的估值
如果不考慮風險因素，浪潮目前的估值還算公允，畢竟行業紅利和公司地位都擺在這裡，但是如果考慮風險因素，大師兄認為目前的估值安全邊際不高。如果後期出現不可控的類似於中興的黑天鵝，說不準會給出安全邊際較高的價格。
今天的分享就到這啦，明天大師兄將為其他公司的分析，不見不散喲！
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